LOF套利原理简述

LOF套利，本质是利用同一只基金在两个市场的价差进行“低买高卖”。

• 溢价套利（当前常见）：当场内交易价格高于基金净值时，在场外按净值申购，份额到账后在场内高价卖出。
• 折价套利：当场内交易价格低于基金净值时，在场内低价买入，再按净值赎回。

与ETF等工具相比，LOF套利因其参与门槛较低，更受散户投资者关注。

近期热度高涨的原因

近期LOF套利受到关注，是多重因素共同作用的结果：

1. 资产价格上涨：以白银为例，其价格在2025年大幅上涨，吸引资金通过相关LOF基金追涨，推高场内交易价格。
2. 基金实施限购：热门LOF基金为控制规模常进行限购，场外资金只能涌入场内“抢筹”，加剧供需失衡。
3. 套利机制存在延迟：LOF套利从申购到可卖出通常需要T+2日，导致套利资金无法迅速抹平价差，使高溢价状态得以暂时维持。

不可忽视的主要风险

投资者在参与前，必须清醒认识以下风险：

给投资者的核心建议

LOF基金的设计初衷是资产配置工具，而非短期套利工具。历史经验表明，盲目追高参与溢价套利，很可能将“套利”变为“套牢”。

对于普通投资者而言，理解规则、敬畏风险、坚持长期稳健的资产配置。

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