2026年伊始，中国央行打出一套力度空前的货币政策“组合拳”，以结构性降息为核心，叠加多项专项再贷款工具扩容与政策领域拓展，既为实体经济注入精准流动性，又聚焦科技创新、绿色转型、民营经济等关键领域，彰显了“稳增长、调结构、促转型”的政策导向。这一系列举措不仅是对当前经济运行态势的精准回应，更将为“十五五”时期经济高质量发展奠定坚实的金融基础。

此次货币政策“开门红”的核心亮点在于结构性降息的落地。自2026年1月19日起，央行下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，调整后3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别降至0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.175%。这一调整并非全面宽松的“大水漫灌”，而是通过降低政策工具利率，直接引导金融机构向重点领域和薄弱环节让利，既减轻了相关主体的融资成本，又保持了货币政策的精准性。

在总量支持方面，多项再贷款额度的扩容形成了强有力的资金保障。央行新增支农支小再贷款额度5000亿元，并将其与再贴现额度打通使用，同时在项下设立1万亿元民营企业再贷款，专门支持民营中小微企业。这一举措针对性解决了民营中小微企业“融资难、融资贵”的痛点，通过地方法人金融机构的传导，让金融活水精准滴灌实体经济的“毛细血管”。与此同时，科技创新和技术改造再贷款额度增加4000亿元，总额度达到1.2万亿元，更将研发投入水平较高的民营中小企业纳入支持范围，为科技自立自强提供了充足的金融动力。

绿色转型领域的政策升级同样值得关注。央行将节能改造、绿色升级、能源绿色低碳转型等具有直接碳减排效应的项目纳入碳减排支持工具支持领域，该工具按季操作，全年操作量不超过8000亿元，为经济社会全面绿色转型提供了稳定的长期资金支持。这一调整不仅拓宽了绿色金融的覆盖范围，更通过1年期再贷款的资金投放模式，引导金融机构加大对绿色项目的长期投入，助力“双碳”目标实现。

值得注意的是，此次政策组合拳还兼顾了房地产市场的平稳健康发展。央行会同金融监管总局，将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%，同时针对万科到期中期票据推出展期方案，通过市场化方式化解房企债务风险。这一系列举措既坚持了“房住不炒”的定位，又通过精准施策缓解了房地产市场的流动性压力，促进房地产行业向新发展模式平稳过渡。

从政策工具的存续与使用情况来看，此次调整是对现有结构性货币政策体系的优化与升级。截至2024年9月末，支农再贷款、支小再贷款等长期性工具的使用比例分别达到78%、90%，显示出政策工具的传导效率持续提升；而碳减排支持工具、科技创新和技术改造再贷款等工具则通过额度扩容与领域拓展，进一步增强了对战略新兴领域的支持力度。这种“存量优化+增量扩容”的模式，既保证了政策的连续性，又提升了对新发展格局的适配性。

总体来看，2026年开年的货币政策“组合拳”呈现出三大特征：一是精准性，聚焦民营中小微企业、科技创新、绿色转型等关键领域，避免资金“空转”；二是结构性，通过差异化利率与额度配置，引导金融资源向薄弱环节倾斜；三是前瞻性，为“十五五”时期的重点任务提前布局金融支持。在政策的持续发力下，预计将有效提振市场信心，激发微观主体活力，为经济高质量发展注入持久动力。但同时也需注意，货币政策的传导效果仍需依赖实体经济需求的恢复与金融机构的积极配合，后续还需关注政策落地效果及进一步的优化调整。