1月14日，沪指突破17连阳后连续调整两日。工业有色逆势上涨，热门ETF——工业有色ETF（560860）盘中一度涨超3%，最高价触及1.843，创ETF上市以来新高，收盘涨1.62%，成交额达8.93亿，较昨日放量成交。

资金流入方面，工业有色ETF（560860）连续5个交易日净流入，合计18亿元；近60日合计流入56亿元。

自去年7月以来，工业有色ETF（560860）连续获资金大量申购，场内份额屡屡突破，最新规模增至123.53亿元，为当前全市场首只且唯一跟踪中证工业有色金属主题指数的ETF产品。

1、 铜铝接棒金银上涨，工业有色2026年表现强于有色金属及黄金

2025年，工业有色ETF（560860）上涨100.44%！开年后，工业有色延续涨势。

截至1月14日，工业有色ETF（560860）标的指数——工业有色（H11059）年内上涨14.23%，超越同期有色金属指数（000819）涨幅11.67%，和SSH黄金股票（931238.CSI）涨幅13.35%。

工业有色有此突出表现，主因是工业有色指数的前三大金属行业为铜（29.2%）、铝（26.7%）、稀土（15.3%），合计占比近70%。相较有色金属指数，其黄金占比更低（6.0%），并剔除了能源金属锂，制造业态属性更纯。

1月14日，伦敦金属交易所(LME)铜期货价格上冲13400美元再创新高；沪铝主力合约上冲2.5万/吨；沪锡主力合约盘中走强，封上涨停板。现货市场方面，据专业机构数据，1月12日，A00现货铝价为24330元/吨，创下历史新高。

中信建投表示，有色行情本质是定价全球新旧秩序更替，所以铜必将接力金银，铜的行情仍未结束。13000美元并非本轮铜价终点，看好2026年铜价赔率。步入2026年市场对铜未来需求增长的预期再次升温，全球矿业巨头纷纷押注铜价上涨。

2、 三重需求共振，工业金属成“新质生产力”

近期，工业有色表现优先有色金属，已非传统意义上的周期反弹，而是由“新质生产力”驱动的结构性重估。

需求端，全球AI算力基建、新能源转型与电网升级形成三重共振：据英伟达报告，每兆瓦数据中心耗铜量达27吨；TrendForce预测，2026年全球AI服务器出货量同比增长约20.9%，；光伏与风电装机激增带动铝、稀土需求，中信建投预计“十五五”年均装机超130GW；人形机器人与低空经济进一步打开轻量化金属空间。

供给端，则面临刚性约束——全球铜矿资本开支长期不足，智利等主产国产量增速大幅放缓，中国电解铝产能逼近4500万吨产能天花板，资源稀缺性日益凸显。供需错配下，工业金属正从“可替代材料”升级为“不可再生的战略资源”。

三、政策加持，采矿稀缺性再显

1月4日，国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，其中明确，原则上不再批准建设无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目。

《行动计划》为工业有色行业带来"再生资源供应增量+原生矿格局优化"的结构性利好，或可推动再生金属产业链活跃，支撑工业有色金属价格中枢上移。

4、 估值合理，指数配置价值凸显

截至1月14日，中证工业有色金属主题指数PE-TTM约为26.08倍，处于近十年42.74%分位，估值与盈利增长匹配良好。前十大成分股涵盖北方稀土、中国铝业、江西铜业等行业龙头，纯度高、弹性足。对于普通投资者而言，通过指数基金参与，既能规避个股黑天鹅风险，又能高效捕捉产业β红利。

在“AI+新能源+再工业化”三重引擎驱动下，投资可借助唯一跟踪工业有色指数的工业有色ETF(560860)，场外联接（A类：018489；C类：018490）布局顺周期与AI战略成长新阶段。

风险提示：基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，相关指数的过往收益率也不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。投资本基金可能遇到的风险包括：市场风险、管理风险、流动性风险、本基金的特有风险和其他风险等。本基金的特有风险包括：（1）指数化投资的风险。包括标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险、标的指数值计算出错的风险、标的指数变更的风险、指数编制机构停止服务的风险等；（2）ETF运作的风险。包括可接受股票认购导致的风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、基金交易价格与份额净值发生偏离的风险、成份股停牌的风险、投资人申购失败的风险、投资人赎回失败的风险、沪市成份证券申赎处理规则带来的风险、申购赎回清单差错风险、申购赎回清单标识设置不合理的风险、基金份额赎回对价的变现风险、套利风险、基金收益分配后基金份额净值低于面值的风险、第三方机构服务的风险、退市风险等；（3）本基金投资特定品种的特有风险。包括股指期货投资风险、股票期权投资风险、国债期货投资风险、资产支持证券投资风险、存托凭证投资风险、参与融资和转融通证券出借业务的风险等。本基金的投资范围包括存托凭证，除与其他仅投资于境内市场股票的基金所面临的共同风险外，本基金还将面临投资存托凭证的特殊风险。证券市场因受宏观经济等因素影响而引起波动，将引起基金收益水平发生波动的潜在风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金基本情况。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。在代销机构购买时，应以代销机构的风险评级规则为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资须谨慎。