1月8日，A股三大指数集体下跌，商业航天概念逆市走强，盘中迎来大面积涨停，收盘时有353只商业航天概念股实现收红，和顺电气等33只个股涨停，14家上市公司接连发布股价异动或风险提示公告；9日，三大指数集体收涨，有325只商业航天概念股收红，乾照光电等22只个股涨停，再现“涨停潮”。

多轮政策消息提振

近期，商业航天概念受到多轮政策消息的提振。

2025年11月，商业航天产业迎来首个专门监管机构——商业航天司。同月，国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，将商业航天纳入国家航天发展总体布局。12月，上海证券交易所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，首次为商业火箭企业冲刺科创板指明清晰路径，明确了技术里程碑、技术研发实力、商业化前景等指标。

近一段时间以来，商业航天概念表现抢眼，估值水涨船高，概念平均PE（TTM）从11月的36.69涨至45.30，更有16只个股股价翻倍，夺下“涨幅王”的天力复合更是上涨了265.41%。

同时，卫星、航空航天等ETF基金也获得较大收益。2026年以来，9只基金产品年内涨幅超过10%，涨幅最高的富国中证卫星产业上涨15.99%；11只基金产品年内涨幅在8%到10%之间，涨幅最低的华宝国证通用航空产业ETF上涨了8.48%。

被热炒的商业航天概念，是否存在隐忧？

多家上市公司对此轮炒作表现出警惕。在8日出现商业航天概念“涨停潮”后不久，天力复合、谱尼测试、中国一重等14家上市公司陆续发布股价异动或风险提示公告，提示投资者理性投资、注意风险。

中国一重、谱尼测试等多家上市公司还在公告中主动披露业绩“硬伤”。谱尼测试在公告中提到，2025年12月24日至2026年1月8日连续10个交易日内，日收盘价格涨幅偏离值累计超100%，更是提醒2025年前三季度公司净亏损约1.99亿元，预计2025年度亏损2亿元到2.5亿元。

市场空间巨大

商业航天市场空间有多大？记者注意到，此前发布的《中国商业航天产业发展报告（2025）》指出，截至11月，2025年全球平均每月发射超过26次，全球航天进入“周更发射时代”，今年中国商业航天产业规模达到2.5万亿元至2.8万亿元，年均复合增长率20%以上，商业航天企业数量达到600家以上。

在中国科学院力学研究所研究员严宝峰看来，中国商业航天才刚刚起步，民商火箭的发射次数也实现零的突破，未来几年国内计划发射卫星45120颗，商业航天规模化发展却面临运力不足、运载成本高等因素制约，成本过高也是受到运力短缺影响。

“目前能够提供卫星发射能力的主要还是‘国家队’，无法满足商业航天大运力、低成本、高密度的发射需求。”严宝峰介绍，国内商业航天客户需求的核心是低成本、高可靠、高密度、准时发射，传统的航天企业以实现技术指标的突破来引导创新的“工程师思维”，与商业航天的需求并不匹配。

在运载需求刺激下，卫星制造、火箭发射等细分赛道迎来利好，多地政府部门更是接连发布支持政策。日前，《广州市加快建设先进制造业强市规划（2024-2035年）》就提出，推动南沙中科宇航液体火箭总装测试基地建设和黄埔星河动力火箭总装基地尽快落地，研发大推力、可复用液体火箭，打造低成本、高密度的航天发射能力。

严宝峰称，受需求驱动，中科宇航的力箭一号就通过小卫星批量发射集中入轨，高效完成小卫星组网、科学探测等批量任务。曾以“一箭26星”刷新国内一箭多星纪录的力箭一号，截至2025年12月，已经实现11次成功发射，将84颗卫星送入太空，总计载荷重量11吨。

在2025年的最后一天，蓝箭航天空间科技股份有限公司科创板上市申请获受理，向“商业火箭第一股”发起冲击，本次IPO拟募资75亿元，其中27.7亿元将用于可重复使用火箭产能提升项目。对此，业内人士强调，火箭是当前商业航天的瓶颈环节，随着产能释放、运力提升及可回收技术突破，卫星组网进度有望迎来跨越式增长。

文章转自《经济参考报》，不构成任何投资意见，投资者请自行甄别~