【品种策略】铜：01月05日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	中国12月官方制造业PMI回升至扩张区间，显示经济韧性；智利矿场罢工加剧铜矿供应紧张预期；LME库存明显去化，支撑铜价上涨。
南华期货	震荡	元旦期间外盘铜价波动不大，国内铜价小幅上涨。尽管供应端刚果铜出口量下降，但Kamoa-Kakula冶炼厂产能提升可能缓解供应压力。节前多单持有，95000-100000区间高抛低吸，关注量价变化对趋势影响。
兴业期货	偏多	弱美元预期和金融属性对铜价形成支撑，伦敦现货铜流通偏紧，市场对铜精矿供给紧缺的担忧持续，全球头部矿山企业减产，基本面驱动铜价向上。
财达期货	震荡	宏观预期偏多和库存偏低为铜价提供中期支撑，但假期需求走弱及高位压力导致短期高位震荡，需关注委内瑞拉事件对市场情绪和铜矿产出的影响。
申银万国	震荡	矿供应扰动导致全球铜供求预期转向缺口，短期铜价更多受市场情绪影响，需关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化。
正信期货	震荡	LME铜价在高位震荡，受通胀回落和降息预期支撑，但美国经济韧性削弱和国内淡季消费抑制高铜价，市场对供需转变预期尚未证伪，需关注美国就业数据和联储会议。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

中国12月官方制造业PMI回升至扩张区间，显示经济韧性；智利矿场罢工加剧铜矿供应紧张预期；LME库存明显去化，支撑铜价上涨。

南华期货

震荡

元旦期间外盘铜价波动不大，国内铜价小幅上涨。尽管供应端刚果铜出口量下降，但Kamoa-Kakula冶炼厂产能提升可能缓解供应压力。节前多单持有，95000-100000区间高抛低吸，关注量价变化对趋势影响。

兴业期货

偏多

弱美元预期和金融属性对铜价形成支撑，伦敦现货铜流通偏紧，市场对铜精矿供给紧缺的担忧持续，全球头部矿山企业减产，基本面驱动铜价向上。

财达期货

震荡

宏观预期偏多和库存偏低为铜价提供中期支撑，但假期需求走弱及高位压力导致短期高位震荡，需关注委内瑞拉事件对市场情绪和铜矿产出的影响。

申银万国

震荡

矿供应扰动导致全球铜供求预期转向缺口，短期铜价更多受市场情绪影响，需关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化。

正信期货

震荡

LME铜价在高位震荡，受通胀回落和降息预期支撑，但美国经济韧性削弱和国内淡季消费抑制高铜价，市场对供需转变预期尚未证伪，需关注美国就业数据和联储会议。

【品种策略】锌：01月05日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡海内外矿端TC加工费下行反映原料供应紧张，冶炼端亏损扩大导致检修增多，精锌产出收紧。库存结构再平衡，国内外库存变化缓解供应压力。需求端结构性分化，新经济领域支撑锌价，但一季度淡季限制短期上行空间。南华期货震荡宏观情绪偏暖，但基本面上进口窗口打开和高锌价压制消费，国内库存低位对价格有支撑，但缺乏上行驱动，整体呈区间震荡。申银万国震荡锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长与镀锌板库存高位形成供求差异不明显，基建投资增速放缓及...

同花顺期货

【品种策略】甲醇：01月05日多家期货公司晨报观点汇总

甲醇机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡甲醇港口库存大幅累库，尤其是江苏地区，导致供应压力增加；海外市场动荡及特朗普可能重启伊朗制裁对原油价格提供支撑，短期风险溢价抬升；内地需求转弱，但港口累库预期转变，市场对后市预期震荡上行。恒泰期货震荡2026年甲醇行业新增产能与消费增长预期，国产供应高位，进口量可能减少，供需差震荡整理，港口库存高位，企业库存累积，春节临近排库和备货需求变动。兴业期货震荡港口库存增加但产量和到港量小幅减少，海外装置开工率低且进口或减少，供需因素交织影...

同花顺期货