【品种策略】锌：01月05日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	海内外矿端TC加工费下行反映原料供应紧张，冶炼端亏损扩大导致检修增多，精锌产出收紧。库存结构再平衡，国内外库存变化缓解供应压力。需求端结构性分化，新经济领域支撑锌价，但一季度淡季限制短期上行空间。
南华期货	震荡	宏观情绪偏暖，但基本面上进口窗口打开和高锌价压制消费，国内库存低位对价格有支撑，但缺乏上行驱动，整体呈区间震荡。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长与镀锌板库存高位形成供求差异不明显，基建投资增速放缓及地产疲弱影响需求，需关注美元走势和市场情绪。
正信期货	中性	全球锌矿供给增加，但冶炼产能过剩，供增需稳导致锌供需平衡有过剩倾向。进口矿冶炼利润和沪伦比的回升是关键指标，当前板块行情有暂时见顶迹象。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

海内外矿端TC加工费下行反映原料供应紧张，冶炼端亏损扩大导致检修增多，精锌产出收紧。库存结构再平衡，国内外库存变化缓解供应压力。需求端结构性分化，新经济领域支撑锌价，但一季度淡季限制短期上行空间。

南华期货

震荡

宏观情绪偏暖，但基本面上进口窗口打开和高锌价压制消费，国内库存低位对价格有支撑，但缺乏上行驱动，整体呈区间震荡。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长与镀锌板库存高位形成供求差异不明显，基建投资增速放缓及地产疲弱影响需求，需关注美元走势和市场情绪。

正信期货

中性

全球锌矿供给增加，但冶炼产能过剩，供增需稳导致锌供需平衡有过剩倾向。进口矿冶炼利润和沪伦比的回升是关键指标，当前板块行情有暂时见顶迹象。

【品种策略】锌：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性锌市供应趋松，国内库存持续累增，天津地区物流限行影响，22000位置支撑暂且有效，需等待库存拐点验证旺季预期。南华期货震荡锌价受宏观因素影响偏弱，但底部有支撑。供给端过剩且矿端宽松，进口锌矿高位。需求端稳定，期待金九银十表现。LME库存下降但未达极值，锌价外强内弱。建议内外反套或卖出看跌期权，需关注宏观数据。银河期货震荡LME市场去库及注销仓单比例增加对锌价有支撑，国内精炼锌产量或减量，尽管社会库存小幅增加，但消费旺季及下游复工复产或...

同花顺期货

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【品种策略】甲醇：01月05日多家期货公司晨报观点汇总

甲醇机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡甲醇港口库存大幅累库，尤其是江苏地区，导致供应压力增加；海外市场动荡及特朗普可能重启伊朗制裁对原油价格提供支撑，短期风险溢价抬升；内地需求转弱，但港口累库预期转变，市场对后市预期震荡上行。恒泰期货震荡2026年甲醇行业新增产能与消费增长预期，国产供应高位，进口量可能减少，供需差震荡整理，港口库存高位，企业库存累积，春节临近排库和备货需求变动。兴业期货震荡港口库存增加但产量和到港量小幅减少，海外装置开工率低且进口或减少，供需因素交织影...

同花顺期货

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