黄金与白银在触及纪录高位后急挫，贵金属的抛物线式涨势戛然而止。周一，黄金期货收跌4.5%，报每金衡盎司略高于4,340美元;白银期货在盘中短暂触及每盎司80美元后大跌8.7%，创2021年以来最大单日跌幅。

　　芝加哥商业交易所(CME)上调白银期货保证金要求后，交易员在周一开盘前普遍陷入紧张状态——其持有的高杠杆头寸面临双重压力：要么追加巨额保证金以维持仓位，要么被迫平仓止损。

　　与此同时，全球第三大产银国中国预计自明年1月起限制白银出口，在竞相保障AI行业供应之际，这一前景加剧了市场担忧。

　　上周末，埃隆.马斯克在X平台上就银价飙涨发声："这可不妙，许多工业流程都需要白银。"

　　非营利行业组织白银协会称，近六成白银用于工业领域。白银是所有金属中导电性最佳的材料，也是太阳能电池板、数据中心服务器主板及电动汽车的关键组成部分。"它对电子和计算行业至关重要，"白银协会主席兼首席执行官Michael DiRienzo表示，"几乎所有带开关的东西都会用到它。"

　　 DiRienzo指出，全球白银市场已连续第五年出现结构性缺口。10月，白银被列入美国关键矿产清单，引发市场对其可能面临关税和贸易限制的担忧。

　　今年贵金属表现亮眼：在央行强劲购金和美元走弱推动下，黄金年内累计飙升67%;市场规模小得多的白银更是明星，因工业需求凸显供应短缺，全年涨幅接近150%，铜与铂金也双双创下纪录高位。

　　但一位长期看好贵金属的分析师持续警告涨势可能逆转：上一次如此急涨是在1979年，价格在1980年见顶后崩盘。

　　彭博情报高级商品策略师Mike McGlone本月早些时候表示："当价格被拉伸到这种程度时，要小心。""对于像我这样一直看多黄金的人，最重要的一句话只有两个字：获利了结。"