【原料及现货】

　　截至12月29日，丁二烯山东市场价8600(+200)元/吨；丁二烯CIF中国价格965(+0)美元/吨；顺丁橡胶(BR9000)山东齐鲁石化市场价11450(+150)元/吨，顺丁橡胶-泰混价差-3250(+230)元/吨，基差-150(+185)元/吨。

　　【产量与开工率】

　　11月，我国丁二烯产量为48.36万吨，环比+5.8%；我国顺丁橡胶产量为13.03万吨，环比-5.3%；我国半钢胎产量5831万条，环比+12.8%，1-11月同比+3.2%；我国全钢胎产量为1301万条，环比-5.5%，1-11月同比+4.8%。

　　截至12月25日，顺丁橡胶产业上游、中游与下游开工率分化，其中，丁二烯行业开工率为70.6%，环比+0.1%；高顺顺丁橡胶行业开工率为76.8%，环比+0.9%；半钢胎样本厂家开工率为70.4%，环比+0.5%；全钢胎样本厂家开工率61.7%，环比-3%。

　　【库存】

　　截至12月24日，丁二烯港口库存43300吨，环比+7300吨；顺丁橡胶厂内库存为27600吨，较上期+1250吨，环比+4.5%；贸易商库存为5690吨，较上期-720吨，环比-11.2%。

　　【资讯】

　　隆众资讯12月29日报道：茂名石化10万吨/年高顺顺丁橡胶装置停车检修，预计2026年1月份重启。

　　【分析】

　　12月29日，商品做多氛围依旧浓厚，BR强势上涨，合成橡胶主力合约BR2602尾盘报收11600元/吨，涨幅+0.96%(较前一日结算价)。成本端丁二烯国内供应较高，且由于进口船货仍较多，港口库存高位运行，整体供应面表现较充裕，同时丁二烯刚需支撑较强，预计丁二烯震荡运行。供应端仅独山子、茂名顺丁装置延续停车，且顺丁橡胶利润较好，其他顺丁橡胶装置负荷处于高位水平。需求端“元旦”假期期间仍有部分轮胎企业存检修安排，轮胎开工率预期走低。总体来看，成本端震荡运行，BR供应高位叠加盘面升水，基本面支撑有限，但商品氛围偏强，BR宽幅震荡。

　　【操作建议】

　　短期BR2602在11200-12000之间宽幅震荡

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