【品种策略】热卷：12月25日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
银河期货	震荡	热卷需求受家电企业年末补库及出口冲量影响有所增长，但钢材库存加速下滑，钢材成本支撑价格，同时月底铁水复产可能压制上涨空间，整体呈现震荡走势。
恒泰期货	震荡	钢厂盈利率下降导致减产，需求端疲软，热卷订单改善不明显，库存增加，房地产数据疲弱，基建效果不显著，整体供需双弱，预计短期内热卷期货在低估值背景下震荡整理。
国都期货	震荡	上周热卷产量继续下降，部分地区新增检修，但市场需求疲软，采购积极性不佳，价格窄幅震荡，钢厂订单较弱，后续减产和政策力度能否超预期决定趋势性反转。
正信期货	震荡	小样本数据显示钢厂增产降库，需求有所回升，叠加降息预期，热卷价格高位震荡；但制造业采购情绪偏弱，内需拖累明显，库存小幅回落，淡季需求下滑或导致价格回调。
混沌天成研究	震荡	当前热卷市场供增需弱，钢材库存变化显示需求疲软，尽管国内宏观政策预期向好，但受原料价格波动影响，短期钢价走势偏弱震荡运行。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

银河期货

震荡

热卷需求受家电企业年末补库及出口冲量影响有所增长，但钢材库存加速下滑，钢材成本支撑价格，同时月底铁水复产可能压制上涨空间，整体呈现震荡走势。

恒泰期货

震荡

钢厂盈利率下降导致减产，需求端疲软，热卷订单改善不明显，库存增加，房地产数据疲弱，基建效果不显著，整体供需双弱，预计短期内热卷期货在低估值背景下震荡整理。

国都期货

震荡

上周热卷产量继续下降，部分地区新增检修，但市场需求疲软，采购积极性不佳，价格窄幅震荡，钢厂订单较弱，后续减产和政策力度能否超预期决定趋势性反转。

正信期货

震荡

小样本数据显示钢厂增产降库，需求有所回升，叠加降息预期，热卷价格高位震荡；但制造业采购情绪偏弱，内需拖累明显，库存小幅回落，淡季需求下滑或导致价格回调。

混沌天成研究

震荡

当前热卷市场供增需弱，钢材库存变化显示需求疲软，尽管国内宏观政策预期向好，但受原料价格波动影响，短期钢价走势偏弱震荡运行。

【品种策略】热卷：10月25日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡热卷需求小幅增加但库存下降明显，供应高位维持，政策预期支撑市场情绪，宏观因素影响较大，导致价格震荡。银河期货震荡钢材需求下滑，螺纹累库，钢材基本面恶化，环保预警影响增产速度，市场情绪反复，宏观与基本面互相掣肘，预计钢价维持震荡偏弱，政策影响有限。兴业期货震荡宏观政策预期影响较大，增量政策预期持续存在；热卷供需结构相对健康，产量减少、需求增加，库存下降，走势相对强于螺纹，但需等待政策兑现或供需矛盾积累以明确趋势。申银万国震荡终端需...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：11月25日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡宏观上国内市场对经济工作会议抱有期待，利好信号频出；海外因地缘冲突和特朗普交易反复，市场避险情绪上升。基本面上成材库存偏低，钢厂补库需求支撑价格，但库存有累积倾向，供需矛盾不突出。银河期货震荡宏观预期落地后市场进入政策真空期，钢材供需结构恶化，库存累积，钢厂高产量进入春节，冬储意愿不足，钢材利润缩减，整体供应偏宽松，短期内供需矛盾不突出，钢价维持震荡走势。兴业期货震荡国内政策预期积极，外需强劲支撑板材需求，但美元指数偏强削弱商...

同花顺期货

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