【品种策略】热卷：12月25日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	钢材需求保持韧性，库存处于低位，财政政策积极信号增强，宏观预期乐观，预计热卷价格在震荡区间下沿，建议低买。
银河期货	震荡	热卷市场缺乏交易题材，整体钢价维持震荡走势，铁水减产力度加大但钢材库存去化，建材需求淡季不淡，钢价未跌破谷电利润，环保限产及需求季节性下滑或对原料造成压力。
兴业期货	震荡	国内宏观政策托底经济，但美元指数偏强对金属形成压制。热卷需求具有韧性，但高炉减产和库存积累增加供给约束。板材提前累库，预计热卷期价偏弱震荡，表现弱于螺纹。
国都期货	震荡	热轧卷板产量和厂内库存均下降，特别是在华北和华东地区，但市场建议短线操作或观望，表明对价格走势持谨慎态度。
混沌天成研究	震荡	近期钢材供应趋减，需求表现分化，总库存去化，基本面矛盾不大，财政政策利好增强国内宏观预期，但美元走强令商品承压，整体导致热卷期货价格呈偏强震荡走势。

热卷机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

钢材需求保持韧性，库存处于低位，财政政策积极信号增强，宏观预期乐观，预计热卷价格在震荡区间下沿，建议低买。

银河期货

震荡

热卷市场缺乏交易题材，整体钢价维持震
荡走势，铁水减产力度加大但钢材库存去
化，建材需求淡季不淡，钢价未跌破谷电
利润，环保限产及需求季节性下滑或对原
料造成压力。

兴业期货

震荡

国内宏观政策托底经济，但美元指数偏强
对金属形成压制。热卷需求具有韧性，但
高炉减产和库存积累增加供给约束。板材
提前累库，预计热卷期价偏弱震荡，表现
弱于螺纹。

国都期货

震荡

热轧卷板产量和厂内库存均下降，特别是
在华北和华东地区，但市场建议短线操作
或观望，表明对价格走势持谨慎态度。

混沌天成研究

震荡

近期钢材供应趋减，需求表现分化，总库
存去化，基本面矛盾不大，财政政策利好
增强国内宏观预期，但美元走强令商品承
压，整体导致热卷期货价格呈偏强震荡走
势。

【品种策略】热卷：09月25日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司核心观点南华期货降低存款准备金率和政策利率等利好政策落地，短期热卷期货或有反弹动力，但后续财政政策是否提振需求仍待观察，钢材供需缺口预计将被快速弥补，基本面承压。银河期货上海地区热卷现货价格为3190元，预计短期政策影响和节前补库需求将推动黑色板块反弹，建议逢低做多。兴业期货热卷需求季节性好转，板材出口强势，卷螺价差低，供需改善推动库存去化。短期热卷期价震荡偏强，关注财政政策及假期累库情况。国都期货热轧卷板主力HC2501合约反弹，需求恢复，产量走低，库存去...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：10月25日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡热卷需求小幅增加但库存下降明显，供应高位维持，政策预期支撑市场情绪，宏观因素影响较大，导致价格震荡。银河期货震荡钢材需求下滑，螺纹累库，钢材基本面恶化，环保预警影响增产速度，市场情绪反复，宏观与基本面互相掣肘，预计钢价维持震荡偏弱，政策影响有限。兴业期货震荡宏观政策预期影响较大，增量政策预期持续存在；热卷供需结构相对健康，产量减少、需求增加，库存下降，走势相对强于螺纹，但需等待政策兑现或供需矛盾积累以明确趋势。申银万国震荡终端需...

同花顺期货

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