【品种策略】热卷：12月19日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	中央经济工作会议未提及房地产政策支持，宏观利好消退，钢材市场重回基本面；季节性低迷导致需求疲软，出口许可新规或使外部需求减弱；热卷库存去库速度慢，铁水减产趋势缓解库存压力，价格维持震荡。
银河期货	震荡	钢材总库存加速去化，社库去化速度比厂库更快；高炉利润修复，铁水产量可能复产；煤矿供应受环保影响可能收缩，钢材成本存在支撑；出口许可证管理影响短期出口延续高位，钢价震荡偏强。
恒泰期货	震荡	钢材基本面供需双弱，热卷需求疲软，厂库和社库由降转增，短期宏观预期影响减弱，房地产数据疲弱，制造业用钢需求滑落，盘面价格处于低估值，预计短期交易低估值背景下的震荡整理行情。
国都期货	震荡	本周热卷产量继续下降，但市场需求依然疲软，导致价格窄幅震荡。没有新的强力驱动，如政策刺激或大规模减产，市场难以形成趋势性行情。
正信期货	偏空	钢材供需结构在减产背景下略有转好，但随着淡季深入，需求下滑效果或将比减产更加明显，热卷价格或仍有回调空间。
混沌天成研究	震荡	热卷市场供应减量，需求表现分化，总库存降幅扩大，原料价格走强，国内宏观政策预期向好，但短期钢价震荡偏弱。
申银万国	震荡	国内经济工作会议预期修复，宏观氛围转暖，但原料成本支撑减弱，五大材产量小幅下降，库存降幅趋缓，供需双弱，短期钢价有反弹动力但高度有限，中期偏弱判断不变。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

中央经济工作会议未提及房地产政策支持，宏观利好消退，钢材市场重回基本面；季节性低迷导致需求疲软，出口许可新规或使外部需求减弱；热卷库存去库速度慢，铁水减产趋势缓解库存压力，价格维持震荡。

银河期货

震荡

钢材总库存加速去化，社库去化速度比厂库更快；高炉利润修复，铁水产量可能复产；煤矿供应受环保影响可能收缩，钢材成本存在支撑；出口许可证管理影响短期出口延续高位，钢价震荡偏强。

恒泰期货

震荡

钢材基本面供需双弱，热卷需求疲软，厂库和社库由降转增，短期宏观预期影响减弱，房地产数据疲弱，制造业用钢需求滑落，盘面价格处于低估值，预计短期交易低估值背景下的震荡整理行情。

国都期货

震荡

本周热卷产量继续下降，但市场需求依然疲软，导致价格窄幅震荡。没有新的强力驱动，如政策刺激或大规模减产，市场难以形成趋势性行情。

正信期货

偏空

钢材供需结构在减产背景下略有转好，但随着淡季深入，需求下滑效果或将比减产更加明显，热卷价格或仍有回调空间。

混沌天成研究

震荡

热卷市场供应减量，需求表现分化，总库存降幅扩大，原料价格走强，国内宏观政策预期向好，但短期钢价震荡偏弱。

申银万国

震荡

国内经济工作会议预期修复，宏观氛围转暖，但原料成本支撑减弱，五大材产量小幅下降，库存降幅趋缓，供需双弱，短期钢价有反弹动力但高度有限，中期偏弱判断不变。

【品种策略】热卷：08月19日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司核心观点南华期货热卷主力上周大幅下跌，高库存去化压力增大，空头打压。螺纹基本面较为康健，缺规格现象存在，进一步向下空间或有限。申银万国黄金突破2500美元，预计长期看好。美国7月CPI同比上升，前值为上升3%，连续第四个月回落，进一步加强9月降息确定性。兴业期货热卷供需矛盾积累，关注行业减产，预计期价跌势将跟随黑色放缓。国投安信期货热卷需求走弱，产量降幅有限，库存压力增大。钢厂大面积亏损，减产力度加大，成本坍塌导致钢价重心下移。弘业期货唐山钢坯价格稳，建材消费回...

同花顺期货

165

【品种策略】热卷：09月19日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司核心观点南华期货热卷需求边际转好，库存加速去化，供需基本面改善。预计短期震荡盘整，中长期供大于求格局未变。银河期货美联储降息或强化美国衰退担忧，热卷受宏观因素影响，短期内可能大幅波动，建议观望。兴业期货热卷供需结构边际改善，去库速度加快，需求阶段性环比改善可能存在。卷螺价差偏低，转产螺纹增多，库存减少。本周关注需求改善的持续性和钢厂生产弹性。热卷期价上方压力较强。国都期货9月18日，热卷主力HC2501合约震荡下行。热卷下游需求好转，但出口受反倾销税影响...

同花顺期货

221