【品种策略】锌：12月18日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	锌矿供应趋紧导致TC报价下行，中游冶炼亏损压力增大，企业减产控产增多，LME库存快速累增，现货升贴水回落，国内锌价受需求压制和成本支撑影响，价格在区间内震荡运行。
南华期货	震荡	宏观情绪偏暖，矿端偏紧和TC下降支撑锌价，冶炼端减产意愿上升，日本冶炼厂停产，国内库存去库对沪锌形成支撑，LME库存逐步累库，预计短期锌价维持宽幅震荡。
银河期货	震荡	LME市场锌价上涨，但国内锌精矿加工费走低，冶炼利润压缩，精炼锌减产预期存在；海外频繁交仓导致隐性库存显性化，LME锌承压；国内市场高升水影响跨区域流入，短期沪锌价格受外盘影响仍有压力。
混沌天成研究	震荡	宏观环境不明朗，流动性趋紧担忧减弱，国内锌库存下降且出口窗口打开，海外供应偏紧有所缓解，LME库存增加，现货升水回落，挤仓风险弱化，国内减产与出口支撑沪锌价格。
正信期货	震荡	锌价在23000附近震荡，LME库存增加，挤仓压力缓解。矿山季节性停产和炼厂冬储导致矿端趋紧，短中期支撑锌价。全球锌矿供给增加，但冶炼产能过剩，供需平衡有过剩倾向。上游可考虑套保，期权策略建议23500附近卖看涨。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长但镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，汽车产销增长，地产疲弱，整体供求差异不明显，需关注市场情绪及相关经济指标变化。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

锌矿供应趋紧导致TC报价下行，中游冶炼亏损压力增大，企业减产控产增多，LME库存快速累增，现货升贴水回落，国内锌价受需求压制和成本支撑影响，价格在区间内震荡运行。

南华期货

震荡

宏观情绪偏暖，矿端偏紧和TC下降支撑锌价，冶炼端减产意愿上升，日本冶炼厂停产，国内库存去库对沪锌形成支撑，LME库存逐步累库，预计短期锌价维持宽幅震荡。

银河期货

震荡

LME市场锌价上涨，但国内锌精矿加工费走低，冶炼利润压缩，精炼锌减产预期存在；海外频繁交仓导致隐性库存显性化，LME锌承压；国内市场高升水影响跨区域流入，短期沪锌价格受外盘影响仍有压力。

混沌天成研究

震荡

宏观环境不明朗，流动性趋紧担忧减弱，国内锌库存下降且出口窗口打开，海外供应偏紧有所缓解，LME库存增加，现货升水回落，挤仓风险弱化，国内减产与出口支撑沪锌价格。

正信期货

震荡

锌价在23000附近震荡，LME库存增加，挤仓压力缓解。矿山季节性停产和炼厂冬储导致矿端趋紧，短中期支撑锌价。全球锌矿供给增加，但冶炼产能过剩，供需平衡有过剩倾向。上游可考虑套保，期权策略建议23500附近卖看涨。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长但镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，汽车产销增长，地产疲弱，整体供求差异不明显，需关注市场情绪及相关经济指标变化。

【品种策略】锌：09月18日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货伦锌受宏观情绪修复和矿端紧缺影响上行，但国内需求疲软，短期价格上行压力仍存。南华期货锌精矿产量8月同比增9.7%，环比增1.8%；锌锭产量8月同比减7.64%，环比减0.67%。预计国庆节前锌价偏暖运行。银河期货1. 预计锌价短期偏强运行，多单可继续持有。 2. 四季度北方矿山减产及冶炼厂冬储需求，矿端紧缺格局短期难以打开。 3. 需关注国内冶炼厂生产情况。弘业期货俄罗斯OZ锌精矿工厂复产缓解远期供应担忧，短期国内外矿加工费低位，冶炼厂减产，供应缩减。锌价反...

同花顺期货

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【品种策略】锌：10月18日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货全球锌矿及精炼锌供应收紧，国内矿供应紧张，冶炼厂开工率下降。需求端弱现实、强预期，短期锌价高位回调盘整。南华期货沪锌2411合约跌破25000元/吨支撑后转为阻力，矿山扰动影响价格回升，需关注25000阻力有效性。银河期货1. 截至10月17日，SMM七地锌锭库存总量为12.18万吨，较10月10日增加0.87万吨。 2. 短期锌价或维持震荡运行。正信期货"国内政策对短期锌价有主导力，需求端不确定性大，供给端冶炼产能增速快于矿端。短期锌价在政策支撑下获得一定支撑。"光...

同花顺期货

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