【品种策略】锌：06月18日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	地缘政治冲突导致市场不稳定，锌矿TC加工费上涨，国内锌矿产量增加但冶炼开工走弱，库存保持低位，供需两弱，价格区间震荡。
南华期货	震荡	供给端宽松逐步兑现，但矿到锭的传导尚需时间；需求端稳定但淡季疲软，库存小幅下降；短期内关注宏观数据和市场情绪，长期看跌。
银河期货	空	精炼锌供应逐渐增加，而锌消费仍处于淡季，导致终端采购疲软，预计国内社会库存将逐渐累库，市场看跌后续升水。
正信期货	震荡	地缘局势升级和贸易争端拖累全球经济增速，锌需求存收缩隐忧；供给端锌矿增产传导至冶炼端，精炼锌产量恢复，供需平衡过剩倾向，长期锌价重心下行压力。短期社库低位支撑近月合约。
申银万国	震荡	精矿加工费回升，汽车产销正增长，基建稳定，地产疲弱，冶炼供应或恢复，短期锌价可能宽幅波动，关注美国关税及美元变化。
混沌天成研究	震荡	地缘风险升级导致避险情绪升温，同时锌冶炼厂排产增加使供应压力加大，库存处于低位对锌价有支撑，综合因素使锌价偏弱震荡，建议短期观望。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

地缘政治冲突导致市场不稳定，锌矿TC加工费上涨，国内锌矿产量增加但冶炼开工走弱，库存保持低位，供需两弱，价格区间震荡。

南华期货

震荡

供给端宽松逐步兑现，但矿到锭的传导尚需时间；需求端稳定但淡季疲软，库存小幅下降；短期内关注宏观数据和市场情绪，长期看跌。

银河期货

空

精炼锌供应逐渐增加，而锌消费仍处于淡季，导致终端采购疲软，预计国内社会库存将逐渐累库，市场看跌后续升水。

正信期货

震荡

地缘局势升级和贸易争端拖累全球经济增速，锌需求存收缩隐忧；供给端锌矿增产传导至冶炼端，精炼锌产量恢复，供需平衡过剩倾向，长期锌价重心下行压力。短期社库低位支撑近月合约。

申银万国

震荡

精矿加工费回升，汽车产销正增长，基建稳定，地产疲弱，冶炼供应或恢复，短期锌价可能宽幅波动，关注美国关税及美元变化。

混沌天成研究

震荡

地缘风险升级导致避险情绪升温，同时锌冶炼厂排产增加使供应压力加大，库存处于低位对锌价有支撑，综合因素使锌价偏弱震荡，建议短期观望。

【品种策略】锌：06月18日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡矿端紧张与冶炼亏损提供成本支撑，但国内淡季高库存与海外复产预期压制上行空间，短期跟随宏观情绪波动。南华期货震荡宏观风偏回暖但FOMC存不确定性，基本面加工费走弱、冶炼厂检修提供支撑，但国内显性及隐性库存高企叠加淡季去库不畅，LME累库亦施压，价格逼近压力位需防回落风险。银河期货震荡偏多短期宏观压力与库存增加导致锌价震荡，但中长期基于检修减产及逢低布局远月多单思路维持偏多预期。正信期货研究院震荡原料供应趋紧加工费走低，炼厂减...

同花顺期货

【品种策略】豆粕：06月18日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多豆粕库存虽累积但低于去年同期，需求表现强劲，油厂成交量可观，支撑豆粕价格上涨。南华期货震荡国内豆粕供应压力较大，开机率高导致库存回升，需求端生猪存栏走弱，备货积极性不佳，三季度大豆集中到港压力对豆粕价格形成压制，市场处于弱现实强预期格局。正信期货震荡近期美豆油及美原油强势支撑美豆盘面，国内豆粕现货供应宽松但下游提货旺盛，现货表现震荡；远期美豆播种面积下调预期减产支撑远月豆粕看多情绪，建议逢低做多豆粕09。混沌天成研究偏多豆粕...

同花顺期货

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