碳酸锂：锂电下游需求相对乐观，储能行业维持高景气度，市场对2026年一季度需求有“淡季不淡”的预期。

　　沪银：沪银期货的震荡回调，是美联储政策预期分化与前期多头获利回吐共同作用的结果。短期注意技术性回调。

　　多晶硅：多晶硅2605 合约短期受产能整合平台利好催化，期价持续上行。

　　本期让我们和研究所老师一起解读关于【碳酸锂】【沪银】【多晶硅】行情的市场分析，耐心看到最后，相信你会有所收获。

　　铂钯再次录得涨停，原油大跌

　　12月17日国内期货市场呈现显著结构性分化，新能源金属与贵金属受供需紧平衡及宏观宽松预期推动领涨，多晶硅、碳酸锂、铂、钯等品种均录得较大的涨幅。

　　碳酸锂主力合约上涨7.61%，电池级碳酸锂现货库存持续去化，叠加新能源需求强劲支撑价格突破前高；铂、钯主力合约均录得涨停，南非矿山电力短缺、矿体老化导致供应收缩，氢能产业需求预期升温，推动价格上涨。

　　而原油、苯乙烯等能化品跟随国际油价下跌（WTI原油主连上一交易日跌2.82%），且国内道路施工淡季加剧炼厂累库。

　　今日呈现的铂钯的矿山供应问题、白银的结构性短缺、碳酸锂的库存去化，均反映产业端供需矛盾对价格的强驱动；而另一方面包含能化和部分农产品在内的品种则多因新季供应释放或需求季节性回落出现价格下跌。

　　12月17日席位动向

　　平安席位加空燃油

　　徽商席位减多焦煤

　　瑞银席位加空PVC

　　摩根席位多转空菜油

　　乾坤席位加空热卷

　　永安、申万、国君席位减空螺纹钢2605

　　国君、光大、永安席位减多沪银2602

　　国君、海通、永安席位加空焦煤2605

　　报告日期 | 2025年12月16日

　　当日（20251216），期货品种碳酸锂LC2605合约平开震荡走低收阴线。全日成交量为597317手，持仓量为666027手。较昨日结算价上涨1.27%，收盘价至100600元/吨。

　　碳酸锂LC2605分时图20251216

　　数据来源：国金期货博易云

　　碳酸锂期货12个合约，品种总持仓量1084952手，较上一交易日增加5809手。其中主力合约碳酸锂LC2605，持仓量增加3842手。

　　碳酸锂期货日行情表20251216

　　数据来源：国金期货博易云

　　2.1现货数据

　　电池级碳酸锂（Li CO ≥99.5%）现货报价95850元/吨，较昨日上涨700元/吨；工业级碳酸锂（Li CO ≥99.2%）现货报价93350元/吨，较昨日上涨700元/吨。

　　CIF6中国锂辉石精矿均价1248美元/吨左右，较昨日上涨25美元/吨；澳大利亚锂辉石精矿（CIF中国/5.5%-6.2%）现货报价均价1260美元/吨左右，较昨日上涨40美元/吨；巴西锂辉石精矿（CIF中国/5.5%-6.2%）现货报价均价1247.5美元/吨，较昨日上涨37.5美元/吨。

　　3. 影响因素

　　3.1 市场资讯

　　行业咨询机构Adamas Intelligence指出，随着电动汽车普及进入相对成熟阶段，储能需求的增长将成为2026年电池生产进而影响锂需求的“最大波动因素”。

　　花旗集团、瑞银集团和伯恩斯坦预测，这种扩张将推动全球锂市在明年出现供不应求的局面。储能领域对锂的需求明年可能增长55%，远超电动汽车领域19%的增幅。

　　4. 行情展望

　　碳酸锂维持供需双增态势，价格中枢或整体上移，供应端和需求端的年度增速都有望达到30%。近期，锂电下游需求相对乐观，储能行业维持高景气度，市场对2026年一季度需求有“淡季不淡”的预期。

　　沪银

　　报告日期 | 2025年12月16日

　　咨询证号 | Z0019820

　　当日（20251216），贵金属市场在经历前期大幅上涨后进入高位震荡与消化阶段。国内沪银期货开盘后承压，日内呈现震荡整理格局。沪银主力2602合约开盘于14815元/千克，盘中多空博弈激烈，价格在昨日收盘价附近窄幅波动，最终收于14815元/千克，跌幅0.30%。

　　沪银2602走势图

　　数据来源：文华财经

　　当日沪银主力合约AG2602成交量为1,571,376手，较前一交易日（2025年12月15日）的2,357,226手下降33.3%，显示市场在高位出现明显获利了结。持仓量为364,062手，较前一交易日的381,828手减少17,766手，降幅为4.65%，表明多头资金存在阶段性离场压力，市场情绪趋于谨慎。

　　1216

　　数据来源：上海期货交易所

　　2025年12月16日国内白银现货市场小幅上涨。国标一号白银报价14820元/千克、国标二号白银报价14805元/千克、国标三号白银报价14790元/千克，均较昨日上涨200元/千克。

　　2. 影响因素

　　宏观面：美联储官员在利率决议后的密集表态成为今日市场主导逻辑。尽管上周实施了年内的第三次降息，但多位官员最新讲话淡化了进一步宽松的紧迫性。

　　拥有今年投票权的波士顿联储主席柯林斯指出，12月会议声明中的前瞻指引与2024年12月（此后暂停降息）的措辞相呼应，这被市场解读为美联储可能在明年上半年进入“暂停”观察期。

　　技术面：沪银2602合约日线呈现短期调整信号：MACD指标红色动能柱缩短，上涨动能有所衰减；KDJ指标三线高位拐头向下；RSI指标脱离超买区域的同时释放出短期调整需求。

　　3. 行情展望

　　综合而言，2025年12月16日沪银期货的震荡回调，是美联储政策预期分化与前期多头获利回吐共同作用的结果。短期注意技术性回调。

　　多晶硅

　　报告日期 | 2025年12月16日

　　作者 | 朱文娜

　　Z0002631

　　当日（20251216，多晶硅主力合约PS2605收盘报58600元/吨。成交量276948手；持仓量148018手。

　　多晶硅主力合约价格走势图

　　图片来源：国金期货行情软件

　　20251216

　　数据来源：国金期货行情软件

　　现货价格方面，N型复投料中间价51.50元/千克，最高价55元/千克，最低价48元/千克；N型致密料中间价47元/千克；N型颗粒料中间价46元/千克；N型混包料中间价46元/千克。

　　2.影响因素分析

　　产业方面：多晶硅产能整合收购平台“光和谦成” 10 大股东名单正式披露，涵盖通威、协鑫、大全能源等头部企业及中国光伏行业协会旗下公司，市场对行业自律减产、产能出清的预期进一步强化，成为盘面核心上涨逻辑。

　　需求端：光伏终端进入传统安装淡季，6 月装机量仅 13GW 的断档式下滑后，下半年装机走弱预期未改，硅片企业采购以消化前期订单为主，新增需求乏力。

　　3. 结论与展望

　　2605 合约短期受产能整合平台利好催化，期价持续上行。

　　下行风险：再生硅料产能释放超预期、12 月装机冲刺不及预期、套利资金集中平仓、欧盟 CBAM 细则加码；

　　上行风险：储能项目开工超预期、再生料技术推广不及预期、头部原生料企业联合限产、海外再生料需求爆发。