2025年12月16日（周二）盘初，欧元兑美元交投于1.1754一线，较前一交易日收盘价微升0.0004，涨幅仅0.0170%，波动幅度不足15个基点。当日汇价开盘1.1750，盘中最高触及1.1758，最低下探1.1744，窄幅整理特征显著。市场在欧洲央行12月议息会议（18日召开）与美国核心PCE数据公布前，普遍采取观望策略，交投活跃度降至近期低位。

　　欧央行政策走向成为本次汇价波动的核心锚点。当前市场定价显示，欧央行12月维持4.5%主导利率不变的概率高达92%，这将是自今年3月以来的连续第四次利率持平。

　　值得关注的是，欧央行内部对通胀路径的分歧正在扩大：鸽派阵营担忧欧元区制造业PMI连续六个月低于荣枯线，需提前释放降息信号刺激经济；鹰派则强调核心通胀率仍高于2%目标，过早宽松可能导致通胀反弹。拉加德近期在欧洲议会听证会上的表态更趋中性，仅强调“政策调整需基于持续的通胀数据验证”，未给出明确政策转向时间表。

　　美联储政策节奏的差异构成欧元兑美元的另一重博弈维度。美联储12月议息会议虽完成年内第三次降息（联邦基金利率区间降至3.5%-3.75%），但会议纪要显示，12位美联储官员中仅有5位支持明年继续降息，3位明确反对进一步宽松，政策分歧度创2019年以来新高。鲍威尔在会后新闻发布会上特别提及“欧元区经济疲软可能通过贸易渠道传导至美国”，暗示美联储后续政策将兼顾全球经济联动性，这一表态与欧央行聚焦内部通胀的政策逻辑形成鲜明对比，也使得市场对欧美利差收窄的预期有所降温，间接抑制了欧元的上行动力。

　　技术面分析显示，欧元兑美元当前处于1.1700-1.1800的关键震荡区间中部。日线级别来看，5日均线与10日均线形成金叉但上行斜率平缓，MACD指标红柱持续收缩，表明多头动能不足；4小时级别上，汇价在1.1750附近形成短期整理平台，支撑位聚焦1.1740（20日均线）与1.1700（前期震荡低点），阻力位则集中在1.1780（近期高点）与1.1800（心理关口）。值得注意的是，欧元贸易加权指数当前报121.3，接近2022年以来的高位，历史数据显示，当该指数突破122关口时，欧央行官员提及“汇率干预”的频次显著增加，这也为欧元的上行空间划定了潜在边界。