【品种策略】热卷：12月15日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	中央经济工作会议未提及房地产支持政策，宏观利好消退，钢材市场重回基本面。供应端减产趋势放缓，需求端季节性低迷，出口预期收紧，热卷去库速度较慢，整体供需矛盾不大，价格维持震荡。
银河期货	震荡	钢铁出口管理范围扩大可能对钢材出口产生利空影响，尽管制造业需求有支撑，但建材需求季节性下滑，煤焦大幅下跌带动钢材跟跌，钢材成本受铁矿结构性短缺支撑，短期钢价维持偏弱震荡。
恒泰期货	震荡	供给端钢厂减产导致日均铁水产量下降，需求端热卷订单改善不明显，板类需求转弱，厂库和社库由降转增，房地产数据疲弱，基建托底效果不明显，制造业用钢需求滑落，基本面供需双弱，盘面价格低估值。
申银万国	震荡	宏观氛围转暖及国内经济工作会议预期修复带动钢材市场情绪，但原料成本支撑减弱，钢材供应变化不大，库存降幅收窄，供需双弱，短期钢价有反弹动力但高度有限，中期仍偏弱。
正信期货	空	淡季需求下滑明显，制造业采购情绪偏弱，螺纹库存去化速度放缓，热卷库存小幅回落，整体供需结构转弱，价格仍有回调空间。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

中央经济工作会议未提及房地产支持政策，宏观利好消退，钢材市场重回基本面。供应端减产趋势放缓，需求端季节性低迷，出口预期收紧，热卷去库速度较慢，整体供需矛盾不大，价格维持震荡。

银河期货

震荡

钢铁出口管理范围扩大可能对钢材出口产生利空影响，尽管制造业需求有支撑，但建材需求季节性下滑，煤焦大幅下跌带动钢材跟跌，钢材成本受铁矿结构性短缺支撑，短期钢价维持偏弱震荡。

恒泰期货

震荡

供给端钢厂减产导致日均铁水产量下降，需求端热卷订单改善不明显，板类需求转弱，厂库和社库由降转增，房地产数据疲弱，基建托底效果不明显，制造业用钢需求滑落，基本面供需双弱，盘面价格低估值。

申银万国

震荡

宏观氛围转暖及国内经济工作会议预期修复带动钢材市场情绪，但原料成本支撑减弱，钢材供应变化不大，库存降幅收窄，供需双弱，短期钢价有反弹动力但高度有限，中期仍偏弱。

正信期货

空

淡季需求下滑明显，制造业采购情绪偏弱，螺纹库存去化速度放缓，热卷库存小幅回落，整体供需结构转弱，价格仍有回调空间。

【品种策略】热卷：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡热卷库存处于近5年同期较高水平，去库缓慢且依赖减产路径；板材出口需求良好但内需走弱；原料端让利改善利润，钢材价格区间震荡，关注去库速度和下游消费情况。银河期货震荡中央经济工作会议强调适度宽松的货币政策和稳定房地产市场，支持制造业需求；美国失业金人数激增，美联储降息，外煤供应增加导致煤焦价格下跌，热轧利润上升，铁矿结构性短缺支撑钢材成本，需求季节性下滑但制造业需求仍有支撑。国都期货震荡热轧卷板产量基本持平，市场需求继续弱势，下游...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：08月15日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡本周五大材供增需减，库存累积加快，热卷表现相对较好；美国PPI数据超预期，降息预期回落；市场情绪降温，热卷10合约下方3350左右有支撑，预计短期震荡偏弱。银河期货震荡热卷增产且需求季节性下滑，钢材整体累库，叠加政策端影响减弱，短期钢价维持高位震荡走势，关注后续供需基本面变化。兴业期货震荡热卷现货价格下跌且成交偏弱，短期缺乏增量政策信息，市场情绪波动较大。基本面压力来自于钢厂高利润刺激生产积极性和出口接单走弱，库存微增但库销比处于低位，...

同花顺期货

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