行情表现

日内消息
　　1、富宝废铜价格指数81400元/吨，较昨日持平
　　富宝数据：2025年12月5日，富宝废铜价格指数81400元/吨，较昨日持平；富宝现货铜(1#)价格91460元/吨，较昨日涨315元/吨，直接精废价差10060元/吨，较昨日涨315元/吨，较前5日均值(8830)涨1230元/吨，较近三月均值(7700)涨2360元/吨。
　　2、山东市场电解铜价格涨70元/吨
　　12月5日，山东市场电解铜价格90540-91340元/吨，中间价90940元/吨，涨70元/吨；现货贴120至贴80元/吨。(我的钢铁网)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　12月5日上海1#电解铜现货价格报价91585.00元/吨，相较于期货主力价格（92780.00元/吨）贴水1195.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：铜谨防利多消化后的拉涨疲态
　　

　　【盘面回顾】隔夜Comex铜收于5.36元/磅，跌0.24%；LME铜收于11434美元/吨，跌0.47%；沪铜主力收于90960元/吨，涨0.19%；国际铜收于82030元/吨，涨0.29%。主力收盘后基差为270元/吨，较上一交易日涨490元/吨，基差率为0.3%。

　　沪伦比4日为7.95，3日为8，跨境比值回落。

　　【产业信息】1、4日，上期所铜期货注册仓单32139吨，较前一日增加3170吨；28日，上期所铜库存97930吨，较前一日减少12673吨；4日，LME铜库存162825吨，较前一日增加675吨；LME铜注册仓单98500吨，较前一日大幅减少6775吨，注销仓单64325吨。3日，COMEX铜库存434283吨，较2日增加2345吨。

　　2、12月4日国内市场电解铜现货库存16.45万吨，较27日降0.71万吨，较1日增0.60万吨；上海库存11.16万吨，较27日降0.22万吨，较1日增0.28万吨；广东库存1.34万吨，较27日降0.02万吨，较1日降0.01万吨；江苏库存3.54万吨，较27日降0.53万吨，较1日增0.26万吨。国内电解铜库存重新表现增加，其中上海、江苏市场贡献主要增幅，广东市场变化幅度仍有限；周内市场仓库到货入库量仍相对不多，但铜价近期走高明显，下游企业接货情绪受抑，日内采购需求较为一般，库存因此有所增加。

　　【南华观点】当日日内采销情绪均有所走低，采购情绪下滑明显，铜价破历史新高令多数下游仅能保持刚需采购。期货盘面波动重心上移至90000上下。技术面看，涨势仍在，但谨防利多消化后的拉涨疲态。

　　【南华策略】1月合约关注90000附近支撑力度。对于需要备货的下游企业，若担忧高价买入遇回调，可考虑“卖看跌+看涨”组合策略。

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