港股市场医药板块首个股指期货——恒生生物科技指数期货于今日正式上市交易，该指数期货的推出不仅是增加一个交易品种，更是通过提升市场流动性、定价效率和风险管理能力，共同推动港股生物科技板块走向更成熟、更稳定、更具国际影响力的新阶段。

　　今年以来，港股市场创新药板块表现强势，多个指数年内涨幅一度超100%。在全球流动性整体宽松的背景下，高弹性的生物科技板块持续受到资金关注。板块逻辑已从悲观预期的估值修复，进入产业周期逐步修复阶段。

　　此外国家发布全链条支持创新药发展的实施方案、创新药“出海”进展显著，BD交易额首次突破千亿美元。上市公司财务数据普遍改善，扭亏为盈企业数量增加，行业步入“现金流修复+流动性改善”双轮驱动的新阶段。

　　据国家医疗保障局公告，新版基本医保药品目录及首版商保创新药目录拟于12月第一个周末在广州线上线下同步发布，明年1月1日起正式实施。

　　从药企角度来看，纳入医保+商保的创新药大多处于放量初期，随着政策红利释放，纳入医保目录的创新药有望快速放量。商保的逐步推广则有望增加创新药费用的支付来源，促进创新药在支付端形成良性循环。

　　恒生医药ETF(159892)在跟踪恒生生物科技指数的ETF中规模排名第一，流动性良好；聚焦创新药、CXO及相关产业，在港交所18A制度优势下覆盖众多创新标的(百济神州、信达生物、康方生物等)，在创新+出海主线下有望延续价值重估行情。