【品种策略】铜：11月25日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观面美元指数高位震荡及美联储降息预期扰动市场情绪；产业面铜矿TC低位运行及原料紧张，预计铜价下跌风险可控，需等待更多利多驱动。
南华期货	震荡	铜价在86000元/吨附近有支撑，但86500元/吨存在压力。国内电解铜库存下降，显示需求提升，且现货价格上涨。美联储会议可能推迟，市场不确定性增加。建议关注下游需求变化，逢低买入保值。
银河期货	震荡	美联储官员释放鸽派言论提高降息预期，全球精炼铜市场出现缺口，库存减少，供应收缩态势，下游采购意愿提升，但短期资金关注度下降，市场缺乏方向，铜价维持高位区间震荡。
财达期货	震荡	中期铜价受供需矛盾支撑，长期上行逻辑未变，但全球库存增加和旺季需求不足导致短期铜价受宏观影响较大，维持高位震荡。
光大期货	震荡	美联储降息预期提升缓解流动性担忧，LME和Comex库存增加但SHFE库存下降，需求缓慢回暖但全球显性库存累库态势限制铜价上涨空间，铜价高位震荡。
正信期货	震荡	美元高位及宏观降息预期博弈影响铜价走势，英伟达财报后股价大跌引发避险需求，现货采购情绪一般，Grasberg铜矿复产消息及冶炼利润恶劣，海外库存累增，持仓水平回落。
混沌天成研究	震荡	铜价受到宏观因素影响显著，尽管降息预期和美股反弹缓解了部分压力，但宏观环境仍不明确。供给端冶炼厂亏损和检修导致产量偏低，而需求端库存回升和消费不确定性增加了市场的震荡因素。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观面美元指数高位震荡及美联储降息预期扰动市场情绪；产业面铜矿TC低位运行及原料紧张，预计铜价下跌风险可控，需等待更多利多驱动。

南华期货

震荡

铜价在86000元/吨附近有支撑，但86500元/吨存在压力。国内电解铜库存下降，显示需求提升，且现货价格上涨。美联储会议可能推迟，市场不确定性增加。建议关注下游需求变化，逢低买入保值。

银河期货

震荡

美联储官员释放鸽派言论提高降息预期，全球精炼铜市场出现缺口，库存减少，供应收缩态势，下游采购意愿提升，但短期资金关注度下降，市场缺乏方向，铜价维持高位区间震荡。

财达期货

震荡

中期铜价受供需矛盾支撑，长期上行逻辑未变，但全球库存增加和旺季需求不足导致短期铜价受宏观影响较大，维持高位震荡。

光大期货

震荡

美联储降息预期提升缓解流动性担忧，LME和Comex库存增加但SHFE库存下降，需求缓慢回暖但全球显性库存累库态势限制铜价上涨空间，铜价高位震荡。

正信期货

震荡

美元高位及宏观降息预期博弈影响铜价走势，英伟达财报后股价大跌引发避险需求，现货采购情绪一般，Grasberg铜矿复产消息及冶炼利润恶劣，海外库存累增，持仓水平回落。

混沌天成研究

震荡

铜价受到宏观因素影响显著，尽管降息预期和美股反弹缓解了部分压力，但宏观环境仍不明确。供给端冶炼厂亏损和检修导致产量偏低，而需求端库存回升和消费不确定性增加了市场的震荡因素。

【品种策略】铜：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡市场对联储12月降息预期的博弈和国内经济数据走弱限制了宏观利多，铜矿事故导致的原料短缺预期已被充分交易，价格有底部支撑但缺乏上行动力，倾向于区间震荡运行。南华期货震荡铜期货价格在高位震荡，因现货市场采购情绪高涨，且12月合约空头平仓推动期价走高。然而，下游还盘意愿增强，价格突破86500元/吨后反弹无力。同时，阴极铜产量因原料紧张和检修影响有所下滑，但11月预计小幅回升。银河期货中性供应端进口货源减少及国产货源正常补给，整体供应收缩...

同花顺期货

【品种策略】铜：11月25日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美元指数强势和美联储谨慎降息路径对铜价形成压力，但国内下游补库增加和库存去化对铜价有支撑，精废价差偏低显示废铜流通紧张，价格下行空间有限。银河期货震荡铜市场消费尚可，但进口铜流入增加，供应商抛货增多，冶炼厂检修减少，精铜产量恢复，预计去库5万吨左右，价格可能围绕73000元/吨运行。美元走强对铜价形成压力，套利操作不宜。兴业期货震荡美元指数偏强对铜价形成压力，但全球矿企供给紧张和国内库存回落对价格有支撑，需求改善预期仍需关注。...

同花顺期货

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