【品种策略】锌：11月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国就业数据超预期，美元指数高位运行，宏观情绪承压；矿TC走低，原料供应紧张，中游炼厂减产，国内锌库存减少，但需求淡季限制消费，沪锌价格区间震荡。
南华期货	震荡	冶炼端抢矿现象严重导致TC下降，11月减停产意愿上升，需求维稳叠加出口和减产影响库存去库，LME库存受中国出口和交仓影响去库放缓，市场多空分歧较大。
正信期货	震荡	锌矿供给阶段性趋紧，加工费走弱，进口矿冶炼利润转负，炼厂优先采购国产矿，拖累精炼锌产量释放节奏，对盘面形成支撑。同时，全球锌矿供给转宽逐步落地，需求端相对平稳，供需平衡有过剩倾向，但过剩预期的实现需时间。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落导致供应阶段性紧张，但冶炼产量增长，镀锌板库存高位；基建投资增速趋缓，地产疲弱，供求差异不明显，预计锌价区间波动。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国就业数据超预期，美元指数高位运行，宏观情绪承压；矿TC走低，原料供应紧张，中游炼厂减产，国内锌库存减少，但需求淡季限制消费，沪锌价格区间震荡。

南华期货

震荡

冶炼端抢矿现象严重导致TC下降，11月减停产意愿上升，需求维稳叠加出口和减产影响库存去库，LME库存受中国出口和交仓影响去库放缓，市场多空分歧较大。

正信期货

震荡

锌矿供给阶段性趋紧，加工费走弱，进口矿冶炼利润转负，炼厂优先采购国产矿，拖累精炼锌产量释放节奏，对盘面形成支撑。同时，全球锌矿供给转宽逐步落地，需求端相对平稳，供需平衡有过剩倾向，但过剩预期的实现需时间。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落导致供应阶段性紧张，但冶炼产量增长，镀锌板库存高位；基建投资增速趋缓，地产疲弱，供求差异不明显，预计锌价区间波动。

【品种策略】锌：11月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡锌精矿进口下降导致TC低位，精炼锌产量下降，但进口锌锭流入国内补充库存，国内库存增加。下游需求未见明显改善，地产基建消费拖累，供需双弱，现货市场成交紧张，上涨逻辑存在但持续性不确定。银河期货震荡锌市场短期基本面呈现双弱格局，矿端供应紧缺和冶炼厂亏损限制了供应，需求端传统旺季已过，消费转弱。尽管中长期供应可能增加，但目前社库低位和供应短缺对锌价形成支撑，价格或维持区间震荡。光大期货震荡锌期货基本面驱动较弱，价格或将维持震荡，因临...

同花顺期货

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【品种策略】锌：07月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空国内矿端供应增加，精炼锌产量回升，库存累增，下游需求疲软，基本面偏弱拖累沪锌价格。南华期货震荡沪锌偏强运行但基本面不变，供给端从偏紧过渡至过剩，需求端疲软，市场交投冷淡，累库数据表明下游观望，适当逢高沽空。银河期货偏多短期锌价受宏观及资金面影响反弹，建议短线多单参与；但中长期矿端供应充足，冶炼厂开工率高，消费进入淡季，库存累库预期强，需关注宏观情绪消退后的逢高做空机会。申银万国震荡精矿加工费回升，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，但地产疲...

同花顺期货

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