【品种策略】棉花：11月04日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	空	全球棉花产量预估略有下降，但新棉丰产且套保压力大，导致棉花期货价格上行困难。
南华期货	震荡	中美贸易磋商可能改善市场情绪，新年度南疆棉花产量不及预期，收购价格坚挺，但整体产量偏高且下游需求偏弱，棉价上行动力不足，需关注套保压力及新季定产情况。
兴业期货	震荡	宏观利好提振市场信心，但短期内棉花供应增加和下游需求疲软限制反弹空间，郑棉价格在收购成本抬升及中美谈判利好支撑下小幅反弹，但反弹趋势放缓。
国都期货	震荡	新花上市供应增加且需求进入淡季，供需或过剩；工商业库存不高但纺织纱线库存偏高；中美贸易关系好转有限，纺服出口回落；政策端有利好预期支撑，棉价反弹空间有限，建议波段操作。
正信期货	震荡	美国政府停摆导致USDA美棉报告未发布，美棉产区降雨匮乏加速收割，新棉上市对棉价施压；美联储降息25个基点支撑美元，中美贸易局势改善支撑棉价。国内棉花库存回升，新棉上市压力增加，但新疆棉花亩产不及预期支撑籽棉价格。中美关税降低利好棉纺出口，短期棉价震荡，中长期偏弱。
光大期货	震荡	国际市场驱动有限，美元指数偏强支撑美棉价格；国内郑棉期价在13600元/吨上下震荡，中美关税政策调整对国内服装出口有利，宏观和基本面恶化可能性低，短期郑棉预计维持震荡。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

空

全球棉花产量预估略有下降，但新棉丰产且套保压力大，导致棉花期货价格上行困难。

南华期货

震荡

中美贸易磋商可能改善市场情绪，新年度南疆棉花产量不及预期，收购价格坚挺，但整体产量偏高且下游需求偏弱，棉价上行动力不足，需关注套保压力及新季定产情况。

兴业期货

震荡

宏观利好提振市场信心，但短期内棉花供应增加和下游需求疲软限制反弹空间，郑棉价格在收购成本抬升及中美谈判利好支撑下小幅反弹，但反弹趋势放缓。

国都期货

震荡

新花上市供应增加且需求进入淡季，供需或过剩；工商业库存不高但纺织纱线库存偏高；中美贸易关系好转有限，纺服出口回落；政策端有利好预期支撑，棉价反弹空间有限，建议波段操作。

正信期货

震荡

美国政府停摆导致USDA美棉报告未发布，美棉产区降雨匮乏加速收割，新棉上市对棉价施压；美联储降息25个基点支撑美元，中美贸易局势改善支撑棉价。国内棉花库存回升，新棉上市压力增加，但新疆棉花亩产不及预期支撑籽棉价格。中美关税降低利好棉纺出口，短期棉价震荡，中长期偏弱。

光大期货

震荡

国际市场驱动有限，美元指数偏强支撑美棉价格；国内郑棉期价在13600元/吨上下震荡，中美关税政策调整对国内服装出口有利，宏观和基本面恶化可能性低，短期郑棉预计维持震荡。

【品种策略】棉花：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡棉花实播面积增加6.3%，供应预期增加；但新疆高温天气引发产量担忧，资金推动价格反弹；下游纺织淡季效应和开机率下滑限制反弹高度。南华期货震荡进口棉数量偏少导致疆棉库存低位，棉价估值向上修复，但下游需求淡季和外销市场走弱，消费端反弹驱动不足，短期或重回震荡走势。兴业期货震荡棉花供应方面，尽管新疆棉花长势总体较好，但高温和冰雹天气可能影响产量；需求方面，处于淡季但纱厂开机率仍较高，库存去化，支撑棉花价格。国都期货震荡美棉出口销售数据遇...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：09月04日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏多新棉上市前低库存对棉价形成支撑，美元走弱也助推棉价上涨。然而，上方面临预套保压力，建议关注下游旺季走货情况及新棉上市时间。兴业期货震荡旧棉库存低位但增发滑准税配额缓解供应担忧，新棉丰产预期强烈；需求端指标低迷，出口和库存周期未见利好启动，供应宽松预期主导市场。国都期货震荡9月棉花开秤价格预估不低，加上新疆纺企需求增加，可能出现抢收，但新季棉花增产预期强，轧花厂套保需求强烈，棉价面临高套保压力。宏观环境偏宽松，美联储降息概率增...

同花顺期货

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