盘面上，A股三大指数低开低走，全市场超4000股调整。年初迄今，上证科创板人工智能指数累涨超50%，超过同期上证指数约15%和创业板指数约40%的涨幅。（数据来源：WIND，截至2025/10/22）

在人工智能（AI）技术迅猛发展、算力需求呈爆发式增长的宏观背景下，随着财报季拉开序幕，AI行业迎来业绩兑现期。

一、AI算力进入业绩兑现期，展现行业强劲增长韧性

• 寒武纪近期披露的2025年三季报业绩表现亮眼。数据显示，公司第三季度营业收入为17.27亿元，同比增长1332.52%；净利润为5.67亿元。前三季度营业收入为46.07亿元，同比增长2386.38%；净利润为16.05亿元。持续保持高增长态势，充分彰显了公司在人工智能芯片领域的发展韧性。

• 海光信息公布的三季报显示，公司第三季度实现营收40.26亿元，同比增长69.60%；实现归母净利润7.6亿元，同比增长13.04%。公司前三季度实现营收94.9亿元，同比增长54.65%；实现归母净利润为19.61亿元，同比增长28.56%。（数据来源：上市公司财报）

二、AI行业迎加速发展期，基础设施增超一倍

• 国际数据机构IDC近日发布最新报告《中国智算云基础设施市场跟踪》显示，2025年上半年，中国AI基础设施服务市场同比增长122.4%，达到198.7亿。其中，阿里云占比24.7%稳居第一。IDC预计到2029年，AI 基础设施市场规模整体将接近1500亿元。（数据来源：《中国智算云基础设施市场跟踪》）

• 世界人工智能大会公布的数据显示，全球已发布大模型总数达3755个，其中中国企业贡献1509个，数量位居全球首位。

三、存储芯片“超级周期”来临，催生国产替代机遇

• 伴随着存储芯片市场的涨价潮，A股存储芯片相关公司的盈利预期改善、股价一路高涨，存储芯片“超级周期”来临。三星、美光等国际大厂将DDR4等成熟制程产能转向高附加值的HBM领域，全球市场出现显著供给缺口，为国内存储芯片企业承接溢出需求提供了重要机遇。

• 市场研究机构TechInsights的数据显示，9月份DRAM现货价格年增幅接近三倍，远超今年上半年个位数的温和涨幅。

• TrendForce集邦咨询指出，第四季度一般型DRAM价格将环比上涨8–13%，计入HBM后整体涨幅将扩大至13–18%。

• 四、人工智能相关ETF把握行业各阶段机会

人工智能产业链庞大，从上游芯片涨到中游算力设备，再到下游应用软件，行业轮动不断。对于普通投资者来说，个股的筛选难度较大，通过科创人工智能ETF（588730），可布局工智能产业链核心环节，值得投资者关注。

科创人工智能ETF（588730）：数覆盖科创板人工智能龙头，聚焦新质生产力，覆盖产业链核心环节。场外联接（A类：023564；C类：023565）

总结：

• 业绩加速兑现：算力高速增长，AI芯片巨头三季报表现亮眼；

• AI加速发展：中国AI基础设施服务市场激增，到2029年，规模将接近1500亿元；

• 国产替代机遇：存储芯片“超级周期”来临，芯片市场出现显著供给缺口；

• ETF配置全面：覆盖全产业链，在行业轮动的各段受益都有机会。