【盘面回顾】假期期间（10月1日0点～10月9日2点），LME铜价强势上涨，于10月3日突破10500美元/吨重要压力位，并于10月8日创出近一年高点10815美元/吨，收于10701美元/吨。在此期间，涨幅4.16%。Comex美精铜跟随上涨，涨幅5.4%。

　　【产业信息】全球铜矿供应干扰频繁是市场焦点。节前印度尼西亚Grasberg铜矿事故对今明两年的全球供应预期急剧收紧。此外，智利等地的铜矿也出现减产事件，共同加剧了铜精矿供应偏紧的局面。供应紧张已传导至冶炼环节，加工费处于低位，部分国内炼企因亏损计划在10月进行检修，预计精炼铜产量将环比下滑。美银美林上调2026—2027年铜价重心，其中2026年铜价预期从每吨10188美元上调至11313美元，2027年预期进一步上调至13500美元/吨。

　　供应端：矿端供应中断是推高铜价的核心动力。高盛等国际投行已将全球铜市预期从“过剩”调整为“短缺”。

　　宏观面：美联储的降息预期为铜价提供了金融属性的支撑。同时，市场关注中美关税谈判的动向，任何缓和迹象都可能对铜价造成影响。

　　【南华观点】受外盘铜价上涨影响，开盘首日上海期铜跳空高开概率较大。空间去看，主力合约有望踏入84000~86000元/吨区间波动。

　　但高铜价下的产业接货意愿存疑是需要警惕的风险点。若节后消费端未能有效跟进，铜价可能存在高位回调的压力。

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