【盘面回顾】隔夜Comex铜收于5.39美元/磅，涨0.09%；LME铜收于11448.5美元/吨，涨2.72%；沪铜主力收于90760元/吨，涨2.01%；国际铜收于81690元/吨，涨2.47%。主力收盘后基差为-220元/吨，较上一交易日涨50元/吨，基差率为-0.25%。

　　沪伦比3日为8，2日为7.92，跨境比值回升。

　　【产业信息】1、3日，上期所铜期货注册仓单28969吨，较前一日减少1599吨；28日，上期所铜库存97930吨，较前一日减少12673吨；3日，LME铜库存162150吨，较前一日增加350吨；LME铜注册仓单105275吨，较前一日大幅减少50225吨，注销仓单56875吨。2日，COMEX铜库存431938吨，较2日增加2592吨。

　　2、美国11月ADP就业人数为减少3.2万人，为2023年3月以来最低水平，市场预期为增加1万人。

　　3、美国9月进口物价指数月率 0%，预期0.10%，前值由0.30%修正为0.1%。

　　【南华观点】当日日内采销情绪均有所提升，但是上海地区货源仍较为紧张，沪铜现货升水在高铜价下仍然走高。期货盘面虽现调整，但幅度不大，波动重心继续上移。技术面看，铜价顺利突破，在降息未落地前，铜价高位运行。

　　【南华策略】1月合约关注90000附近支撑力度。对于需要备货的下游企业，若担忧高价买入遇回调，可考虑“卖看跌+看涨”组合策略。

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