【品种策略】铜：09月29日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	铜矿紧缺加剧导致铜价中枢上移，沪铜资金大量流入助推行情，预计价格维持易涨难跌态势，关注资金情绪变化和美国经济数据对市场的影响。
南华期货	偏多	Grasberg铜矿因泥石流事故停产，导致全球铜供应链担忧，推动铜价大幅上涨，库存减少进一步支持价格上涨。
银河期货	多	Grasberg铜矿受泥石流事故影响，2026年产量预期下降，加剧铜矿紧张情况，强化上涨趋势；国内外库存减少，供应压力增加；宏观经济数据符合预期，支撑铜价上行。
兴业期货	偏多	供给端紧张持续，铜矿扰动加剧供给紧张，国内推进冶炼反内卷政策，宏观经济软着陆预期支持铜价上涨。然而，节前采购情绪谨慎，需求改善需政策加码，海外宏观不确定性仍存。
财达期货	震荡	海外矿端减产消息提振铜价上涨，自由港印尼Grasberg矿遭遇不可抗力及加拿大Hudbay矿业关闭选矿厂引发供应链担忧，尽管下游企业备货需求低迷，但供应端影响预计支撑铜价维持震荡偏强。
正信期货	震荡	全球第二大铜矿不可抗力事件推动铜价上涨，但铜市场仍显过剩，交割品产能未减，经济周期变化不确定，节前备货情绪承压，建议关注期权隐含波动率拐点。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

铜矿紧缺加剧导致铜价中枢上移，沪铜资金大量流入助推行情，预计价格维持易涨难跌态势，关注资金情绪变化和美国经济数据对市场的影响。

南华期货

偏多

Grasberg铜矿因泥石流事故停产，导致全球铜供应链担忧，推动铜价大幅上涨，库存减少进一步支持价格上涨。

银河期货

多

Grasberg铜矿受泥石流事故影响，2026年产量预期下降，加剧铜矿紧张情况，强化上涨趋势；国内外库存减少，供应压力增加；宏观经济数据符合预期，支撑铜价上行。

兴业期货

偏多

供给端紧张持续，铜矿扰动加剧供给紧张，国内推进冶炼反内卷政策，宏观经济软着陆预期支持铜价上涨。然而，节前采购情绪谨慎，需求改善需政策加码，海外宏观不确定性仍存。

财达期货

震荡

海外矿端减产消息提振铜价上涨，自由港印尼Grasberg矿遭遇不可抗力及加拿大Hudbay矿业关闭选矿厂引发供应链担忧，尽管下游企业备货需求低迷，但供应端影响预计支撑铜价维持震荡偏强。

正信期货

震荡

全球第二大铜矿不可抗力事件推动铜价上涨，但铜市场仍显过剩，交割品产能未减，经济周期变化不确定，节前备货情绪承压，建议关注期权隐含波动率拐点。

【品种策略】铜：09月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国ADP就业低迷，宏观政策预期分歧压制上方空间；矿端紧缺、国内低库存及旺季消费预期支撑铜价，关注LME库存变化，运行区间10.6-11万元。南华期货偏空铜价高位回落且绝对价偏高抑制消费，货源增加缓解流通紧张，持货商降价出货，现货成交一般、升水和基差回落。兴业期货偏多矿端紧张、冶炼加工费下滑，国内社库持续下降且LME库存低位，供给偏紧支撑铜价；但高估值及宏观不确定性增加波动风险财达期货震荡LME铜注销仓单激增、非美现货偏紧，国内电解铜成交回...

同花顺期货

【品种策略】铜：09月08日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡矿端极度紧缺、国内低库存支撑铜价，但美国非农强劲提升加息预期，宏观谨慎压制上方空间，关注CPI及LME库存，运行区间10.7-11.1万。正信期货研究院震荡铜价偏强震荡但受美国非农超预期、加息预期升温及通胀数据临近压制；现货高升水、库存去化提供支撑。光大期货震荡美铜溢价高，套利推动铜资源流向美国，非美库存偏紧；但美联储加息预期及9月底关税政策落地带来不确定性，铜价高位偏强震荡。申银万国震荡精矿供应紧张、冶炼产量回落及矿山扰动支撑铜价，但...

同花顺期货

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