【品种策略】热卷：09月29日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	钢材市场供需双增但去库不及预期，库存压力显著；长流程钢厂利润支撑下减产动力不足，供应高企；原料补库接近尾声，成本支撑减弱；整体基本面向下驱动强于向上，需警惕宏观利好及限产政策影响。
银河期货	震荡	热卷需求走弱，供应压力影响表需，库存累积速度放缓。节前多头资金离场，市场传言限产或延续震荡。节后需求修复可能推动钢价上涨，需关注政策及需求变化。
恒泰期货	震荡	终端需求在淡旺季切换中有待验证，库存由增转降，反内卷政策预期抬升黑链估值，旺季背景下低估值对钢价形成底部支撑，建议关注逢低轻仓试多机会。
兴业期货	偏空	尽管板材需求具有韧性且直接出口维持高位，但供给旺盛，铁水日产增加，导致热卷库存转降。市场担忧长假期间钢材增库及10月去库压力，若无政策利好，短期热卷价格将偏弱运行。
正信期货	空	需求回升不及预期，热卷库存继续累积，供需结构虽有转好但节后面临累库压力，投机需求不足，预计库存累积超预期。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

钢材市场供需双增但去库不及预期，库存压力显著；长流程钢厂利润支撑下减产动力不足，供应高企；原料补库接近尾声，成本支撑减弱；整体基本面向下驱动强于向上，需警惕宏观利好及限产政策影响。

银河期货

震荡

热卷需求走弱，供应压力影响表需，库存累积速度放缓。节前多头资金离场，市场传言限产或延续震荡。节后需求修复可能推动钢价上涨，需关注政策及需求变化。

恒泰期货

震荡

终端需求在淡旺季切换中有待验证，库存由增转降，反内卷政策预期抬升黑链估值，旺季背景下低估值对钢价形成底部支撑，建议关注逢低轻仓试多机会。

兴业期货

偏空

尽管板材需求具有韧性且直接出口维持高位，但供给旺盛，铁水日产增加，导致热卷库存转降。市场担忧长假期间钢材增库及10月去库压力，若无政策利好，短期热卷价格将偏弱运行。

正信期货

空

需求回升不及预期，热卷库存继续累积，供需结构虽有转好但节后面临累库压力，投机需求不足，预计库存累积超预期。

【品种策略】热卷：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司核心观点南华期货钢材现实需求仍然偏弱，步入传统旺季，市场对于旺季成材需求预期亦较为悲观。预计中长期供大于求的弱势格局难以改变。银河期货热轧库存压力仍大，下游出货情况不佳，库存继续累积，需求表现偏弱。预计短期内黑色整体承压，延续偏弱趋势。套利建议做多01卷螺差继续持有。兴业期货预计热卷期价延续弱势。国投安信期货热卷供需双升，库存压力依然较大，市场对旺季需求回暖信心不足，盘面短期弱势难改，波动或加剧，关注旺季需求表现。弘业期货热卷高库存压力仍然存在，供...

同花顺期货

309

【品种策略】热卷：04月09日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空全球贸易战加剧市场对经济前景的担忧，导致大宗商品普遍承压下行；黑色系需求受抑制，建材需求同比偏弱，卷板材需求因“抢出口”窗口收窄而疲软；长流程钢厂复产意愿与疲弱需求形成矛盾。兴业期货偏空美国对中国加征104%关税将冲击全球经济和贸易，可能导致我国钢材出口减少，宏观影响主导市场，现货价格延续跌势，成交偏弱。若无供给约束，钢材供需矛盾可能加剧。国都期货震荡热卷周产量下降，主要因承钢检修和莱钢停休，但海外关税政策和我国遏制“买单出口”...

同花顺期货

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