【品种策略】铜：09月12日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国CPI数据符合预期，美元指数弱势；铜矿TC弱势，废铜供应紧张，冶炼厂检修影响产量，支撑现货升水，宏观和产业面均对铜价有支撑，但反弹空间有限。
南华期货	偏多	美国PPI数据不及预期，投资者预期通胀回落，美联储降息概率上升，推升铜价。供给端偏紧，20日均线提供支撑，铜价有望站稳8万元每吨。
银河期货	震荡	美国CPI数据符合预期且非农就业数据走弱，市场预期年内降息三次，宏观环境偏宽松；但铜矿供应端扰动和国内精炼铜产量下降，供应偏紧；消费端表现旺季不旺，精炼铜替代性增强。
兴业期货	偏多	铜矿供给紧张和美元走弱预期支撑铜价，尽管市场对高价位有所顾虑，但供需紧张和宏观经济因素使铜价重心上移。
光大期货	震荡	美国和中国的通胀数据基本符合预期，美联储降息预期增强，同时国内稳增长政策预期和金九银十的基本面改善支撑铜价温和回升，但高铜价抑制下游需求，市场情绪谨慎。
正信期货	震荡	美国CPI符合预期，宏观方面9月降息已完全消化，降息动机成为市场博弈重点，降息增强而通胀暂可控背景下，铜价受到一定提振。产业方面，加工费低位，冶炼产量高，现货紧俏，LME铜库存需关注。铜价维持偏强震荡。
混沌天成研究	震荡	宏观环境不明确，美国CPI符合预期但就业数据走软，降息预期未改但需求预期不变；国内PPI环比持平，供需关系改善但输入性因素影响价格回落；供给端冶炼厂检修导致产量下降，供应预期走低。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国CPI数据符合预期，美元指数弱势；铜矿TC弱势，废铜供应紧张，冶炼厂检修影响产量，支撑现货升水，宏观和产业面均对铜价有支撑，但反弹空间有限。

南华期货

偏多

美国PPI数据不及预期，投资者预期通胀回落，美联储降息概率上升，推升铜价。供给端偏紧，20日均线提供支撑，铜价有望站稳8万元每吨。

银河期货

震荡

美国CPI数据符合预期且非农就业数据走弱，市场预期年内降息三次，宏观环境偏宽松；但铜矿供应端扰动和国内精炼铜产量下降，供应偏紧；消费端表现旺季不旺，精炼铜替代性增强。

兴业期货

偏多

铜矿供给紧张和美元走弱预期支撑铜价，尽管市场对高价位有所顾虑，但供需紧张和宏观经济因素使铜价重心上移。

光大期货

震荡

美国和中国的通胀数据基本符合预期，美联储降息预期增强，同时国内稳增长政策预期和金九银十的基本面改善支撑铜价温和回升，但高铜价抑制下游需求，市场情绪谨慎。

正信期货

震荡

美国CPI符合预期，宏观方面9月降息已完全消化，降息动机成为市场博弈重点，降息增强而通胀暂可控背景下，铜价受到一定提振。产业方面，加工费低位，冶炼产量高，现货紧俏，LME铜库存需关注。铜价维持偏强震荡。

混沌天成研究

震荡

宏观环境不明确，美国CPI符合预期但就业数据走软，降息预期未改但需求预期不变；国内PPI环比持平，供需关系改善但输入性因素影响价格回落；供给端冶炼厂检修导致产量下降，供应预期走低。

【品种策略】铜：09月12日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货宏观面，美国8月CPI通胀延续下行，核心通胀维持粘性，9月美联储降息50bp的预期有所降温。基本面，铜价下跌后刺激部分精铜消费，库存去化节奏再次加快，短期价格呈震荡偏强运行。南华期货沪铜指数在周三尾盘拉涨，报收在7.32万元每吨。嘉能可、摩科瑞和托克集团从刚果国有矿业公司购买铜。摩科瑞将获得Tenke铜矿的50%。去年Tenke矿山出口了36.1万吨铜和2.3万吨钴。短期铜价趋向于稳定。银河期货铜价在高库存压力下暂时震荡整理，消化前期累积库存。套利方面，...

同花顺期货

【品种策略】铜：12月09日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美元近期走软缓解有色市场压制，但地缘冲突和美国就业市场稳健限制美元指数回落空间，抑制铜价反弹。国内电解铜产量高于预期，年终补库和废铜需求支撑消费，库存去化提振铜价，但宏观政策无超预期信息限制反弹空间。南华期货震荡宏观方面，美国非农数据超预期增长，降低了降息预期，但整体宏观情绪稳定；基本面上，供给端稳定，需求向好，电力和光伏行业出货良好，支撑铜价震荡偏强。银河期货震荡美国非农数据超预期但失业率上升，市场对美联储降息预期谨慎；铜市...

同花顺期货

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