国务院确定今年工作重点，积极出台扩内需稳增长措施

 1. 财政部：加大地方政府债券支持城镇化建设力度
财政部副部长刘昆19日在出席国新办举办的新闻发布会时表示，重庆和上海房产税试点还会继续推进，摸索经验，但财政部目前没有扩大试点的安排。房地产税要通过立法来推进。房地产税“包含什么内容”、“在什么环节征收”会在立法过程中完善。
我们认为，按照重庆和上海的房产税征收模式，对房价及房地产供求的调节效果一般，如果全国按照这样的模式继续扩大试点，对当前房地产调控益处不大，加之今年的房地产市场整体低迷，分类调控是方向，短期尚不具备继续加码的可能，如何通过合理的房产税的征收实现市场化的调控目标，确实需要再研究。
此外，刘昆指出：在推进新型城镇化的过程中，财政部将加快财税体制和投融资机制的改革，创新金融服务，放开市场准入，逐步建立多元化可持续的资金保障机制。财政部将重点做好加大地方政府债券支持城镇化建设力度等工作，依法赋予地方政府适度举债权限，完善现行的地方政府债券制度，探索一般债券与专项债券相结合的地方政府举债融资办法。推广使用政府与社会资本合作的模式（PPP），政府通过特许经营权、合理定价、财政补贴等公开透明方式，事先明确收益成本机制，吸引社会资本参与城镇基础设施建设。进一步加强地方政府融资平台公司的管理，规范地方政府举债行为，厘清企业与政府的关系，正确引导市场预期，防范和化解财政金融风险。
我们认为，地方政府审计报告发布之后，对地方政府的融资行为进行了有效约束，开正门，堵偏门是大方向，赋予地方政府适度举债权限，按照地方政府预算报告的内容，今年将研究制定地方政府债券自发自还改革方案，推动部分地方开展改革试点。通过发债、PPP、财政支出等模式为城镇化发展提供充足资金。
针对农业转移人口市民化问题，他表示，财政部已完善均衡性转移支付办法，在测算各地区标准财政支出时适当考虑外来人口的因素，以解决流动人口带来的迁入迁出地公共服务保障规模不相匹配的问题。财政部下一步将落实好建立财政转移支付同农业转移人口市民化挂钩机制的要求，进一步完善财政转移支付制度，推动城镇社会保障、医疗卫生、教育、文化等基本公共服务均等化和全覆盖。
  我们在此前的报告中曾指出，当前推进户籍制度改革，或者说城市接纳流动人口最大的问题是财政收入和支出制度的不匹配，未来要实现财政支出预算以常住人口进行编制的制度。

2. 隔夜全球动态：美国继续削减QE，加息预期提前
美国方面，美联储将维持0-0.25%的超低利率不变，继续缩减购债规模至550亿美元，完全符合市场预期。美联储对近期经济评估认为，美国经济增速在放缓，家庭支出和商业固定投资加速增长，但房地产部门的复苏仍然缓慢，好消息是就业市场超预期复苏。本次会议修改了前瞻指引，鉴于失业率接近6.5%的政策门槛，美联储放弃这一前瞻指引。关于何时加息，耶伦暗示将在2015年秋季后开始加息。
欧洲方面，隔夜公布了英国最新就业数据。英国2月失业救济金申领人数减少3.46万人，好于预期和前值；至1月三个月ILO失业率稳定在7.2%。从去年11月到今年1月英国就业人数增长49.5万人，好于去年8月到10月的10.5万人的增长规模。近半年来英国就业已显现三大改善：（1）私人部门的就业占比有所扩大；（2）英国就业的年龄结构有所改善，16-64岁雇员加速增长而65岁及以上雇员增长明显减速；（3）至1月三个月平均工资同比增长1.4%，且仍有进一步提升空间。我们认为，短期内失业率仍将稳定在7%临界线之上，因此英国央行不会在近期上调基准利率，维持3750亿英镑的资产购买规模不变。除了就业数据外，英国财政大臣奥斯本的财政监督机构预算责任办公室(OBR)预计，英国2014年GDP增速将达2.7%，高于其12月份预期的2.4%。英国的预算赤字方面，OBR预计其情况将有所好转，2013/14年和2014/15年的预算赤字与GDP之比分别为6.6%和5.5%，均较前值预测更为乐观。此外， 公共部门借款或将有所收窄。奥斯本还额外提到，英国央行应警惕楼市风险。日本方面，昨日日本财务省公布了2月进出口贸易情况。2月未经季调后的贸易赤字较上月略有收窄，录得-8003亿日元，较市场预期有所放大，而上月的贸易赤字上修为-27917亿日元。此次日本贸易赤字明显收窄主要由于进口增速回落所致，2月进口同比仅增长8.98%，主要受食品饮料和矿物燃料所拖累；而出口同比增长为9.78%。其中，非食用原料连续2月下滑；制造品出口同比增速有所放缓。从贸易国来看，向东盟国家出口增速再度放缓，同比仅增长1.2%，而向非洲市场出口继续下滑。向美国出口增速也明显回落，创14个月来新低。不过，向中国出口增速较上月近乎翻一倍。我们认为，2月日本贸易赤字收窄主要仍是进口放缓贡献较大，而出口增长始终不及去年三、四季度的表现。由于日元贬值和货币宽松使得其进口成本压力居高不下，对后期消费和贸易账户表现不利；而出口增长的不温不火，主要是受新兴市场需求放缓的拖累。我们预计短期内日本进出口增长仍将保持低速增长。

 全球市场，美联储决议继续削减QE规模，并暗示提前加息，美股下跌。标普500跌0.61%；纳斯达克指综合数跌0.59%，道琼斯工业指数跌0.7%；德国DAX指数涨0.37%；英国富时100跌0.49%；法国CAC40跌0.12%；日经指数涨0.36%；香港恒生指数跌0.07%。
受美联储FOMC会议声明的影响，美债和黄金价格跌幅明显。美国10年期国债收益率上行10个基点，报收2.77%；纽约黄金期货价格收于1341.4美元/盎司，下跌0.89%；WTI轻质原油期货收于100.42美元/桶，上涨0.94%；美元指数下跌0.79%，至80.01；欧元兑美元汇率下跌0.81%，收于1.3821；澳元兑美元下跌1.07%，收于0.9035；美元兑日元上涨0.94%，收于102.38；美元兑人民币中间价较上一交易日上调10个基点，至6.1351；人民币即期汇率报收6.1965，下跌0.07%。