【品种策略】锌：09月18日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	宏观上美联储降息影响有限，供给端过剩状态，国内矿价格优势明显，海外矿增量宽松。需求端镀锌厂减停产较多，库存持续累库，LME库存下降，内外反套策略可观望，短期震荡为主。
银河期货	偏空	尽管美联储降息对锌价有短期提振，但市场利好出尽后多头资金消退，LME锌价下跌。国内精炼锌供应小幅减量，但消费端需求疲软，库存持续累积，基本面压力较大，建议关注LME库存支撑及资金流向。
正信期货	空	国内锌锭库存持续累积，创同期新高，供需平衡偏向过剩，尽管海外炼厂减产导致LME库存减少，但全球锌矿产出增加将最终落实为精炼锌产量的增加。
混沌天成研究	偏空	美联储降息符合预期但整体发言偏鹰，国内锌供应增加且库存压力上升，需求边际转弱，国内过剩与海外偏紧格局延续，基本金属回调导致锌价承压下行。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

宏观上美联储降息影响有限，供给端过剩状态，国内矿价格优势明显，海外矿增量宽松。需求端镀锌厂减停产较多，库存持续累库，LME库存下降，内外反套策略可观望，短期震荡为主。

银河期货

偏空

尽管美联储降息对锌价有短期提振，但市场利好出尽后多头资金消退，LME锌价下跌。国内精炼锌供应小幅减量，但消费端需求疲软，库存持续累积，基本面压力较大，建议关注LME库存支撑及资金流向。

正信期货

空

国内锌锭库存持续累积，创同期新高，供需平衡偏向过剩，尽管海外炼厂减产导致LME库存减少，但全球锌矿产出增加将最终落实为精炼锌产量的增加。

混沌天成研究

偏空

美联储降息符合预期但整体发言偏鹰，国内锌供应增加且库存压力上升，需求边际转弱，国内过剩与海外偏紧格局延续，基本金属回调导致锌价承压下行。

【品种策略】锌：09月18日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货伦锌受宏观情绪修复和矿端紧缺影响上行，但国内需求疲软，短期价格上行压力仍存。南华期货锌精矿产量8月同比增9.7%，环比增1.8%；锌锭产量8月同比减7.64%，环比减0.67%。预计国庆节前锌价偏暖运行。银河期货1. 预计锌价短期偏强运行，多单可继续持有。 2. 四季度北方矿山减产及冶炼厂冬储需求，矿端紧缺格局短期难以打开。 3. 需关注国内冶炼厂生产情况。弘业期货俄罗斯OZ锌精矿工厂复产缓解远期供应担忧，短期国内外矿加工费低位，冶炼厂减产，供应缩减。锌价反...

同花顺期货

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【品种策略】锌：02月09日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储人事变动导致市场对快速降息预期降温，美元指数走强，地缘政治紧张使资金流向避险资产；锌矿加工费低位，进口亏损加深，矿山季节性停产，原料供应紧张，但下游需求减弱，库存累增，锌价区间震荡。申银万国震荡锌精矿加工费回落和精矿供应紧张支撑锌价，但镀锌板库存高位、基建投资增速趋缓、家电排产负增长、地产疲弱等因素限制涨幅，锌价可能跟随有色整体走势。正信期货震荡锌基本面相对偏弱，临近假期现货成交平淡，国内精炼锌出口补充海外库存，LME升水回...

同花顺期货

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