【品种策略】热卷：09月15日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	钢材供应恢复但需求低迷，超季节性累库压制价格上行空间；宏观预期向好及节前补库需求支撑，限制价格下行。预计钢市震荡盘整。
恒泰期货	震荡	热卷需求尚待验证，库存累积阶段，反内卷政策预期抬升黑链估值，旺季低估值支撑钢价底部，资金博弈加剧，警惕贸易商抛货，关注逢低试多机会。
正信期货	震荡	宏观政策扰动导致市场情绪回暖，但钢材供需结构转弱，需求回升不明显，五大材库存增加，特别是螺纹拖累显著，整体旺季特征不明显。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

钢材供应恢复但需求低迷，超季节性累库压制价格上行空间；宏观预期向好及节前补库需求支撑，限制价格下行。预计钢市震荡盘整。

恒泰期货

震荡

热卷需求尚待验证，库存累积阶段，反内卷政策预期抬升黑链估值，旺季低估值支撑钢价底部，资金博弈加剧，警惕贸易商抛货，关注逢低试多机会。

正信期货

震荡

宏观政策扰动导致市场情绪回暖，但钢材供需结构转弱，需求回升不明显，五大材库存增加，特别是螺纹拖累显著，整体旺季特征不明显。

【品种策略】热卷：07月09日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货中性市场受反内卷消息和环保限产影响上涨，钢联数据超预期，库存偏低，但需警惕期现联动及反内卷落实效应对需求的影响，短期建议观望。兴业期货中性需求淡季导致板材现货跟进动力不足，汽车和家电海外订单走弱，热卷厂持续累库，冷热价差压制成本线，预计期价窄幅波动，缺乏向上突破动力。恒泰期货震荡热卷需求韧性强于螺纹钢，黑链交易逻辑切换为产业利多叠加估值修复，预计短期低估值下小幅修复行情。国都期货震荡热轧卷板产量小幅上升，市场关注建材与板材价差...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：09月03日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空钢材延续超季节性累库，需求未显现季节性走强，供应高位，负反馈初期阶段压制钢价和钢厂利润，若需求无改善，钢材下行空间取决于钢厂利润容忍度和原料让利空间。银河期货震荡钢材需求有所修复，但铁水减产和钢材出口下滑对钢价形成压力；热卷产量小幅减少，价格下方仍有空间；预计短期钢价维持震荡偏弱走势，需关注旺季需求及政策变化。恒泰期货震荡热卷需求韧性强于螺纹钢，社库与厂库小幅累库，市场情绪回落影响现货压力增加，政策预期及环保限产支撑钢价，建议...

同花顺期货