【品种策略】铝：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	宏观情绪支撑铝价上涨，废铝原料供应紧张，铝合金库存高位，下游消费旺季及新能源需求旺盛，现货报价上行，成本端支撑铝价。
南华期货	震荡	美国非农数据疲软和美联储降息预期对铝价有利，国内政策支持和需求复苏迹象提供支撑，但库存增加限制铝价上涨，短期铝价在20500-21000区间震荡，需等待旺季需求兑现和库存去化。
银河期货	空	氧化铝供需过剩在现货市场显性化，现货价格下跌，周度运行产能增加，预计供需维持过剩格局，基本面偏弱趋势不改。
兴业期货	震荡	氧化铝价格低迷且仓单抬升，显示供应过剩预期；然而，沪铝产量增速放缓和低库存对价格形成支撑，市场对需求改善的关注使得铝价走势震荡。
正信期货	震荡	电解铝主力合约延续高位震荡，社库小幅累库但仍处于相对低位，现货价格小幅上涨，但下游对高价有所排斥，国内仓单有所增加。
混沌天成研究	震荡	美联储降息预期增强，但美国就业数据低于预期引发衰退担忧。国内电解铝产能增量有限，但需求走弱导致库存累积。7月铝土矿进口大增，氧化铝库存高位，供应宽松，基本面偏空。现货价格接近高边际成本，氧化铝厂减产风险增加。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

宏观情绪支撑铝价上涨，废铝原料供应紧张，铝合金库存高位，下游消费旺季及新能源需求旺盛，现货报价上行，成本端支撑铝价。

南华期货

震荡

美国非农数据疲软和美联储降息预期对铝价有利，国内政策支持和需求复苏迹象提供支撑，但库存增加限制铝价上涨，短期铝价在20500-21000区间震荡，需等待旺季需求兑现和库存去化。

银河期货

空

氧化铝供需过剩在现货市场显性化，现货价格下跌，周度运行产能增加，预计供需维持过剩格局，基本面偏弱趋势不改。

兴业期货

震荡

氧化铝价格低迷且仓单抬升，显示供应过剩预期；然而，沪铝产量增速放缓和低库存对价格形成支撑，市场对需求改善的关注使得铝价走势震荡。

正信期货

震荡

电解铝主力合约延续高位震荡，社库小幅累库但仍处于相对低位，现货价格小幅上涨，但下游对高价有所排斥，国内仓单有所增加。

混沌天成研究

震荡

美联储降息预期增强，但美国就业数据低于预期引发衰退担忧。国内电解铝产能增量有限，但需求走弱导致库存累积。7月铝土矿进口大增，氧化铝库存高位，供应宽松，基本面偏空。现货价格接近高边际成本，氧化铝厂减产风险增加。

【品种策略】铝：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司核心观点广州期货中美制造业数据疲软，全球经济衰退担忧再起，市场悲观情绪引导有色金属价格快速下行。几内亚雨季影响，截至上周国内到港铝土矿减少48%，澳大利亚铝土矿出港量下降20%。氧化铝现货报价坚挺，强化电解铝成本支撑，电解铝运行产能保持高位。下游加工企业开工率小幅回升，临近旺季仍有消费改善预期。交易所库存+社会库存周度小幅去库。预计短期铝价在万九附近低位震荡。南华期货铝：短期宏观情绪主导下或有超跌可能，待情绪释放旺季背景下仍有温和反弹...

同花顺期货

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【品种策略】焦煤：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司核心观点南华期货焦煤：内煤阴跌导致进口焦煤性价比消失，焦煤进口规模有收缩可能，但国内矿山稳步增产，焦煤总体仍然过剩。焦化利润被持续压缩，焦化厂减产预期较强，焦煤炼钢需求疲软。钢厂端，日均铁水增产速度偏慢，钢厂盈利率严重偏低，对原料的补库意愿不强。总的来说，焦煤供需双弱，但需求下滑速度更快，基本面矛盾持续激化，短期内将维持偏弱震荡格局。恒泰期货焦煤市场供需弱稳平衡，需关注旺季下游采购需求及铁水复产节奏和力度。操作策略：观望。兴业期货焦煤供给端弹性降低，进口...

同花顺期货

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