【品种策略】铜：09月01日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	美国经济数据表现韧性，鲍威尔鸽派发言增强降息预期，对铜价形成支撑；再生铜政策不确定性导致国内阳极板企业减产，可能影响精炼铜产量，加之传统旺季需求转好预期，短期铜价易涨难跌。
南华期货	震荡	美联储降息预期、中期供给端偏紧对铜价形成利多，但国内需求下行预期和沪铜持仓偏低构成利空，多空因素交织，铜价维持震荡为主。
银河期货	震荡	尽管美国7月核心PCE物价指数年率创新高，市场预期美联储9月降息，且中国电解铜产量下降，精炼铜供应紧张，但终端消费走弱，表现旺季不旺，导致铜价高位盘整。
兴业期货	震荡	弱美元和供给紧张支撑铜价偏强运行，但需求预期不稳定，国内稳增长政策预期延续，美联储降息预期压制美元，铜矿紧张和废铜供给担忧持续。
财达期货	震荡	宏观因素利多铜价，包括美联储降息预期增强和国际原油价格上涨，但需求端未见实质改善，且电解铜产量预计下降，整体导致铜价维持震荡小幅上行。
正信期货	震荡	风险情绪支撑铜价震荡，鲍威尔讲话偏鸽增加降息预期，宏观情绪好转。美国制造业低迷，9月降息预期博弈。国内风险偏好高涨，政策预期支撑铜价震荡反复。价格在79500-80000遇阻，维持区间运行。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

美国经济数据表现韧性，鲍威尔鸽派发言增强降息预期，对铜价形成支撑；再生铜政策不确定性导致国内阳极板企业减产，可能影响精炼铜产量，加之传统旺季需求转好预期，短期铜价易涨难跌。

南华期货

震荡

美联储降息预期、中期供给端偏紧对铜价形成利多，但国内需求下行预期和沪铜持仓偏低构成利空，多空因素交织，铜价维持震荡为主。

银河期货

震荡

尽管美国7月核心PCE物价指数年率创新高，市场预期美联储9月降息，且中国电解铜产量下降，精炼铜供应紧张，但终端消费走弱，表现旺季不旺，导致铜价高位盘整。

兴业期货

震荡

弱美元和供给紧张支撑铜价偏强运行，但需求预期不稳定，国内稳增长政策预期延续，美联储降息预期压制美元，铜矿紧张和废铜供给担忧持续。

财达期货

震荡

宏观因素利多铜价，包括美联储降息预期增强和国际原油价格上涨，但需求端未见实质改善，且电解铜产量预计下降，整体导致铜价维持震荡小幅上行。

正信期货

震荡

风险情绪支撑铜价震荡，鲍威尔讲话偏鸽增加降息预期，宏观情绪好转。美国制造业低迷，9月降息预期博弈。国内风险偏好高涨，政策预期支撑铜价震荡反复。价格在79500-80000遇阻，维持区间运行。

【品种策略】铜：01月09日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多尽管美元指数反弹和贵金属市场波动拖累整体有色金属，但铜市场的上涨逻辑未变，紧原料叙事及区域性错配矛盾仍在，且Comex铜仓单库存增势显著，占全球显性库存一半以上。南华期货震荡全球铜库存增加，特别是国内市场累库趋势明显，导致铜价承压。同时，高铜价抑制消费，现货市场出货困难，贴水扩大。此外，期货市场资金流出，期价下跌时远期合约跌幅更大，BACK结构明显。光大期货震荡隔夜内外铜价震荡回落，国内精炼铜进口维系亏损。美国首次申请失业救济人数低于...

同花顺期货

【品种策略】纯碱：09月01日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱库存减少但仍处于高位，市场情绪波动较大，中下游接货意愿提升，光伏玻璃需求改善，但纯碱供需格局仍为供强需弱，成本端稳定，整体市场波动性增加。银河期货偏空纯碱供应增加且有增产预期，厂家库存去库但降价压力存在，宏观驱动减弱，交割逻辑和期限出货挤压，导致短期纯碱市场偏弱运行。兴业期货偏空阿拉善产量提升及五彩碱业检修结束导致纯碱供给增加，日产量上升至10.40万吨，库存高企，基本面下行驱动明确，01合约处于空头格局。正信期货震荡纯碱供给端...

同花顺期货