导语

　　8月石油焦市场呈现“上涨-持稳-轻微下滑”的波动走势。月初因供给紧张和负极材料备货需求推动，低硫焦价格单周涨近2.73%；月中下游抵触高价，供需陷入僵持，均价横盘整理；月末需求透支、供应回升，山东3#焦价累计下滑最高120元/吨。全月累计涨幅收窄至55元/吨，市场核心矛盾从供给紧缺转向需求疲软。

　　回顾8月，石油焦市场呈现“月初上涨、月中持稳、月末下滑”的行情走势，这背后是供需、成本和市场情绪共同演化的结果。

　　月初涨势明显(上行驱动)

　　进入8月，大港石化低硫焦价格从月初的3660元/吨快速拉涨至3760元/吨的高位，单周涨幅近2.73%。

　　月初石油焦市场供给紧张奠定上涨基础，东明焦化装置停工、抚顺检修期临近、青岛石化仍处检修状态，整体开工负荷维持在58%附近，导致石油焦现货资源较为紧缺，炼厂及港口库存普遍处于相对低位，卖方议价能力显著增强；与此同时，需求端表现旺盛成为核心推动力，下游电解铝行业为迎接“金九银十”传统生产旺季，积极备货，对石油焦的刚需采购持续强劲，负极材料市场也维持稳定需求；此外，成本支撑与市场情绪共同助推涨势，看涨预期下贸易商惜售挺价，下游企业“买涨不买跌”的囤货行为进一步推动价格快速上行。

　　月中趋于稳定(多方博弈)

　　据卓创资讯测算，8月8日至21日，国内石油焦均价在2827元/吨左右陷入僵持，波动幅度收窄至±10元/吨以内。

　　随着石油焦价格上涨至近期高点，下游负极材料厂和碳素企业利润受到挤压，成本压力增加，对高价原料的抵触情绪日益强烈，致使采购节奏明显放缓，从集中备货转为按需采购，高价新单成交陷入僵持；与此同时，供需格局开始进入再平衡阶段，供给端炼厂检修陆续结束，开工率逐步回升，但因库存仍无压力，多选择稳价观望，而需求端旺季前置备货已部分释放，市场逐渐形成“卖方不降价，买方不追高”的博弈僵局，价格由此进入横盘整理阶段。

　　月末小幅下滑(下行压力)

　　市场价格出现松动，其中山东3#市场价格成交重心回落至2555-2665元/吨，累计下滑约10-120元/吨。

　　月末石油焦市场下行压力增强，市场看空情绪开始酝酿；需求预期同步转弱，下游对高价资源的消化能力已达瓶颈，且传统“旺季需求”被提前透支，实际订单支撑力度不及预期，采购观望情绪浓厚；供应端压力亦逐步增加，炼厂开工率略有提升导致现货供应量稳步增长，部分厂家为缓解累积的库存压力主动小幅降价以刺激出货，市场上低价货源增多，共同带动石油焦价格重心小幅下移。

　　总结与展望

　　8月全月，石油焦市场整体涨幅被部分回吐，累计上涨约55元/吨。市场的核心矛盾从初期的“供不应求”转变为后期的“需求疲软难以消化高成本和高供应”。整个过程中，下游对高价的接受程度是关键的制约因素，当价格超越下游的承受能力时，上涨行情便难以持续，最终在供需关系的再调整下理性回落。

　　展望9月，市场能否止跌反弹，关键在于下游预焙阳极的实际订单情况能否兑现“旺季预期”，以及炼厂开停工带来的供需变化。若需求不及预期，市场或将面临更大的回调压力。