【品种策略】锌：08月25日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储降息预期增强，美元指数下行支撑有色价格走强。锌精矿利润流向冶炼端，供应趋于宽松，但LME库存去库，国内库存累积。下游消费转旺，镀锌产品出口强劲，运输限制影响需求预期。锌价低位盘整。
南华期货	震荡	锌矿进口量创新高，供给端从偏紧过渡至过剩，加工费走强，库存震荡；需求稳定，LME库存下降有挤仓风险，短期宏观因素主导震荡走势。
银河期货	震荡	上周五LME市场和沪锌价格上涨，现货市场交投平稳但消费未见改善。SMM数据显示锌锭库存减少，终端采购增加。鲍威尔放鸽影响宏观因素，锌价短期偏强，但宏观因素主导，建议待宏观影响消退后布局空单。
正信期货	偏空	国内精炼锌产量增加，社库快速累库，海外炼厂减产导致LME库存去化，全球锌矿产量回升，锌市场将由平衡走向过剩，策略上建议逢高布局长线空单。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储降息预期增强，美元指数下行支撑有色价格走强。锌精矿利润流向冶炼端，供应趋于宽松，但LME库存去库，国内库存累积。下游消费转旺，镀锌产品出口强劲，运输限制影响需求预期。锌价低位盘整。

南华期货

震荡

锌矿进口量创新高，供给端从偏紧过渡至过剩，加工费走强，库存震荡；需求稳定，LME库存下降有挤仓风险，短期宏观因素主导震荡走势。

银河期货

震荡

上周五LME市场和沪锌价格上涨，现货市场交投平稳但消费未见改善。SMM数据显示锌锭库存减少，终端采购增加。鲍威尔放鸽影响宏观因素，锌价短期偏强，但宏观因素主导，建议待宏观影响消退后布局空单。

正信期货

偏空

国内精炼锌产量增加，社库快速累库，海外炼厂减产导致LME库存去化，全球锌矿产量回升，锌市场将由平衡走向过剩，策略上建议逢高布局长线空单。

【品种策略】锌：08月25日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡社会库存去化、矿端负加工费支撑锌价，但交易所库存高位、淡季需求弱及现货承接不足，美元和油价扰动预期。银河期货震荡消费未明显改善、下游畏高，基本面支撑有限；库存小幅下降及海外低库存、资金推动偏强，下方25000支撑、上方26200受阻。正信期货研究院偏多锌矿供应趋紧、加工费下滑及炼厂利润承压，减产预期强化；但国内需求疲弱、社库高位，涨势受限。申银万国震荡锌精矿加工费低位、供应偏紧，冶炼产量或下降支撑锌价；但镀锌板库存高位、基建地产汽...

同花顺期货

【品种策略】锌：08月19日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息预期不确定性影响市场情绪，国内锌供应增加但需求处于淡季，海外库存减少且存在挤仓风险，短期价格弱势整理但下方支撑有限。南华期货震荡锌价受大盘下跌影响，供给端从偏紧过渡至过剩，加工费走强，矿端供应宽松。库存持续累库，需求疲软，LME库存下降有挤仓风险。整体外强内弱，建议内外反套，短期关注宏观因素。银河期货偏空国内锌库存增加且终端消费疲软，导致沪锌价格承压；尽管海外LME库存减少，但国内供应放量和需求疲软的基本面因素使得锌价继续...

同花顺期货

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