【品种策略】锌：08月25日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储降息预期增强，美元指数下行支撑有色价格走强。锌精矿利润流向冶炼端，供应趋于宽松，但LME库存去库，国内库存累积。下游消费转旺，镀锌产品出口强劲，运输限制影响需求预期。锌价低位盘整。
南华期货	震荡	锌矿进口量创新高，供给端从偏紧过渡至过剩，加工费走强，库存震荡；需求稳定，LME库存下降有挤仓风险，短期宏观因素主导震荡走势。
银河期货	震荡	上周五LME市场和沪锌价格上涨，现货市场交投平稳但消费未见改善。SMM数据显示锌锭库存减少，终端采购增加。鲍威尔放鸽影响宏观因素，锌价短期偏强，但宏观因素主导，建议待宏观影响消退后布局空单。
正信期货	偏空	国内精炼锌产量增加，社库快速累库，海外炼厂减产导致LME库存去化，全球锌矿产量回升，锌市场将由平衡走向过剩，策略上建议逢高布局长线空单。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储降息预期增强，美元指数下行支撑有色价格走强。锌精矿利润流向冶炼端，供应趋于宽松，但LME库存去库，国内库存累积。下游消费转旺，镀锌产品出口强劲，运输限制影响需求预期。锌价低位盘整。

南华期货

震荡

锌矿进口量创新高，供给端从偏紧过渡至过剩，加工费走强，库存震荡；需求稳定，LME库存下降有挤仓风险，短期宏观因素主导震荡走势。

银河期货

震荡

上周五LME市场和沪锌价格上涨，现货市场交投平稳但消费未见改善。SMM数据显示锌锭库存减少，终端采购增加。鲍威尔放鸽影响宏观因素，锌价短期偏强，但宏观因素主导，建议待宏观影响消退后布局空单。

正信期货

偏空

国内精炼锌产量增加，社库快速累库，海外炼厂减产导致LME库存去化，全球锌矿产量回升，锌市场将由平衡走向过剩，策略上建议逢高布局长线空单。

【品种策略】锌：07月08日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空矿端供应增加和冶炼生产积极性提升导致供应上升，而下游需求因淡季走弱，库存虽累增但仍处低位，整体对锌价上行动力有限。正信期货空锌矿供给增加，全球锌矿产量回升，冶炼利润回暖，锌供需平衡过剩，需求增长有限，锌价长期承压，短期反弹受情绪带动，反弹持续性有限。混沌天成研究震荡宏观环境风险上升，美非农就业好于预期打压降息预期，关税风险不确定；需求端下游开工率和用锌量环比下行，库存累库压力增加；供给端锌冶炼厂复产且排产增量预期兑现，供应增量逐步实现...

同花顺期货

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【品种策略】锌：07月25日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡LME注册仓单水平大幅提升，加剧海外市场缺货情绪，国内矿端供应趋松，中游冶炼提产，下游需求走弱，近期市场情绪带动锌价反弹，但中长期锌市基本面仍偏弱，沪锌价格在22000-23200元/吨区间震荡。南华期货震荡宏观情绪影响下沪锌高位震荡，供给端从紧张转向过剩，需求端疲软，传统消费淡季加剧，雅江水坝项目或带来需求增量，短期关注宏观数据和供给扰动。正信期货中性政策细节不明，锌矿增产，冶炼开工率提升，需求收缩隐忧，供需过剩倾向，建议轻仓观望，待情绪企稳后逢高...

同花顺期货

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