【品种策略】锌：08月25日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储降息预期增强，美元指数下行支撑有色价格走强。锌精矿利润流向冶炼端，供应趋于宽松，但LME库存去库，国内库存累积。下游消费转旺，镀锌产品出口强劲，运输限制影响需求预期。锌价低位盘整。
南华期货	震荡	锌矿进口量创新高，供给端从偏紧过渡至过剩，加工费走强，库存震荡；需求稳定，LME库存下降有挤仓风险，短期宏观因素主导震荡走势。
银河期货	震荡	上周五LME市场和沪锌价格上涨，现货市场交投平稳但消费未见改善。SMM数据显示锌锭库存减少，终端采购增加。鲍威尔放鸽影响宏观因素，锌价短期偏强，但宏观因素主导，建议待宏观影响消退后布局空单。
正信期货	偏空	国内精炼锌产量增加，社库快速累库，海外炼厂减产导致LME库存去化，全球锌矿产量回升，锌市场将由平衡走向过剩，策略上建议逢高布局长线空单。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储降息预期增强，美元指数下行支撑有色价格走强。锌精矿利润流向冶炼端，供应趋于宽松，但LME库存去库，国内库存累积。下游消费转旺，镀锌产品出口强劲，运输限制影响需求预期。锌价低位盘整。

南华期货

震荡

锌矿进口量创新高，供给端从偏紧过渡至过剩，加工费走强，库存震荡；需求稳定，LME库存下降有挤仓风险，短期宏观因素主导震荡走势。

银河期货

震荡

上周五LME市场和沪锌价格上涨，现货市场交投平稳但消费未见改善。SMM数据显示锌锭库存减少，终端采购增加。鲍威尔放鸽影响宏观因素，锌价短期偏强，但宏观因素主导，建议待宏观影响消退后布局空单。

正信期货

偏空

国内精炼锌产量增加，社库快速累库，海外炼厂减产导致LME库存去化，全球锌矿产量回升，锌市场将由平衡走向过剩，策略上建议逢高布局长线空单。

【品种策略】锌：06月25日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌市库存处于低位，供需两弱，短期价格波动有限，市场保持区间震荡运行。冶炼厂检修停产导致现货供应偏紧，但下游需求疲软，镀锌开工率走弱。南华期货震荡美元指数走软推动锌价上冲，但基本面压制力度不足。供给端宽松逐步兑现，矿到锭传导需时间。需求端稳定但消费淡季疲软，库存小幅下降。宏观数据和市场情绪为关注点，锌价预计在21000-22500元/吨区间震荡。银河期货空国内锌消费处于淡季，供应端冶炼厂积极生产且进口货源流入，精炼锌放量明显，库存累库预期...

同花顺期货

191

【品种策略】锌：07月08日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空矿端供应增加和冶炼生产积极性提升导致供应上升，而下游需求因淡季走弱，库存虽累增但仍处低位，整体对锌价上行动力有限。正信期货空锌矿供给增加，全球锌矿产量回升，冶炼利润回暖，锌供需平衡过剩，需求增长有限，锌价长期承压，短期反弹受情绪带动，反弹持续性有限。混沌天成研究震荡宏观环境风险上升，美非农就业好于预期打压降息预期，关税风险不确定；需求端下游开工率和用锌量环比下行，库存累库压力增加；供给端锌冶炼厂复产且排产增量预期兑现，供应增量逐步实现...

同花顺期货

181