【品种策略】锌：08月20日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国内锌市供应增加且需求处于淡季，尽管海外市场存在挤仓风险，国内库存持续累增，价格短期弱势整理，但下方空间有限，预计在22000一线获得支撑，23000位置之上仍有压力。
南华期货	震荡	锌供给端逐渐从偏紧转为过剩，加工费走强，库存持续累积且达到高位，需求端疲软，LME库存下降带来挤仓风险，整体支撑疲软，短期内宏观因素主导震荡走势。
银河期货	偏空	国内供应持续增加，而终端消费疲软，导致社会库存不断累积，沪锌价格承压。同时，西北锌冶炼厂检修计划影响有限，天津地区运输限制对整体市场影响不大，基本面利空因素主导市场。
正信期货	震荡	国内精炼锌产出增加导致库存累积，而LME库存减少反映出地域分化。海外炼厂因高成本减产，国内炼厂因利润增加而扩产。全球锌矿产量回升，矿端增产传导至冶炼放量被延缓，但国内产能充足可消化增量。
混沌天成研究	震荡	美联储降息预期回落，国内反内卷政策影响市场情绪，锌供应增加流畅，但需求边际转弱，库存压力增加，锌价偏弱震荡。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国内锌市供应增加且需求处于淡季，尽管海外市场存在挤仓风险，国内库存持续累增，价格短期弱势整理，但下方空间有限，预计在22000一线获得支撑，23000位置之上仍有压力。

南华期货

震荡

锌供给端逐渐从偏紧转为过剩，加工费走强，库存持续累积且达到高位，需求端疲软，LME库存下降带来挤仓风险，整体支撑疲软，短期内宏观因素主导震荡走势。

银河期货

偏空

国内供应持续增加，而终端消费疲软，导致社会库存不断累积，沪锌价格承压。同时，西北锌冶炼厂检修计划影响有限，天津地区运输限制对整体市场影响不大，基本面利空因素主导市场。

正信期货

震荡

国内精炼锌产出增加导致库存累积，而LME库存减少反映出地域分化。海外炼厂因高成本减产，国内炼厂因利润增加而扩产。全球锌矿产量回升，矿端增产传导至冶炼放量被延缓，但国内产能充足可消化增量。

混沌天成研究

震荡

美联储降息预期回落，国内反内卷政策影响市场情绪，锌供应增加流畅，但需求边际转弱，库存压力增加，锌价偏弱震荡。

【品种策略】锌：08月20日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡矿端供应偏紧与LME低库存提供支撑，但国内社库偏高且微累、现货贴水，叠加宏观风险偏好下修，锌价短期承压，于24500-26500区间运行。南华期货震荡国内锌库存累积至27万吨，淡季需求压制盘面；但矿端加工费极低、冶炼利润严重倒挂限制下方空间。夜盘受美债收益率下行带动修复，但反弹持续性需现货端验证。银河期货震荡LME与国内锌锭库存双双增加，基本面偏弱致锌价上行乏力；但冶炼成本上移提供支撑，且临近消费旺季下游或有补库，预计下行空间有限，可逢低布局...

同花顺期货

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【品种策略】锌：08月18日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息预期和国内经济数据向好提振市场信心，但锌供应增加且需求处于淡季，国内库存累增，海外库存去化及挤仓风险存在，短期价格弱势整理但下方空间有限，支撑位在22000，23000位置有压力。银河期货偏空国内供应增加且终端消费疲软，导致国内社会库存持续累积，沪锌价格承压；尽管海外LME库存低位，但国内基本面疲软使得锌价整体偏空。申银万国震荡精矿加工费回升，精矿供应改善，冶炼供应可能恢复，汽车产销正增长，基建稳定增长，地产疲弱，家电产量增速趋缓，短期...

同花顺期货

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