【品种策略】锌：08月20日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国内锌市供应增加且需求处于淡季，尽管海外市场存在挤仓风险，国内库存持续累增，价格短期弱势整理，但下方空间有限，预计在22000一线获得支撑，23000位置之上仍有压力。
南华期货	震荡	锌供给端逐渐从偏紧转为过剩，加工费走强，库存持续累积且达到高位，需求端疲软，LME库存下降带来挤仓风险，整体支撑疲软，短期内宏观因素主导震荡走势。
银河期货	偏空	国内供应持续增加，而终端消费疲软，导致社会库存不断累积，沪锌价格承压。同时，西北锌冶炼厂检修计划影响有限，天津地区运输限制对整体市场影响不大，基本面利空因素主导市场。
正信期货	震荡	国内精炼锌产出增加导致库存累积，而LME库存减少反映出地域分化。海外炼厂因高成本减产，国内炼厂因利润增加而扩产。全球锌矿产量回升，矿端增产传导至冶炼放量被延缓，但国内产能充足可消化增量。
混沌天成研究	震荡	美联储降息预期回落，国内反内卷政策影响市场情绪，锌供应增加流畅，但需求边际转弱，库存压力增加，锌价偏弱震荡。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国内锌市供应增加且需求处于淡季，尽管海外市场存在挤仓风险，国内库存持续累增，价格短期弱势整理，但下方空间有限，预计在22000一线获得支撑，23000位置之上仍有压力。

南华期货

震荡

锌供给端逐渐从偏紧转为过剩，加工费走强，库存持续累积且达到高位，需求端疲软，LME库存下降带来挤仓风险，整体支撑疲软，短期内宏观因素主导震荡走势。

银河期货

偏空

国内供应持续增加，而终端消费疲软，导致社会库存不断累积，沪锌价格承压。同时，西北锌冶炼厂检修计划影响有限，天津地区运输限制对整体市场影响不大，基本面利空因素主导市场。

正信期货

震荡

国内精炼锌产出增加导致库存累积，而LME库存减少反映出地域分化。海外炼厂因高成本减产，国内炼厂因利润增加而扩产。全球锌矿产量回升，矿端增产传导至冶炼放量被延缓，但国内产能充足可消化增量。

混沌天成研究

震荡

美联储降息预期回落，国内反内卷政策影响市场情绪，锌供应增加流畅，但需求边际转弱，库存压力增加，锌价偏弱震荡。

【品种策略】锌：07月08日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空矿端供应增加和冶炼生产积极性提升导致供应上升，而下游需求因淡季走弱，库存虽累增但仍处低位，整体对锌价上行动力有限。正信期货空锌矿供给增加，全球锌矿产量回升，冶炼利润回暖，锌供需平衡过剩，需求增长有限，锌价长期承压，短期反弹受情绪带动，反弹持续性有限。混沌天成研究震荡宏观环境风险上升，美非农就业好于预期打压降息预期，关税风险不确定；需求端下游开工率和用锌量环比下行，库存累库压力增加；供给端锌冶炼厂复产且排产增量预期兑现，供应增量逐步实现...

同花顺期货

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【品种策略】锌：08月01日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储态度偏鹰，美元指数强势导致有色价格承压；全球精炼锌供应有缺口，但国内库存累增，消费淡季中镀锌出口亮眼但新增订单不佳。银河期货偏空锌市场基本面显示矿端供应充足且冶炼厂开工率高，精炼锌供应预期增加；消费端进入淡季，下游开工转弱，库存持续累积，整体利空锌价。申银万国震荡精矿加工费回升，精矿供应改善，汽车产销增长，基建稳定，地产疲弱，关注美国关税、美元、锌冶炼和家电产量变化。正信期货震荡锌矿增产及冶炼端开工率提升导致供给过剩，而贸易...

同花顺期货

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