【品种策略】铜：08月18日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国通胀压力顽固，劳动力市场降温，降息预期摇摆；铜矿TC回升但仍负值，传统旺季临近需求预期改善，库存变化影响价格，短期铜市难有趋势性行情。
银河期货	震荡	宏观经济数据不及预期，市场对美联储降息预期不确定；国内精炼铜产量增加，海外冶炼厂减产，矿石供应紧张缓解，库存减少，需求淡季影响铜价高位盘整。
兴业期货	震荡	经济数据分化及政策乐观预期影响铜价走势，智利铜矿复产但矿端紧张未改善，需求旺季预期乐观但短期扰动多，国内库存低位，海外累库需关注，估值偏高限制上行动能。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定向好，但精矿加工费低位影响冶炼产量，地产疲弱及多空因素交织，铜价可能区间波动。关注美国关税进展及美元走势。
财达期货	震荡	美联储降息预期反复导致宏观不确定性，国内宏观情绪偏中性；铜精矿加工费回升、全球显性库存增加及淡季需求疲弱对铜价影响偏空，预计短期铜价维持弱势震荡。
正信期货	震荡	宏观情绪好转和降息预期抬升支撑铜价，但降息预期仍处于博弈阶段；美国硬数据边际转弱，国内政策预期支撑强；产业方面加工费低位，冶炼产量高，海外库存压力增大。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国通胀压力顽固，劳动力市场降温，降息预期摇摆；铜矿TC回升但仍负值，传统旺季临近需求预期改善，库存变化影响价格，短期铜市难有趋势性行情。

银河期货

震荡

宏观经济数据不及预期，市场对美联储降息预期不确定；国内精炼铜产量增加，海外冶炼厂减产，矿石供应紧张缓解，库存减少，需求淡季影响铜价高位盘整。

兴业期货

震荡

经济数据分化及政策乐观预期影响铜价走势，智利铜矿复产但矿端紧张未改善，需求旺季预期乐观但短期扰动多，国内库存低位，海外累库需关注，估值偏高限制上行动能。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定向好，但精矿加工费低位影响冶炼产量，地产疲弱及多空因素交织，铜价可能区间波动。关注美国关税进展及美元走势。

财达期货

震荡

美联储降息预期反复导致宏观不确定性，国内宏观情绪偏中性；铜精矿加工费回升、全球显性库存增加及淡季需求疲弱对铜价影响偏空，预计短期铜价维持弱势震荡。

正信期货

震荡

宏观情绪好转和降息预期抬升支撑铜价，但降息预期仍处于博弈阶段；美国硬数据边际转弱，国内政策预期支撑强；产业方面加工费低位，冶炼产量高，海外库存压力增大。

【品种策略】铜：06月18日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全球经济偏弱运行及关税政策不确定性压制市场风险偏好，但铜矿TC维持深度负值托底价格，LME库存去化中挤仓情绪未消散，需谨慎对待短期价格调整空间。银河期货震荡LME和COMEX库存增加显示供应压力，特朗普与伊朗紧张关系及以色列行动增加地缘政治风险，铜冶炼厂减产计划及国内需求走弱限制铜价上行空间，宏观不确定性使市场观望。兴业期货震荡宏观经济数据分化和伊以冲突导致需求预期谨慎，美元指数偏强，矿端供给紧张未变，国内消费淡季影响需求，市场情绪...

同花顺期货

205

【品种策略】铜：07月08日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观面贸易局势升级导致市场担忧，美元指数反弹压制有色金属。产业面铜矿TC维持负值托底价格，高价抑制消费，库存小幅累增，短期调整为主。兴业期货震荡美国贸易政策不确定性增加，美元指数走高，全球铜库存上升，需求预期谨慎，铜价估值偏高，短期向上动能减弱。光大期货震荡宏观方面贸易紧张局势担忧重现，美元指数走高压制有色走势；基本面方面LME、Comex及国内库存均增加，需求放缓，短线铜价偏弱但空间受限，低库存及进口亏损有利于多头发挥。财达期货震荡美国...

同花顺期货

198