【品种策略】锌：05月30日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储对关税战影响态度悲观，美国GDP修正数据低于预期，市场经济衰退预期导致有色承压。锌精矿TC上行，进口矿补充，国产矿增产，原料压力减弱，锌市库存低位，供需两弱，市场交投冷清，价格区间震荡。
南华期货	震荡	现货商挺价支撑锌价，但库存低位及进口窗口关闭限制供给。需求端疲软，终端开工率虽好转但下游采买积极性不足，宏观不确定性和消费淡季影响需求。短期锌价偏弱震荡，长期看跌。
银河期货	震荡	国内锌库存下降，现货市场挺价，且锌矿招标价格上涨，但Kaz Mineral锌精矿产量下滑，基本面供应预期增加，短期锌价或维持区间震荡。
申银万国	震荡	精矿加工费回升和市场预期精矿供应改善可能导致冶炼供应恢复，同时国内汽车、基建和家电数据良好，但地产数据降幅缩窄，短期锌价可能宽幅波动，需关注国际贸易谈判及汇率变化。
混沌天成研究	中性	中美联合公告超预期公布后市场乐观预期释放，锌冶炼厂排产增加导致供应压力加大，但国内库存低位下行，短期建议观望为主。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储对关税战影响态度悲观，美国GDP修正数据低于预期，市场经济衰退预期导致有色承压。锌精矿TC上行，进口矿补充，国产矿增产，原料压力减弱，锌市库存低位，供需两弱，市场交投冷清，价格区间震荡。

南华期货

震荡

现货商挺价支撑锌价，但库存低位及进口窗口关闭限制供给。需求端疲软，终端开工率虽好转但下游采买积极性不足，宏观不确定性和消费淡季影响需求。短期锌价偏弱震荡，长期看跌。

银河期货

震荡

国内锌库存下降，现货市场挺价，且锌矿招标价格上涨，但Kaz Mineral锌精矿产量下滑，基本面供应预期增加，短期锌价或维持区间震荡。

申银万国

震荡

精矿加工费回升和市场预期精矿供应改善可能导致冶炼供应恢复，同时国内汽车、基建和家电数据良好，但地产数据降幅缩窄，短期锌价可能宽幅波动，需关注国际贸易谈判及汇率变化。

混沌天成研究

中性

中美联合公告超预期公布后市场乐观预期释放，锌冶炼厂排产增加导致供应压力加大，但国内库存低位下行，短期建议观望为主。

【品种策略】锌：05月15日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑银河期货空紫金矿业旗下俄罗斯矿山因财务困境暂停运营，影响锌精矿产量；国产矿逐步放量，进口锌精矿到港，供应增加；消费增速不及供应增速，库存累库，基本面偏空。正信期货震荡锌矿产量回升和冶炼端增产导致供给增加，而贸易争端可能拖累全球经济增速，锌需求难有增量预期，供需平衡有过剩倾向，锌价长期面临下行压力。申银万国震荡精矿加工费回升和国内汽车、基建、家电数据良好支撑锌价，但地产数据降幅缩窄和市场对精矿供应改善的预期限制涨幅，短期锌价可能宽幅波动，需关...

同花顺期货

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【品种策略】锌：05月16日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美关税降低虽使市场情绪回暖，但对锌出口提振有限；海外锌矿增产，原料供应宽松预期；国内库存低位但有累库迹象，需求疲软，现货升水收窄，锌价难以持续上行。南华期货震荡锌价高开低走，多头获利了结，基本面支撑不足，供给端压力释放，需求端稳定，库存影响下方支撑充足，短期震荡但长期看跌。银河期货偏空全球矿端供应增加，国内锌库存录增，消费端增速不及供应增速，预计库存逐渐累库，基本面偏空，建议逢高试空。申银万国震荡精矿加工费回升及国内汽车产销、基建增长...

同花顺期货

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