【品种策略】锌：05月30日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储对关税战影响态度悲观，美国GDP修正数据低于预期，市场经济衰退预期导致有色承压。锌精矿TC上行，进口矿补充，国产矿增产，原料压力减弱，锌市库存低位，供需两弱，市场交投冷清，价格区间震荡。
南华期货	震荡	现货商挺价支撑锌价，但库存低位及进口窗口关闭限制供给。需求端疲软，终端开工率虽好转但下游采买积极性不足，宏观不确定性和消费淡季影响需求。短期锌价偏弱震荡，长期看跌。
银河期货	震荡	国内锌库存下降，现货市场挺价，且锌矿招标价格上涨，但Kaz Mineral锌精矿产量下滑，基本面供应预期增加，短期锌价或维持区间震荡。
申银万国	震荡	精矿加工费回升和市场预期精矿供应改善可能导致冶炼供应恢复，同时国内汽车、基建和家电数据良好，但地产数据降幅缩窄，短期锌价可能宽幅波动，需关注国际贸易谈判及汇率变化。
混沌天成研究	中性	中美联合公告超预期公布后市场乐观预期释放，锌冶炼厂排产增加导致供应压力加大，但国内库存低位下行，短期建议观望为主。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储对关税战影响态度悲观，美国GDP修正数据低于预期，市场经济衰退预期导致有色承压。锌精矿TC上行，进口矿补充，国产矿增产，原料压力减弱，锌市库存低位，供需两弱，市场交投冷清，价格区间震荡。

南华期货

震荡

现货商挺价支撑锌价，但库存低位及进口窗口关闭限制供给。需求端疲软，终端开工率虽好转但下游采买积极性不足，宏观不确定性和消费淡季影响需求。短期锌价偏弱震荡，长期看跌。

银河期货

震荡

国内锌库存下降，现货市场挺价，且锌矿招标价格上涨，但Kaz Mineral锌精矿产量下滑，基本面供应预期增加，短期锌价或维持区间震荡。

申银万国

震荡

精矿加工费回升和市场预期精矿供应改善可能导致冶炼供应恢复，同时国内汽车、基建和家电数据良好，但地产数据降幅缩窄，短期锌价可能宽幅波动，需关注国际贸易谈判及汇率变化。

混沌天成研究

中性

中美联合公告超预期公布后市场乐观预期释放，锌冶炼厂排产增加导致供应压力加大，但国内库存低位下行，短期建议观望为主。

【品种策略】锌：05月19日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美双边关税降低提振市场情绪，但对锌出口消费影响有限。海外锌矿增产，锌矿加工费上升，供应预期宽松。国内库存低位但小幅累库，现货升水收窄，需求疲软限制锌价上涨，锌价短期在区间内震荡整理。南华期货震荡短期内锌价受库存影响支撑充足，美元指数稳定，市场情绪转冷，基本面定价恢复；长期看跌，需关注库存增长情况。银河期货偏空国内冶炼厂逐步复产，进口锌锭持续流入，导致供应增加；下游原料库存高位，采购意愿不足，各地升贴水下行，社会库存小幅累库，消费旺季已...

同花顺期货

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【品种策略】锌：05月20日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美关税战暂停，市场情绪向好；锌精矿加工费持稳，国内锌矿开产不及预期；库存低位且持续去库，供需两弱，短期价格区间震荡。南华期货震荡短期内锌供给紧缺但需求端谨慎，库存低位且进口窗口关闭，市场逻辑回归基本面，预计锌价短期偏弱震荡。银河期货震荡国内锌锭库存减少，现货市场成交尚可，但供应端有增量，且下游订单无明显好转，锌价短期或维持区间震荡。申银万国震荡精矿加工费回升，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电表现良好，地产数据降幅缩窄，市场预期精...

同花顺期货

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