【品种策略】锌：05月30日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储对关税战影响态度悲观，美国GDP修正数据低于预期，市场经济衰退预期导致有色承压。锌精矿TC上行，进口矿补充，国产矿增产，原料压力减弱，锌市库存低位，供需两弱，市场交投冷清，价格区间震荡。
南华期货	震荡	现货商挺价支撑锌价，但库存低位及进口窗口关闭限制供给。需求端疲软，终端开工率虽好转但下游采买积极性不足，宏观不确定性和消费淡季影响需求。短期锌价偏弱震荡，长期看跌。
银河期货	震荡	国内锌库存下降，现货市场挺价，且锌矿招标价格上涨，但Kaz Mineral锌精矿产量下滑，基本面供应预期增加，短期锌价或维持区间震荡。
申银万国	震荡	精矿加工费回升和市场预期精矿供应改善可能导致冶炼供应恢复，同时国内汽车、基建和家电数据良好，但地产数据降幅缩窄，短期锌价可能宽幅波动，需关注国际贸易谈判及汇率变化。
混沌天成研究	中性	中美联合公告超预期公布后市场乐观预期释放，锌冶炼厂排产增加导致供应压力加大，但国内库存低位下行，短期建议观望为主。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储对关税战影响态度悲观，美国GDP修正数据低于预期，市场经济衰退预期导致有色承压。锌精矿TC上行，进口矿补充，国产矿增产，原料压力减弱，锌市库存低位，供需两弱，市场交投冷清，价格区间震荡。

南华期货

震荡

现货商挺价支撑锌价，但库存低位及进口窗口关闭限制供给。需求端疲软，终端开工率虽好转但下游采买积极性不足，宏观不确定性和消费淡季影响需求。短期锌价偏弱震荡，长期看跌。

银河期货

震荡

国内锌库存下降，现货市场挺价，且锌矿招标价格上涨，但Kaz Mineral锌精矿产量下滑，基本面供应预期增加，短期锌价或维持区间震荡。

申银万国

震荡

精矿加工费回升和市场预期精矿供应改善可能导致冶炼供应恢复，同时国内汽车、基建和家电数据良好，但地产数据降幅缩窄，短期锌价可能宽幅波动，需关注国际贸易谈判及汇率变化。

混沌天成研究

中性

中美联合公告超预期公布后市场乐观预期释放，锌冶炼厂排产增加导致供应压力加大，但国内库存低位下行，短期建议观望为主。

【品种策略】锌：05月20日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美关税战暂停，市场情绪向好；锌精矿加工费持稳，国内锌矿开产不及预期；库存低位且持续去库，供需两弱，短期价格区间震荡。南华期货震荡短期内锌供给紧缺但需求端谨慎，库存低位且进口窗口关闭，市场逻辑回归基本面，预计锌价短期偏弱震荡。银河期货震荡国内锌锭库存减少，现货市场成交尚可，但供应端有增量，且下游订单无明显好转，锌价短期或维持区间震荡。申银万国震荡精矿加工费回升，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电表现良好，地产数据降幅缩窄，市场预期精...

同花顺期货

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【品种策略】锌：05月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌精矿加工费持稳，国内锌矿开产不及预期，精炼锌产量小幅提升但不及往年同期，海内外库存低位，供需两弱，短期价格保持区间震荡运行。南华期货震荡市场交易情绪趋冷，供给端库存处于低位但长期宽松预期，需求端终端开工率好转但宏观不确定性仍存，短期锌价预计偏弱震荡。长期看跌。银河期货震荡国内锌合金出口环比大幅增长，但进口同比下降，冶炼厂复产供应增加，下游需求仅维持刚需采购，锌价短期或区间震荡，关注社会库存变化。正信期货空全球锌矿产量回升导致...

同花顺期货

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