【品种策略】铝：05月26日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝价格上涨推动电解铝生产成本上移，供应端开产保持高位且仍有小幅增长，需求进入淡季，铝锭+铝棒库存持续去化，现货商挺价惜售，但下游接货情绪平淡，价格上下有限等待驱动。
银河期货	震荡	几内亚铝土矿政策导致供应担忧，氧化铝利润增加推动产能复产，周度产量增加但库存下降，供需相对可控，短期价格受铝土矿供应和原料价格影响，预计在75-85美元区间震荡。
申银万国	震荡	几内亚铝土矿扰动影响我国铝土矿进口及氧化铝价格，但政府暗示事情或有转机，加上铝加工开工率回落和电解铝需求趋弱，市场预期下游订单减少，导致沪铝短期震荡。
正信期货	震荡	国内电解铝运行产能复产空间有限，社库处于历史低位且去库加速，现货商挺价意愿增强，关税政策缓和期可能带来抢出口窗口期，对需求有提振作用，预计铝价短期高位震荡。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝价格上涨推动电解铝生产成本上移，供应端开产保持高位且仍有小幅增长，需求进入淡季，铝锭+铝棒库存持续去化，现货商挺价惜售，但下游接货情绪平淡，价格上下有限等待驱动。

银河期货

震荡

几内亚铝土矿政策导致供应担忧，氧化铝利润增加推动产能复产，周度产量增加但库存下降，供需相对可控，短期价格受铝土矿供应和原料价格影响，预计在75-85美元区间震荡。

申银万国

震荡

几内亚铝土矿扰动影响我国铝土矿进口及氧化铝价格，但政府暗示事情或有转机，加上铝加工开工率回落和电解铝需求趋弱，市场预期下游订单减少，导致沪铝短期震荡。

正信期货

震荡

国内电解铝运行产能复产空间有限，社库处于历史低位且去库加速，现货商挺价意愿增强，关税政策缓和期可能带来抢出口窗口期，对需求有提振作用，预计铝价短期高位震荡。

【品种策略】铝：05月26日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝新产能释放与成本抬升形成对冲，矿端及烧碱成本支撑下方价格，高库存压制上方空间，期货面临仓单交割压力，市场多空均衡；电解铝海外低库存与地缘溢价支撑价格，但国内供应充裕及需求淡季限制上行空间。南华期货震荡海外地缘政治因素和原料成本上升为铝价提供支撑，国内库存去化改善基本面预期，但需关注宏观压力和库存累积可能带来的上方压力。短期内铝价预计在宏观压力与成本支撑之间偏强震荡运行。银河期货震荡几内亚计划控制铝土矿出口量，政策...

同花顺期货

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【品种策略】玉米：05月26日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空玉米供需基本面缺乏利多，南北方港口库存持续累积，下游需求疲软，生猪和玉米淀粉均亏损，陈稻抛储和芽麦替代增加，市场担忧年度产需缺口已补充。南华期货震荡新季小麦上市及政策性拍卖分流需求对玉米价格形成压力，饲用小麦增加也施压玉米价格，尽管需求端有所增长，但饲料企业库存高影响新增采购需求，深加工企业因生产淡季影响消耗减量。光大期货震荡玉米市场受新季小麦即将收割及芽麦替代效应影响，供应压力增加，同时下游饲料企业采购意向偏弱，市场购销清...

同花顺期货

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