【品种策略】锌：05月22日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	锌精矿加工费持稳，国内锌矿开产不及预期，供应增量有限，库存保持低位，需求无明显亮点，整体供需两弱，价格区间震荡。
银河期货	震荡	隔夜LME市场和沪锌价格均下跌，现货市场成交转淡，升水小幅下滑，供应端增量预期，短期锌价或维持区间震荡，关注国内社会库存变化。
正信期货	震荡	锌矿供给增产及冶炼端恢复导致锌供需过剩，长期锌价承压；短期内国内冶炼厂恢复和补库意愿强，支撑现货价格，但高升水或为暂时。
申银万国	震荡	精矿加工费回升和市场预期供应改善导致锌价承压，但国内汽车、基建和家电需求表现良好，地产数据降幅缩窄，短期锌价可能宽幅波动，需关注国际关税谈判和汇率变化。
混沌天成研究	中性	中美联合公告超预期公布后市场乐观预期释放，但弱预期修复后仍有转弱压力；国内锌库存低位下行对锌价支撑仍存，冶炼厂检修增多，短期建议观望。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

锌精矿加工费持稳，国内锌矿开产不及预期，供应增量有限，库存保持低位，需求无明显亮点，整体供需两弱，价格区间震荡。

银河期货

震荡

隔夜LME市场和沪锌价格均下跌，现货市场成交转淡，升水小幅下滑，供应端增量预期，短期锌价或维持区间震荡，关注国内社会库存变化。

正信期货

震荡

锌矿供给增产及冶炼端恢复导致锌供需过剩，长期锌价承压；短期内国内冶炼厂恢复和补库意愿强，支撑现货价格，但高升水或为暂时。

申银万国

震荡

精矿加工费回升和市场预期供应改善导致锌价承压，但国内汽车、基建和家电需求表现良好，地产数据降幅缩窄，短期锌价可能宽幅波动，需关注国际关税谈判和汇率变化。

混沌天成研究

中性

中美联合公告超预期公布后市场乐观预期释放，但弱预期修复后仍有转弱压力；国内锌库存低位下行对锌价支撑仍存，冶炼厂检修增多，短期建议观望。

【品种策略】锌：05月22日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全球锌市供应脆弱性显现，成本支撑逻辑从矿端紧缺转向冶炼端减产，但国内高库存与LME低库存分化明显，出口窗口开启及库存去化成为关键，上方突破需等待非计划减产兑现及库存下降，短期受宏观情绪波动影响。南华期货震荡全球矿紧逻辑与伦锌基本面强劲推动沪锌上涨，但国内供给宽松且库存高企，短期宏观与资金指引下震荡为主。银河期货震荡国内锌库存下降且矿端短缺格局未改，但冶炼厂产量高位及部分冶炼厂计划检修推迟，消费端畏高情绪浓厚，宏观因素扰动下...

同花顺期货

【品种策略】豆粕：05月22日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡国内豆粕库存短期下行，但节后油厂开机率逐步回升、大豆到港通关加速，压榨节奏或加快，叠加下游采购谨慎，现货价格承压；外盘美豆新作播种进度较快，厄尔尼诺气候暂未显著影响，短期震荡偏强。正信期货研究院震荡巴西进口大豆到港高峰临近，供应宽松预期显现，油厂开机率上升，库存高位压制豆粕价格，同时下游补库动力一般，成交清淡，短期连粕维持震荡运行。财达期货震荡美伊局势风险上升和美联储官员鹰派表态导致市场风偏不利，建议豆粕以区间震荡思路对待，主导...

同花顺期货