【品种策略】锌：05月16日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中美关税降低虽使市场情绪回暖，但对锌出口提振有限；海外锌矿增产，原料供应宽松预期；国内库存低位但有累库迹象，需求疲软，现货升水收窄，锌价难以持续上行。
南华期货	震荡	锌价高开低走，多头获利了结，基本面支撑不足，供给端压力释放，需求端稳定，库存影响下方支撑充足，短期震荡但长期看跌。
银河期货	偏空	全球矿端供应增加，国内锌库存录增，消费端增速不及供应增速，预计库存逐渐累库，基本面偏空，建议逢高试空。
申银万国	震荡	精矿加工费回升及国内汽车产销、基建增长支撑锌价，地产数据降幅缩窄缓解压力，市场预期精矿供应改善及冶炼供应恢复，关注美元汇率及美国关税谈判影响。
正信期货	震荡	锌矿供给增加和冶炼利润回暖导致产量恢复，但全球经济增速放缓和需求收缩预期使得锌市场供需有过剩倾向，短期内库存消耗和补库需求支撑价格，但长期价格压力仍存。策略建议逢高布局空单。
混沌天成研究	震荡	中美联合公告超预期公布，市场乐观预期释放，宏观情绪偏多；供给端国产锌精矿TC上行，冶炼厂库存补至中位水平，检修增多影响产量；需求端基建和房地产需求企稳，国内库存低位小幅上行，短期建议观望。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

中美关税降低虽使市场情绪回暖，但对锌出口提振有限；海外锌矿增产，原料供应宽松预期；国内库存低位但有累库迹象，需求疲软，现货升水收窄，锌价难以持续上行。

南华期货

震荡

锌价高开低走，多头获利了结，基本面支撑不足，供给端压力释放，需求端稳定，库存影响下方支撑充足，短期震荡但长期看跌。

银河期货

偏空

全球矿端供应增加，国内锌库存录增，消费端增速不及供应增速，预计库存逐渐累库，基本面偏空，建议逢高试空。

申银万国

震荡

精矿加工费回升及国内汽车产销、基建增长支撑锌价，地产数据降幅缩窄缓解压力，市场预期精矿供应改善及冶炼供应恢复，关注美元汇率及美国关税谈判影响。

正信期货

震荡

锌矿供给增加和冶炼利润回暖导致产量恢复，但全球经济增速放缓和需求收缩预期使得锌市场供需有过剩倾向，短期内库存消耗和补库需求支撑价格，但长期价格压力仍存。策略建议逢高布局空单。

混沌天成研究

震荡

中美联合公告超预期公布，市场乐观预期释放，宏观情绪偏多；供给端国产锌精矿TC上行，冶炼厂库存补至中位水平，检修增多影响产量；需求端基建和房地产需求企稳，国内库存低位小幅上行，短期建议观望。

【品种策略】锌：05月15日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑银河期货空紫金矿业旗下俄罗斯矿山因财务困境暂停运营，影响锌精矿产量；国产矿逐步放量，进口锌精矿到港，供应增加；消费增速不及供应增速，库存累库，基本面偏空。正信期货震荡锌矿产量回升和冶炼端增产导致供给增加，而贸易争端可能拖累全球经济增速，锌需求难有增量预期，供需平衡有过剩倾向，锌价长期面临下行压力。申银万国震荡精矿加工费回升和国内汽车、基建、家电数据良好支撑锌价，但地产数据降幅缩窄和市场对精矿供应改善的预期限制涨幅，短期锌价可能宽幅波动，需关...

同花顺期货

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【品种策略】锌：05月19日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美双边关税降低提振市场情绪，但对锌出口消费影响有限。海外锌矿增产，锌矿加工费上升，供应预期宽松。国内库存低位但小幅累库，现货升水收窄，需求疲软限制锌价上涨，锌价短期在区间内震荡整理。南华期货震荡短期内锌价受库存影响支撑充足，美元指数稳定，市场情绪转冷，基本面定价恢复；长期看跌，需关注库存增长情况。银河期货偏空国内冶炼厂逐步复产，进口锌锭持续流入，导致供应增加；下游原料库存高位，采购意愿不足，各地升贴水下行，社会库存小幅累库，消费旺季已...

同花顺期货

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