【品种策略】锌：05月16日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中美关税降低虽使市场情绪回暖，但对锌出口提振有限；海外锌矿增产，原料供应宽松预期；国内库存低位但有累库迹象，需求疲软，现货升水收窄，锌价难以持续上行。
南华期货	震荡	锌价高开低走，多头获利了结，基本面支撑不足，供给端压力释放，需求端稳定，库存影响下方支撑充足，短期震荡但长期看跌。
银河期货	偏空	全球矿端供应增加，国内锌库存录增，消费端增速不及供应增速，预计库存逐渐累库，基本面偏空，建议逢高试空。
申银万国	震荡	精矿加工费回升及国内汽车产销、基建增长支撑锌价，地产数据降幅缩窄缓解压力，市场预期精矿供应改善及冶炼供应恢复，关注美元汇率及美国关税谈判影响。
正信期货	震荡	锌矿供给增加和冶炼利润回暖导致产量恢复，但全球经济增速放缓和需求收缩预期使得锌市场供需有过剩倾向，短期内库存消耗和补库需求支撑价格，但长期价格压力仍存。策略建议逢高布局空单。
混沌天成研究	震荡	中美联合公告超预期公布，市场乐观预期释放，宏观情绪偏多；供给端国产锌精矿TC上行，冶炼厂库存补至中位水平，检修增多影响产量；需求端基建和房地产需求企稳，国内库存低位小幅上行，短期建议观望。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

中美关税降低虽使市场情绪回暖，但对锌出口提振有限；海外锌矿增产，原料供应宽松预期；国内库存低位但有累库迹象，需求疲软，现货升水收窄，锌价难以持续上行。

南华期货

震荡

锌价高开低走，多头获利了结，基本面支撑不足，供给端压力释放，需求端稳定，库存影响下方支撑充足，短期震荡但长期看跌。

银河期货

偏空

全球矿端供应增加，国内锌库存录增，消费端增速不及供应增速，预计库存逐渐累库，基本面偏空，建议逢高试空。

申银万国

震荡

精矿加工费回升及国内汽车产销、基建增长支撑锌价，地产数据降幅缩窄缓解压力，市场预期精矿供应改善及冶炼供应恢复，关注美元汇率及美国关税谈判影响。

正信期货

震荡

锌矿供给增加和冶炼利润回暖导致产量恢复，但全球经济增速放缓和需求收缩预期使得锌市场供需有过剩倾向，短期内库存消耗和补库需求支撑价格，但长期价格压力仍存。策略建议逢高布局空单。

混沌天成研究

震荡

中美联合公告超预期公布，市场乐观预期释放，宏观情绪偏多；供给端国产锌精矿TC上行，冶炼厂库存补至中位水平，检修增多影响产量；需求端基建和房地产需求企稳，国内库存低位小幅上行，短期建议观望。

【品种策略】锌：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性锌市供应趋松，国内库存持续累增，天津地区物流限行影响，22000位置支撑暂且有效，需等待库存拐点验证旺季预期。南华期货震荡锌价受宏观因素影响偏弱，但底部有支撑。供给端过剩且矿端宽松，进口锌矿高位。需求端稳定，期待金九银十表现。LME库存下降但未达极值，锌价外强内弱。建议内外反套或卖出看跌期权，需关注宏观数据。银河期货震荡LME市场去库及注销仓单比例增加对锌价有支撑，国内精炼锌产量或减量，尽管社会库存小幅增加，但消费旺季及下游复工复产或...

同花顺期货

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【品种策略】锌：01月05日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡海内外矿端TC加工费下行反映原料供应紧张，冶炼端亏损扩大导致检修增多，精锌产出收紧。库存结构再平衡，国内外库存变化缓解供应压力。需求端结构性分化，新经济领域支撑锌价，但一季度淡季限制短期上行空间。南华期货震荡宏观情绪偏暖，但基本面上进口窗口打开和高锌价压制消费，国内库存低位对价格有支撑，但缺乏上行驱动，整体呈区间震荡。申银万国震荡锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长与镀锌板库存高位形成供求差异不明显，基建投资增速放缓及...

同花顺期货