【品种策略】铝：04月28日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	电解铝生产成本低位稳定，利润高，产能高位且供应刚性限制，库存持续去化，需求因旺季及新兴板块消费增加而增强，支撑价格上涨。
南华期货	震荡	铝价受海外宏观因素和电解铝供给变化影响，市场情绪改善但需求下滑，传统旺季接近尾声，预计铝价维持震荡，20000元/吨为压力位，推荐正套策略。
银河期货	震荡	氧化铝价格短期企稳，但供需过剩格局难改，几内亚铝土矿成交价格下降，氧化铝厂检修和复产计划不确定，市场仍承压。
永安研究	震荡	铝供应无明显增量，库存下降，需求预期较好，但需关注中美贸易战和俄乌局势对价格的影响。如果价格下跌，月间正套机会仍值得关注。
申银万国	震荡	特朗普关税态度缓和降低市场避险情绪，国内经济政策趋于宽松，氧化铝价格下跌且供需宽松预期，电解铝库存低位但去库放缓支撑铝价，关税政策不确定性使沪铝短期震荡。
正信期货	震荡	国内电解铝运行产能复产空间有限，需求受节前备库带动但预期转淡，社库低于去年同期处于低位，盘面看空情绪缓和，预计节前震荡偏强运行。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

电解铝生产成本低位稳定，利润高，产能高位且供应刚性限制，库存持续去化，需求因旺季及新兴板块消费增加而增强，支撑价格上涨。

南华期货

震荡

铝价受海外宏观因素和电解铝供给变化影响，市场情绪改善但需求下滑，传统旺季接近尾声，预计铝价维持震荡，20000元/吨为压力位，推荐正套策略。

银河期货

震荡

氧化铝价格短期企稳，但供需过剩格局难改，几内亚铝土矿成交价格下降，氧化铝厂检修和复产计划不确定，市场仍承压。

永安研究

震荡

铝供应无明显增量，库存下降，需求预期较好，但需关注中美贸易战和俄乌局势对价格的影响。如果价格下跌，月间正套机会仍值得关注。

申银万国

震荡

特朗普关税态度缓和降低市场避险情绪，国内经济政策趋于宽松，氧化铝价格下跌且供需宽松预期，电解铝库存低位但去库放缓支撑铝价，关税政策不确定性使沪铝短期震荡。

正信期货

震荡

国内电解铝运行产能复产空间有限，需求受节前备库带动但预期转淡，社库低于去年同期处于低位，盘面看空情绪缓和，预计节前震荡偏强运行。

【品种策略】铝：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美伊冲突推高全球铝价预期，但国内电解铝产能高位运行，供应刚性限制后续增量，库存累积，消费复苏缓慢，需关注库存拐点与亏损产能出清。南华期货震荡美伊局势升级可能影响中东铝产业链进出口，加上欧洲电价因天然气价格上涨而上升，导致电解铝成本增加。尽管卡塔尔减产铝产品，但具体减产量不明，短期内地缘冲突导致波动率增加，建议卖出虚值看跌期权。银河期货震荡北方大型氧化铝企业停产影响有限，现货价格有所反弹，但成本下降、仓单增加及新产能投产预期导...

同花顺期货

【品种策略】铝：04月01日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中东地缘溢价推升海外供应中断风险，但国内电解铝运行产能稳定，消费旺季延后，铝锭库存拐点预计3月底至4月初出现，供需博弈下价格运行区间波动。南华期货震荡外盘受地缘供给冲击导致铝价偏强，但国内电解铝高库存压制涨幅，呈现铝强氧化铝弱的分化走势，宏观情绪与基本面博弈，进口窗口关闭，国内价格以区间震荡为主。正信期货研究院震荡中东局势紧张影响铝产能，铝价震荡偏强；国内库存高位，现货贴水走阔，需警惕价格上涨压力，建议低多策略。申银万国偏多中东地...

同花顺期货