【品种策略】锌：03月27日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	海外锌矿投产和国内复工复产预期增加供应，TC加工费上涨，冶炼复产缓慢，镀锌企业开工率增加，短期供需错配和低库存支撑价格反弹，但供应趋增和需求疲软预期限制锌价上行空间。
永安研究	震荡	供应端海外冶炼厂部分减产，需求端消费恢复但无明显改善，库存低位震荡，进口窗口打开供应宽松预期犹存；长期建议逢高做空或关注正套机会。
正信期货	震荡	锌市场供给端逐步宽松，锌矿增产和加工费上调预期增加供应压力，但短期库存平稳且宏观事件干扰，导致锌价走势震荡。
申银万国	震荡	近期精矿加工费回升，国内汽车产销和基建增长良好，地产数据降幅缩窄，市场预期2025年精矿供应改善，锌价回落已部分消化产量增长预期，可能宽幅区间波动。
混沌天成研究	震荡	国内锌产量预期上行，冶炼厂库存充足，全球供应有增有减；国内基建和房地产政策支持锌需求，库存低位对锌价有支撑；美国经济数据疲软和美联储政策调整带来不确定性，市场观望情绪浓厚。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

海外锌矿投产和国内复工复产预期增加供应，TC加工费上涨，冶炼复产缓慢，镀锌企业开工率增加，短期供需错配和低库存支撑价格反弹，但供应趋增和需求疲软预期限制锌价上行空间。

永安研究

震荡

供应端海外冶炼厂部分减产，需求端消费恢复但无明显改善，库存低位震荡，进口窗口打开供应宽松预期犹存；长期建议逢高做空或关注正套机会。

正信期货

震荡

锌市场供给端逐步宽松，锌矿增产和加工费上调预期增加供应压力，但短期库存平稳且宏观事件干扰，导致锌价走势震荡。

申银万国

震荡

近期精矿加工费回升，国内汽车产销和基建增长良好，地产数据降幅缩窄，市场预期2025年精矿供应改善，锌价回落已部分消化产量增长预期，可能宽幅区间波动。

混沌天成研究

震荡

国内锌产量预期上行，冶炼厂库存充足，全球供应有增有减；国内基建和房地产政策支持锌需求，库存低位对锌价有支撑；美国经济数据疲软和美联储政策调整带来不确定性，市场观望情绪浓厚。

【品种策略】锌：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国际贸易摩擦和地缘政治因素导致市场情绪谨慎，国内外矿山增产预期提升锌供应，尽管库存累积低于预期，需求疲软限制价格上涨，但临近旺季有消费提振预期，短期锌价下跌空间有限。永安研究震荡供应端TC小幅回升，冶炼利润震荡；需求端消费走弱，现货升贴水下跌；国内外库存偏低，benchmark谈判影响供应预期。短期观望，关注现货变化和矿端投产，长期震荡偏空。正信期货震荡锌价在供给端增产预期和库存偏低的双重影响下，短期内预计低位震荡。全球锌矿增产和加工费...

同花顺期货

411

【品种策略】锌：03月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储暂停降息及美元指数偏弱提振有色市场情绪，但锌市远期供应预期宽松，冶炼利润回升，需求提振有限，库存低但进入去库周期，整体基本面预期价格偏弱震荡整理。银河期货震荡短期锌价受库存减少和下游补库需求支撑，市场成交氛围好转，但中长期因矿山产量增加和进口增长，锌价仍面临下行压力。正信期货震荡锌价受供需平衡影响，锌矿供给转宽和加工费上调预期增加，精炼锌产量增产预期，需求若无亮点，锌价重心面临下行压力。光大期货震荡国内锌供需平稳，库存累...

同花顺期货

319