【品种策略】锌：03月27日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	海外锌矿投产和国内复工复产预期增加供应，TC加工费上涨，冶炼复产缓慢，镀锌企业开工率增加，短期供需错配和低库存支撑价格反弹，但供应趋增和需求疲软预期限制锌价上行空间。
永安研究	震荡	供应端海外冶炼厂部分减产，需求端消费恢复但无明显改善，库存低位震荡，进口窗口打开供应宽松预期犹存；长期建议逢高做空或关注正套机会。
正信期货	震荡	锌市场供给端逐步宽松，锌矿增产和加工费上调预期增加供应压力，但短期库存平稳且宏观事件干扰，导致锌价走势震荡。
申银万国	震荡	近期精矿加工费回升，国内汽车产销和基建增长良好，地产数据降幅缩窄，市场预期2025年精矿供应改善，锌价回落已部分消化产量增长预期，可能宽幅区间波动。
混沌天成研究	震荡	国内锌产量预期上行，冶炼厂库存充足，全球供应有增有减；国内基建和房地产政策支持锌需求，库存低位对锌价有支撑；美国经济数据疲软和美联储政策调整带来不确定性，市场观望情绪浓厚。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

海外锌矿投产和国内复工复产预期增加供应，TC加工费上涨，冶炼复产缓慢，镀锌企业开工率增加，短期供需错配和低库存支撑价格反弹，但供应趋增和需求疲软预期限制锌价上行空间。

永安研究

震荡

供应端海外冶炼厂部分减产，需求端消费恢复但无明显改善，库存低位震荡，进口窗口打开供应宽松预期犹存；长期建议逢高做空或关注正套机会。

正信期货

震荡

锌市场供给端逐步宽松，锌矿增产和加工费上调预期增加供应压力，但短期库存平稳且宏观事件干扰，导致锌价走势震荡。

申银万国

震荡

近期精矿加工费回升，国内汽车产销和基建增长良好，地产数据降幅缩窄，市场预期2025年精矿供应改善，锌价回落已部分消化产量增长预期，可能宽幅区间波动。

混沌天成研究

震荡

国内锌产量预期上行，冶炼厂库存充足，全球供应有增有减；国内基建和房地产政策支持锌需求，库存低位对锌价有支撑；美国经济数据疲软和美联储政策调整带来不确定性，市场观望情绪浓厚。

【品种策略】锌：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美伊冲突导致伊朗锌精矿出口受阻，加剧原料紧缺，锌精矿加工费低位，冶炼企业亏损严重，供应弹性受挫。同时，国内库存增加明显，需求淡季压制上涨空间，但矿端紧张和冶炼亏损构筑底部。南华期货震荡伊朗锌精矿供给担忧及澳大利亚降水影响矿石运输，导致锌价上涨；但国内库存压力大及宏观不确定性使得锌价维持偏强震荡。银河期货偏空锌库存持续增加，尤其是上海、广东、天津三地库存显著上升，而下游企业采购积极性较低，加之国内矿端供应逐步恢复，锌价承压；同时，美...

同花顺期货

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【品种策略】锌：03月09日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中东地缘政治紧张导致锌矿出口受限，市场对原料供应趋紧预期增强；国内政策利好预期与宏观情绪交织，锌精矿加工费低位提供成本支撑，但下游需求复苏缓慢，库存超季节性增加，市场处于强预期与弱现实的博弈阶段。南华期货震荡短期锌价受累库和板块集体承压影响偏弱，但伊朗局势可能影响锌精矿供给及能源成本上移对供应的潜在影响提供支撑，需求端复工和库存转折点需关注，宏观不确定性较大。正信期货研究院震荡地缘冲突对锌影响较小，锌矿加工费低位，原料供给...

同花顺期货

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