【品种策略】锌：03月27日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	海外锌矿投产和国内复工复产预期增加供应，TC加工费上涨，冶炼复产缓慢，镀锌企业开工率增加，短期供需错配和低库存支撑价格反弹，但供应趋增和需求疲软预期限制锌价上行空间。
永安研究	震荡	供应端海外冶炼厂部分减产，需求端消费恢复但无明显改善，库存低位震荡，进口窗口打开供应宽松预期犹存；长期建议逢高做空或关注正套机会。
正信期货	震荡	锌市场供给端逐步宽松，锌矿增产和加工费上调预期增加供应压力，但短期库存平稳且宏观事件干扰，导致锌价走势震荡。
申银万国	震荡	近期精矿加工费回升，国内汽车产销和基建增长良好，地产数据降幅缩窄，市场预期2025年精矿供应改善，锌价回落已部分消化产量增长预期，可能宽幅区间波动。
混沌天成研究	震荡	国内锌产量预期上行，冶炼厂库存充足，全球供应有增有减；国内基建和房地产政策支持锌需求，库存低位对锌价有支撑；美国经济数据疲软和美联储政策调整带来不确定性，市场观望情绪浓厚。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

海外锌矿投产和国内复工复产预期增加供应，TC加工费上涨，冶炼复产缓慢，镀锌企业开工率增加，短期供需错配和低库存支撑价格反弹，但供应趋增和需求疲软预期限制锌价上行空间。

永安研究

震荡

供应端海外冶炼厂部分减产，需求端消费恢复但无明显改善，库存低位震荡，进口窗口打开供应宽松预期犹存；长期建议逢高做空或关注正套机会。

正信期货

震荡

锌市场供给端逐步宽松，锌矿增产和加工费上调预期增加供应压力，但短期库存平稳且宏观事件干扰，导致锌价走势震荡。

申银万国

震荡

近期精矿加工费回升，国内汽车产销和基建增长良好，地产数据降幅缩窄，市场预期2025年精矿供应改善，锌价回落已部分消化产量增长预期，可能宽幅区间波动。

混沌天成研究

震荡

国内锌产量预期上行，冶炼厂库存充足，全球供应有增有减；国内基建和房地产政策支持锌需求，库存低位对锌价有支撑；美国经济数据疲软和美联储政策调整带来不确定性，市场观望情绪浓厚。

【品种策略】锌：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美伊冲突导致伊朗锌精矿出口受阻，加剧原料紧缺，锌精矿加工费低位，冶炼企业亏损严重，供应弹性受挫。同时，国内库存增加明显，需求淡季压制上涨空间，但矿端紧张和冶炼亏损构筑底部。南华期货震荡伊朗锌精矿供给担忧及澳大利亚降水影响矿石运输，导致锌价上涨；但国内库存压力大及宏观不确定性使得锌价维持偏强震荡。银河期货偏空锌库存持续增加，尤其是上海、广东、天津三地库存显著上升，而下游企业采购积极性较低，加之国内矿端供应逐步恢复，锌价承压；同时，美...

同花顺期货

【品种策略】锌：03月06日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌市场处于强成本、弱现实博弈阶段，矿端紧张与冶炼亏损构筑价格底部，高库存与淡季需求限制上涨空间，关注低多布局机会。南华期货震荡短期锌价受累库和板块集体承压影响偏弱，但中期由于伊朗局势可能影响锌精矿供给及能源成本上升导致海外炼厂复产下滑，维持偏强看法。国内矿山季节性减停产，原料偏紧，需求端逐步复工，库存压力较大。申银万国偏空锌精矿加工费回落和供应紧张，但冶炼产量增长和镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，地产疲弱，锌价承压。正信期...

同花顺期货