“核准制下的新股发行中比较有争议的是定价机制的安排。网上部分的散户基本没有发言权，网下部分透明度不够。网下欠缺透明，对内在价值的发掘缺乏监督；网上的销售渠道，又为网下不透明的结果找到了貌似的认可，这样的话，一个在宏观上、在理论上看起来很可靠的定价过程，在微观上可能引起争议。” 一位不愿透露姓名的专家表示。

　　董登新认为，实行注册制要做到以下两个条件：首先，发行人的信息披露将会做到更完整、更有效、更真实、更充分。其次，建立先行赔付机制确保对发行人的信息信用担保，如果有造假行为，那么，券商、律师事务所、会计事务所等在文件上签字的当事人都应承担连带的法律责任。只有这样，我国的IPO定价机制就会以全新面貌出现，网上的定价发行和网下的询价都会充分体现市场的供求规律，发行的股票估值差异也会拉开。

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