【品种策略】铝：03月11日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝供应过剩但需求稳定，价格偏弱震荡；电解铝产能高位，需求旺季预期乐观，库存低位去库，整体铝价偏乐观。
南华期货	震荡	宏观层面多空交织，国内政策乐观且海外降息预期增强，但电解铝供应增加，库存下降，消费旺季到来，需求一般且旺季需求不及预期可能。氧化铝过剩，成本支撑减弱。
永安研究	震荡	节后下游需求恢复强劲，库存拐点显现，且四川广西地区产能开始复产；同时需关注俄乌和谈情况对内外比值的影响。
申银万国	震荡	美国非农数据略不及预期和国内货币宽松政策对铝价形成支撑，下游需求回暖及电解铝库存去化趋势增强铝价震荡偏强。
兴业期货	震荡	氧化铝新产能投产预期强烈，供需面驱动向下，价格贴近成本运行；电解铝方面，国内产能制约明确且旺季将至，市场需求预期乐观，内外价差倒挂对国内价格支撑明显，沪铝易涨难跌。
光大期货	震荡	氧化铝供给高位释放，价格止跌企稳，铝锭去库早于预期，现货贴水扩张，需求仍有增量空间，预计铝价延续偏强。
正信期货	震荡	电解铝供需双弱，社库低位对价格有支撑，但下游复苏有限，铝棒库存高位，宏观会议影响已体现，需关注后续产业变化。
混沌天成研究	震荡	美国对进口钢铝征收25%关税，推动美国中西部铝现货升水走高，铝价震荡运行，建议逢低做多。国内氧化铝供需过剩，现货价格下跌，成本下行空间影响铝价，建议逢高做空。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝供应过剩但需求稳定，价格偏弱震荡；电解铝产能高位，需求旺季预期乐观，库存低位去库，整体铝价偏乐观。

南华期货

震荡

宏观层面多空交织，国内政策乐观且海外降息预期增强，但电解铝供应增加，库存下降，消费旺季到来，需求一般且旺季需求不及预期可能。氧化铝过剩，成本支撑减弱。

永安研究

震荡

节后下游需求恢复强劲，库存拐点显现，且四川广西地区产能开始复产；同时需关注俄乌和谈情况对内外比值的影响。

申银万国

震荡

美国非农数据略不及预期和国内货币宽松政策对铝价形成支撑，下游需求回暖及电解铝库存去化趋势增强铝价震荡偏强。

兴业期货

震荡

氧化铝新产能投产预期强烈，供需面驱动向下，价格贴近成本运行；电解铝方面，国内产能制约明确且旺季将至，市场需求预期乐观，内外价差倒挂对国内价格支撑明显，沪铝易涨难跌。

光大期货

震荡

氧化铝供给高位释放，价格止跌企稳，铝锭去库早于预期，现货贴水扩张，需求仍有增量空间，预计铝价延续偏强。

正信期货

震荡

电解铝供需双弱，社库低位对价格有支撑，但下游复苏有限，铝棒库存高位，宏观会议影响已体现，需关注后续产业变化。

混沌天成研究

震荡

美国对进口钢铝征收25%关税，推动美国中西部铝现货升水走高，铝价震荡运行，建议逢低做多。国内氧化铝供需过剩，现货价格下跌，成本下行空间影响铝价，建议逢高做空。

【品种策略】铝：07月03日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝价格拐头向下，但成本支撑价格下方空间有限；电解铝供应增加但需求处于淡季，价格上行动力有限；废铝原料供应紧张支撑铝合金价格，需求淡季特征明显，整体呈现强成本与弱需求博弈，价格维持区间震荡。南华期货震荡几内亚创建铝土矿指数引发价格抬升担忧，加上国内反内卷消息刺激，氧化铝期价上涨，短期震荡偏强，但供应过剩预期未变，长期压力位在3200点。正信期货震荡铝社库处于历史低位，但逐步累库，需求进入淡季，加工业开工率下滑，现货成交一般，美元指数偏弱...

同花顺期货

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【品种策略】铝：09月03日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪提振铝价，废铝供应宽松但冶炼端新投产导致原料供应紧张，税收政策变动支撑成本，临近旺季需求改善预期，社库保持高位，价格高位偏强震荡。银河期货震荡氧化铝现货价格下跌，库存增加，供应高位，尽管部分地区限产和生产波动，但中期产量影响有限，整体供需平衡仍偏向过剩。兴业期货震荡氧化铝产能过剩及新产能投放预期延续，现货报价下调，但基差偏高；沪铝供给端支撑明确，消费旺季预期延续，估值较低限制续跌空间。混沌天成研究震荡鲍威尔表态偏鸽，美联储降...

同花顺期货

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