【品种策略】铝：03月11日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝供应过剩但需求稳定，价格偏弱震荡；电解铝产能高位，需求旺季预期乐观，库存低位去库，整体铝价偏乐观。
南华期货	震荡	宏观层面多空交织，国内政策乐观且海外降息预期增强，但电解铝供应增加，库存下降，消费旺季到来，需求一般且旺季需求不及预期可能。氧化铝过剩，成本支撑减弱。
永安研究	震荡	节后下游需求恢复强劲，库存拐点显现，且四川广西地区产能开始复产；同时需关注俄乌和谈情况对内外比值的影响。
申银万国	震荡	美国非农数据略不及预期和国内货币宽松政策对铝价形成支撑，下游需求回暖及电解铝库存去化趋势增强铝价震荡偏强。
兴业期货	震荡	氧化铝新产能投产预期强烈，供需面驱动向下，价格贴近成本运行；电解铝方面，国内产能制约明确且旺季将至，市场需求预期乐观，内外价差倒挂对国内价格支撑明显，沪铝易涨难跌。
光大期货	震荡	氧化铝供给高位释放，价格止跌企稳，铝锭去库早于预期，现货贴水扩张，需求仍有增量空间，预计铝价延续偏强。
正信期货	震荡	电解铝供需双弱，社库低位对价格有支撑，但下游复苏有限，铝棒库存高位，宏观会议影响已体现，需关注后续产业变化。
混沌天成研究	震荡	美国对进口钢铝征收25%关税，推动美国中西部铝现货升水走高，铝价震荡运行，建议逢低做多。国内氧化铝供需过剩，现货价格下跌，成本下行空间影响铝价，建议逢高做空。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝供应过剩但需求稳定，价格偏弱震荡；电解铝产能高位，需求旺季预期乐观，库存低位去库，整体铝价偏乐观。

南华期货

震荡

宏观层面多空交织，国内政策乐观且海外降息预期增强，但电解铝供应增加，库存下降，消费旺季到来，需求一般且旺季需求不及预期可能。氧化铝过剩，成本支撑减弱。

永安研究

震荡

节后下游需求恢复强劲，库存拐点显现，且四川广西地区产能开始复产；同时需关注俄乌和谈情况对内外比值的影响。

申银万国

震荡

美国非农数据略不及预期和国内货币宽松政策对铝价形成支撑，下游需求回暖及电解铝库存去化趋势增强铝价震荡偏强。

兴业期货

震荡

氧化铝新产能投产预期强烈，供需面驱动向下，价格贴近成本运行；电解铝方面，国内产能制约明确且旺季将至，市场需求预期乐观，内外价差倒挂对国内价格支撑明显，沪铝易涨难跌。

光大期货

震荡

氧化铝供给高位释放，价格止跌企稳，铝锭去库早于预期，现货贴水扩张，需求仍有增量空间，预计铝价延续偏强。

正信期货

震荡

电解铝供需双弱，社库低位对价格有支撑，但下游复苏有限，铝棒库存高位，宏观会议影响已体现，需关注后续产业变化。

混沌天成研究

震荡

美国对进口钢铝征收25%关税，推动美国中西部铝现货升水走高，铝价震荡运行，建议逢低做多。国内氧化铝供需过剩，现货价格下跌，成本下行空间影响铝价，建议逢高做空。

【品种策略】铝：11月03日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝供应过剩且库存增加，成本端报价下行，尽管市场情绪推动价格反弹，但持续上涨动力有限，传统型材内销不畅，铝价短期内上涨条件不足，沪铝主力合约价格在区间内震荡。南华期货震荡宏观政策影响沪铝价格，降息预期分歧及中美关税暂停等因素短期利好，但宏观事件落地后市场处于消息真空区，海外供应扰动频繁，短期沪铝高位震荡。银河期货震荡氧化铝供需过剩且减产未落地，进口窗口打开对价格形成压力，秋冬季重污染天气影响开工率。正信期货震荡中美贸易协议...

同花顺期货

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【品种策略】铝：11月03日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡国内铝锭库存偏低、海外现货升水提供支撑；但铝锭出库下降、华东现货升水回落，需求转弱压制反弹，预计短期震荡、近月强于远月。广州期货震荡铝锭社会库存低于55万吨、可交割货源偏紧，支撑近月；但现货承接转弱，淡季及海外复产、扩产预期压制远期，多空因素拉锯。银河期货震荡氧化铝减产检修增加，运行产能周降60万吨；海外价格及海运费上涨、出口窗口打开，强化价格支撑，短期有反弹动力，上方受仓单注册利润压制。兴业期货震荡美联储加息预期及美元、美债收...

同花顺期货