【品种策略】棉花：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	特朗普宣布对进口农产品征收关税，增加棉价压力，但两会及旺季需求改善预期对棉价形成支撑，短期郑棉或维持小幅震荡，需关注下游订单及政策变化。
永安研究	震荡	ICE期棉受种植面积减少预期和美元指数下跌支撑上涨，但美国加征关税引发市场恐慌，抵消利好因素。郑棉受关税影响走弱，市场多空因素交织，行情震荡。关注宏观和需求变化。
国都期货	震荡	棉花价格受高库存和下游需求疲软影响，尽管纱厂试图调涨价格未果，导致棉花价格难以大跌。同时，棉花加工企业和纱厂亏损状态难以持续，支撑价格不大跌，但缺乏上行驱动，预计短期下行寻找支撑。
光大期货	震荡	美元指数回落使美棉期价反弹，但特朗普关税政策引发市场担忧，国内棉花库存高位且需求恢复缓慢，导致郑棉上行驱动不足，预计短期内郑棉弱势震荡为主。
正信期货	震荡	全国棉花供应压力不减，市场走货清淡，纺企补库需求有限，新订单量不足，缺乏利多消息指引，预计短期棉价震荡调整。
华泰期货	中性	USDA调降全球棉花产量和库存，消费量上调提供支撑，但短期供应宽松及关税影响需求，市场情绪偏空。国内增产与高库存压制价格，需求端支撑有限。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

特朗普宣布对进口农产品征收关税，增加棉价压力，但两会及旺季需求改善预期对棉价形成支撑，短期郑棉或维持小幅震荡，需关注下游订单及政策变化。

永安研究

震荡

ICE期棉受种植面积减少预期和美元指数下跌支撑上涨，但美国加征关税引发市场恐慌，抵消利好因素。郑棉受关税影响走弱，市场多空因素交织，行情震荡。关注宏观和需求变化。

国都期货

震荡

棉花价格受高库存和下游需求疲软影响，尽管纱厂试图调涨价格未果，导致棉花价格难以大跌。同时，棉花加工企业和纱厂亏损状态难以持续，支撑价格不大跌，但缺乏上行驱动，预计短期下行寻找支撑。

光大期货

震荡

美元指数回落使美棉期价反弹，但特朗普关税政策引发市场担忧，国内棉花库存高位且需求恢复缓慢，导致郑棉上行驱动不足，预计短期内郑棉弱势震荡为主。

正信期货

震荡

全国棉花供应压力不减，市场走货清淡，纺企补库需求有限，新订单量不足，缺乏利多消息指引，预计短期棉价震荡调整。

华泰期货

中性

USDA调降全球棉花产量和库存，消费量上调提供支撑，但短期供应宽松及关税影响需求，市场情绪偏空。国内增产与高库存压制价格，需求端支撑有限。

【品种策略】棉花：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多全球棉花产量减少且消费增加，导致期末库存下降；中国进口量大增，库存减少。金三银四旺季临近支撑郑棉价格，但需警惕短期原料涨幅过大及宏观风险对消费的影响。南华期货震荡国内棉花供需偏紧预期未变，虽然上方有反弹空间，但内外棉价差对棉价上方存在压力。国内棉花库存减少，纺纱产能扩张，节后需求暂弱，关注旺季订单及美国贸易政策调整。美以伊冲突对基本面影响有限，但原油上涨和运输风险需关注。国都期货中性全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量增长...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：04月03日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡近期下游纱布厂负荷持稳，库存压力不大，纺企采购意愿一般，但利润尚可；新年度种植季临近，市场对新季种植面积存缩减预期；美伊地缘冲突、原油及化肥价格波动或影响产棉国植棉积极性；美棉种植面积预计上调，但产区偏旱。兴业期货偏多全球棉花产量预计下降，消费稳定，进入去库周期；国内商业库存略降，种植面积减少，供给偏紧；下游消费表现强劲，原油价格上涨提高化纤替代成本，支撑棉价中长期上行。国都期货震荡棉花市场供需宽松，但国内消费平稳增长，纺服出口恢复，库...

同花顺期货

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