【品种策略】焦炭：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	焦炭10轮提降全面落地，焦化利润承压，焦炭产量下滑，独立焦化厂减产；粗钢压减消息影响，铁矿多头避险情绪强，钢材利润修复，3月铁水复产预期，焦炭基本面或边际改善，两会临近市场波动加大。
恒泰期货	震荡	焦炭市场第十轮提降开启，吨焦利润收缩，焦企开工率和产能利用率小幅下降，下游钢厂补库需求趋缓，采购积极性下降，焦炭供需基本面有所改善但仍需关注宏观政策及产业链调整。
永安研究	震荡	焦炭市场供给宽松且需求疲软，库存增加，煤价弱稳，焦企亏损，铁水需求低位震荡，预计焦炭价格将围绕成本支撑与供给过剩展开震荡偏弱。建议采取对冲策略。
财达期货	震荡	焦炭供应有所收缩，但焦煤降价可能改善焦企盈利，预计焦企不会大幅限产。终端成材需求未见明显改善，钢厂焦炭库存高位，采购维持刚需。3月重大会议或发布利好政策，若钢材需求复苏，焦炭需求或增量。
兴业期货	震荡	焦煤供给宽松且终端需求回升不及预期，焦炉开工受利润限制，需求传导效率低，矿端库存小幅下降，煤价可能探明阶段性底部。

焦炭机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

焦炭10轮提降全面落地，焦化利润承压，焦炭产量下滑，独立焦化厂减产；粗钢压减消息影响，铁矿多头避险情绪强，钢材利润修复，3月铁水复产预期，焦炭基本面或边际改善，两会临近市场波动加大。

恒泰期货

震荡

焦炭市场第十轮提降开启，吨焦利润收缩，焦企开工率和产能利用率小幅下降，下游钢厂补库需求趋缓，采购积极性下降，焦炭供需基本面有所改善但仍需关注宏观政策及产业链调整。

永安研究

震荡

焦炭市场供给宽松且需求疲软，库存增加，煤价弱稳，焦企亏损，铁水需求低位震荡，预计焦炭价格将围绕成本支撑与供给过剩展开震荡偏弱。建议采取对冲策略。

财达期货

震荡

焦炭供应有所收缩，但焦煤降价可能改善焦企盈利，预计焦企不会大幅限产。终端成材需求未见明显改善，钢厂焦炭库存高位，采购维持刚需。3月重大会议或发布利好政策，若钢材需求复苏，焦炭需求或增量。

兴业期货

震荡

焦煤供给宽松且终端需求回升不及预期，焦炉开工受利润限制，需求传导效率低，矿端库存小幅下降，煤价可能探明阶段性底部。

【品种策略】豆粕：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多由于大豆到港偏慢，3月大豆供应紧缺已成共识，油厂因大豆紧缺发布停机通告，预计三月中旬豆粕供应偏紧，支撑豆粕价格。南华期货多内盘现货偏紧逻辑仍在提供支撑，油厂停机逐渐落地，预计在抛储落地前继续低多思路看待为主。正信期货震荡国内油厂停机检修增加导致豆粕供应紧缺预期，对连粕形成支撑；但宏观经济偏弱和南美大豆出口增加对美豆形成压力，整体呈现高位震荡。申银万国震荡阿根廷降雨和关税忧虑压制美豆期价，但美国农业部预测新季美豆种植面积...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱市场存在短期检修导致的阶段性波动和需求边际改善预期，但整体供需格局仍处于中长期过剩预期，库存高位，短期盘面波动受投机情绪影响。永安研究空纯碱现货和期货价格走强，但基差偏低，5/9月间价差低位；供应回升至中高位，库存持平，需求轻碱同比偏高，重碱持平，利润中低位，整体供需压力较大。正信期货震荡纯碱期货盘面震荡收涨，现货价格偏强，供应端存下降预期，需求端有所改善，但上游库存高位压力未缓解，市场情绪改善有限，短期观望，中期产能过剩趋势未改，反...

同花顺期货

510