【品种策略】铜：02月21日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	海外关税政策不确定性和通胀预期交易对市场情绪影响有限，铜矿TC负值走低且库存季节性累增，供需矛盾不大，价格震荡偏强运行。
南华期货	空	花旗下调未来铜价预测，预计2025年将出现小幅供应缺口，但短期供给偏紧，需求尚可，宏观环境稳定，导致铜价小幅走强。
兴业期货	震荡	矿端供给紧张预期延续，主要矿企下调产量目标，加工费低位，冶炼利润未改善；美元指数回落，国内政策预期改善，金融数据支撑铜价，需求预期受宏观影响反复。
永安研究	震荡	加拿大第一量子矿物的Cobre巴拿马矿听证会推迟，可能影响未来供应，但目前沪伦价差倒挂，需关注出口比价变化。
财达期货	震荡	目前华北市场现货供应充足，电解铜长单谈判临近，市场预期较大；美联储会议纪要及国际政治事件增加宏观不确定性；国内宏观情绪偏暖，但消费淡季导致需求一般，库存持续累积。
光大期货	震荡	美联储政策和中国经济修复预期并行，铜价受到宏观因素影响震荡。LME、Comex和SHFE库存下降，美元指数回落推动铜价走高，但美关税政策影响减弱和国内经济修复预期尚未完全落地，铜市表现偏强但未过于亢奋。
正信期货	震荡	铜价受宏观预期和美国CPI反弹影响偏强运行，但基本面矛盾有限，国内累库加速，现货充裕导致升水下行，持仓量增加和资金流入支撑短期高位震荡。
混沌天成研究	震荡	特朗普表示与中国达成贸易协议的可能性很大，市场情绪回暖，铜价震荡偏强。矿端紧张状况延续，冶炼亏损未改观，供需矛盾暂不突出。全球精炼铜供应短缺，国内政策预期积极，铜价维持震荡偏强。
华泰期货	震荡	下游企业复产但订单有限，TC价格走低和矿端供应干扰支撑铜价，全球精炼铜供应短缺，现货升水承压下行，宏观政策不确定性增加，整体市场需求回升空间有限。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

海外关税政策不确定性和通胀预期交易对市场情绪影响有限，铜矿TC负值走低且库存季节性累增，供需矛盾不大，价格震荡偏强运行。

南华期货

空

花旗下调未来铜价预测，预计2025年将出现小幅供应缺口，但短期供给偏紧，需求尚可，宏观环境稳定，导致铜价小幅走强。

兴业期货

震荡

矿端供给紧张预期延续，主要矿企下调产量目标，加工费低位，冶炼利润未改善；美元指数回落，国内政策预期改善，金融数据支撑铜价，需求预期受宏观影响反复。

永安研究

震荡

加拿大第一量子矿物的Cobre巴拿马矿听证会推迟，可能影响未来供应，但目前沪伦价差倒挂，需关注出口比价变化。

财达期货

震荡

目前华北市场现货供应充足，电解铜长单谈判临近，市场预期较大；美联储会议纪要及国际政治事件增加宏观不确定性；国内宏观情绪偏暖，但消费淡季导致需求一般，库存持续累积。

光大期货

震荡

美联储政策和中国经济修复预期并行，铜价受到宏观因素影响震荡。LME、Comex和SHFE库存下降，美元指数回落推动铜价走高，但美关税政策影响减弱和国内经济修复预期尚未完全落地，铜市表现偏强但未过于亢奋。

正信期货

震荡

铜价受宏观预期和美国CPI反弹影响偏强运行，但基本面矛盾有限，国内累库加速，现货充裕导致升水下行，持仓量增加和资金流入支撑短期高位震荡。

混沌天成研究

震荡

特朗普表示与中国达成贸易协议的可能性很大，市场情绪回暖，铜价震荡偏强。矿端紧张状况延续，冶炼亏损未改观，供需矛盾暂不突出。全球精炼铜供应短缺，国内政策预期积极，铜价维持震荡偏强。

华泰期货

震荡

下游企业复产但订单有限，TC价格走低和矿端供应干扰支撑铜价，全球精炼铜供应短缺，现货升水承压下行，宏观政策不确定性增加，整体市场需求回升空间有限。

【品种策略】铜：02月02日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铜矿企业下调产量预期导致供应偏紧，TC难以修复，增强铜的战略属性支撑价格底部，但下游需求疲弱和精铜供应宽松限制价格上行，预计高位偏震荡。南华期货震荡铜价受流动性预期和投机情绪驱动上涨，但因宏观政治消息逆转大跌，市场趋势不明朗。全球铜库存回升，电网投资增加可能导致供需缺口，技术面关注支撑和阻力位，建议短线区间操作。财达期货震荡春节前备货需求推动下游企业下单意愿改善，但铜价创新高后现货市场成交寥寥。美联储暂停降息及美元指数上升...

同花顺期货

【品种策略】铜：07月02日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美元指数延续弱势提振铜价，但贸易政策不确定性压制市场风险偏好。美国虹吸全球电解铜，LME合约结构深化，国内电解铜流出，供应结构性矛盾使价格易涨难跌。南华期货偏多宏观利好推动铜价上涨，国内政策会议促进市场建设，海外制造业萎缩及美元低位支撑铜价上升。兴业期货震荡LME库存止跌缓解供应紧张担忧，美元指数走弱和通胀担忧对价格有中长期支撑，低库存为短期利多因素，但需关注市场情绪变化。财达期货震荡地缘冲突缓和和美联储降息预期上行改善市场...

同花顺期货

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