【品种策略】螺纹：02月21日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	节后复工复产推进，下游需求回暖，市场成交热度提高，库存累积放缓且绝对值偏低，宏观情绪好转，预计短期盘面偏强。
南华期货	震荡	螺纹钢表需超季节性预期，库存累积幅度较小且绝对值较低，供需双强，打破市场需求不佳的悲观预期。铁矿发运和废钢供应偏紧，成本支撑走强。国内宏观政策预期增强，但需关注特朗普关税政策影响和钢材需求持续性。
恒泰期货	震荡	卷螺库存维持低位，钢材需求边际好转，库存超季节性低位为钢价提供支撑，但春节后需求启动节奏偏慢，钢价上下驱动不强，预计节后震荡调整。
兴业期货	震荡	春节后螺纹钢厂复产克制，建材库存偏低，刚需回暖信号增多，成交量回升，周度表需环比上升，库销比降至低位，短期螺纹价格预计在区间内偏强运行。
财达期货	震荡	螺纹钢期货短期偏强整理，因钢厂逐步复产，产量小幅回升，需求端指标恢复明显，下游终端需求复工，需关注需求释放力度及政策预期。
光大期货	震荡	螺纹周产量大幅回升，库存增幅明显收窄，表需大幅增加，数据好于预期，终端需求逐步恢复，政策端有进一步宽松预期，短期螺纹盘面震荡偏强运行。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供需双增，表需增幅加大，总库存增幅放缓，两会前政策利好不断，国内宏观氛围偏暖，短期钢价走势预计震荡偏强。
华泰期货	偏多	元宵节后终端复工复产加快，钢材需求回暖，库存增幅收窄，表观消费大幅增加，市场情绪好转，建材成交量上升，未来产业政策和关税政策可能扰动价格，建议关注逢低做多机会。

螺纹机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

节后复工复产推进，下游需求回暖，市场成交热度提高，库存累积放缓且绝对值偏低，宏观情绪好转，预计短期盘面偏强。

南华期货

震荡

螺纹钢表需超季节性预期，库存累积幅度较小且绝对值较低，供需双强，打破市场需求不佳的悲观预期。铁矿发运和废钢供应偏紧，成本支撑走强。国内宏观政策预期增强，但需关注特朗普关税政策影响和钢材需求持续性。

恒泰期货

震荡

卷螺库存维持低位，钢材需求边际好转，库存超季节性低位为钢价提供支撑，但春节后需求启动节奏偏慢，钢价上下驱动不强，预计节后震荡调整。

兴业期货

震荡

春节后螺纹钢厂复产克制，建材库存偏低，刚需回暖信号增多，成交量回升，周度表需环比上升，库销比降至低位，短期螺纹价格预计在区间内偏强运行。

财达期货

震荡

螺纹钢期货短期偏强整理，因钢厂逐步复产，产量小幅回升，需求端指标恢复明显，下游终端需求复工，需关注需求释放力度及政策预期。

光大期货

震荡

螺纹周产量大幅回升，库存增幅明显收窄，表需大幅增加，数据好于预期，终端需求逐步恢复，政策端有进一步宽松预期，短期螺纹盘面震荡偏强运行。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供需双增，表需增幅加大，总库存增幅放缓，两会前政策利好不断，国内宏观氛围偏暖，短期钢价走势预计震荡偏强。

华泰期货

偏多

元宵节后终端复工复产加快，钢材需求回暖，库存增幅收窄，表观消费大幅增加，市场情绪好转，建材成交量上升，未来产业政策和关税政策可能扰动价格，建议关注逢低做多机会。

【品种策略】豆粕：02月21日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多由于美豆种植面积预期下滑和南美供应高于正常水平，加上国内大豆库存下降和豆粕库存上升，表观消费量大幅增加，显示需求强劲，支撑豆粕期货价格上涨。南华期货偏多由于巴西贴水不断上行支撑豆粕05成本，加上现货逻辑仍存，预计在抛储落地前豆粕价格将维持高位震荡，建议紧跟现货节奏低多为主。正信期货震荡美元走弱及美豆种植面积减少预期支撑美豆震荡走高；国内油厂开工率上升缓解供应紧张，但预期停机检修将加剧豆粕供应短缺，短期豆粕偏强。混沌天成研...

同花顺期货

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【品种策略】焦炭：02月21日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡节后矿山和洗煤厂迅速复产，焦煤供应压力攀升，库存高位累积，焦炭基本面边际恶化；两会临近，政策预期支撑下有望阶段性止跌，但上游煤矿复产积极，焦煤过剩问题难解。恒泰期货中性焦炭市场第九轮提降开启，焦企开工率和产能利用率小幅下降，钢厂补库需求趋缓，但铁水产量维稳提供支撑，整体供需基本面有所改善。兴业期货震荡焦炭供应端因亏损导致焦企减产意愿增加，开工率回落；需求端有改善预期但高炉提产速率不确定，钢厂按需采购。现货市场提降落地但成交未显...

同花顺期货

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