市场综述

　　Market Overview

　　2月14日，午盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一。集运欧线封涨停板，涨幅16.00%，尿素、沪银涨超3%，20号胶、苹果涨超2%，菜粕、豆粕、豆一、沪锡、沪锌、橡胶涨超1%；跌幅方面，玻璃跌超3%，焦煤、烧碱跌超2%，燃料油、SC原油、锰硅、焦炭、甲醇跌超1%。

　　沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.66%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.49%，中证500股指期货（IC）主力合约涨0.77%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.41%。

　　数据来源：同花顺，东证期货

　　品种观点

　　Futures Review

　　期指板块 Stock Index Futures

　　IH：俄乌有望缓和，关注MA60附近位置

　　EC：矛盾再度升级，欧线触及涨停

　　黑色板块 Black Products

　　焦煤：黑色预期分歧，供需仍有承压

　　铁矿：铁水回升遇阻，估值仍是老问题

　　螺纹：海外预期偏空，供需尚未走暖

　　金属板块 Non-ferrous Metal

　　黄金：美关税政策再掀波澜，俄乌局势再现变局

　　白银：美将推行“对等关税”，白银多头发力

　　氧化铝：成本支撑不明显

　　农产品 Agricultural Products

　　郑糖：整数关口附近阻力或加重

　　玉米：短期维持震荡偏强

　　玉米淀粉：单边短期跟随原料价格震荡偏强

　　豆粕：期价多头格局依旧

　　菜粕：期价震荡走高

　　豆一：期价震荡走高

　　能源化工 Energy and Chemical Industry LPG：化工需求微增及节后补货带动下港口出货情况偏好

　　纯碱：供应扰动反复，等待需求节奏

　　烧碱：弱势依旧

　　甲醇：测试收敛区间下沿支撑

　　玻璃：基本面仍有承压，结构偏空

　　市场动态

　　Market News

　　国内宏观 DomesticMacro Economy

　　中国央行：今日进行985亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。商务部再回应美方对华加征关税：2 月 1 日美方单边加征关税做法违反世贸组织规则，中方已于 2 月 4 日诉诸世贸组织争端解决机制，后续将按世贸规则和程序处理该案。商务部回应美对进口钢铝征收 25%关税：美方做法是典型的单边主义、保护主义行为，很多国家已经明确表达了反对意见，美国内也有很大反对声音；中方敦促美方摒弃零和思维，纠正错误做法，回到多边贸易体制正确轨道上来，与各国一道通过平等磋商解决各自关切。央行发布《2024 年第四季度中国货币政策执行报告》，介绍下一阶段货币政策主要思路。央行表示，实施好适度宽松的货币政策。强化逆周期调节，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏。密切关注海外主要央行货币政策变化，持续加强对银行体系流动性供求和金融市场变化的分析监测，灵活有效开展公开市场操作，综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，保持流动性充裕。

　　国际宏观 International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率不变的概率为97.5%，降息25个基点的概率为2.5%。到5月维持当前利率不变的概率为86.8%，累计降息25个基点的概率为12.9%，累计降息50个基点的概率为0.3%。当地时间 2 月 13 日，特朗普宣布，他已决定征收“对等关税”，即让美国与贸易伙伴彼此征收的关税税率相等，并称将考虑对使用增值税制度的国家加征关税，但并未明确细节。卢特尼克称，他预计这些研究将在 4 月 1 日前完成，特朗普将从 4 月 2 日起决定何时实行关税。美国 1 月 PPI 同比上涨 3.5%，高于前值和预期值的 3.3%，为 2023 年 2 月以来最高水平；环比上涨 0.4%，高出预期值的 0.3%，但低于前值的 0.5%。核心 PPI 同比上涨 3.6%，高于前值的 3.5%，也高于预期值的 3.3%；环比上涨 0.3%，与预期值一致，低于前值修正后的0.4%。