【品种策略】棉花：02月13日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	美棉周度出口情况需关注，国内棉花库存增加且需求端未见明显改善，市场观望情绪较重，短期棉价缺乏利多驱动，或维持震荡。
广州期货	震荡	巴西棉花出口量大增，汇率因素推动；国内预期金三银四和节后纺织企业复工对棉价有支撑，但开机率暂不及去年同期，需关注后续订单兑现情况。
永安研究	震荡	投资者展期操作推动棉花期货上涨，但美元走强抑制价格。印度棉花上市量同比下降，巴西种植进度加快。越南纱线出口减少。美国关税政策反复影响市场情绪，基本面偏空但价格低位提供支撑，整体走势震荡。
正信期货	震荡	2月USDA报告影响中性，1月CPI走强支撑美元压制美棉，国内棉花供应充足，郑棉压力仍存，但“金三银四”需求预期限制下跌空间，预计震荡运行。
国都期货	震荡	棉花价格处于历史底部区间，吸引买盘进入，尽管基本面偏弱。市场供需两弱，供应充足，库存高企，市场情绪乐观，关注新季棉花种植和节后订单情况。
光大期货	震荡	USDA报告调增全球和中国棉花产量预期，全球供需差扩大，棉价支撑有限，但国内库存高位已现，压力或已过，短期郑棉期价重心小幅上移。
华泰期货	震荡	全球棉花供需预测显示产量增加且消费略增，期末库存增加；国际市场供应宽松，贸易摩擦和美元走高压制棉价；国内供强需弱，节后下游复工情况不确定，棉价承压。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

美棉周度出口情况需关注，国内棉花库存增加且需求端未见明显改善，市场观望情绪较重，短期棉价缺乏利多驱动，或维持震荡。

广州期货

震荡

巴西棉花出口量大增，汇率因素推动；国内预期金三银四和节后纺织企业复工对棉价有支撑，但开机率暂不及去年同期，需关注后续订单兑现情况。

永安研究

震荡

投资者展期操作推动棉花期货上涨，但美元走强抑制价格。印度棉花上市量同比下降，巴西种植进度加快。越南纱线出口减少。美国关税政策反复影响市场情绪，基本面偏空但价格低位提供支撑，整体走势震荡。

正信期货

震荡

2月USDA报告影响中性，1月CPI走强支撑美元压制美棉，国内棉花供应充足，郑棉压力仍存，但“金三银四”需求预期限制下跌空间，预计震荡运行。

国都期货

震荡

棉花价格处于历史底部区间，吸引买盘进入，尽管基本面偏弱。市场供需两弱，供应充足，库存高企，市场情绪乐观，关注新季棉花种植和节后订单情况。

光大期货

震荡

USDA报告调增全球和中国棉花产量预期，全球供需差扩大，棉价支撑有限，但国内库存高位已现，压力或已过，短期郑棉期价重心小幅上移。

华泰期货

震荡

全球棉花供需预测显示产量增加且消费略增，期末库存增加；国际市场供应宽松，贸易摩擦和美元走高压制棉价；国内供强需弱，节后下游复工情况不确定，棉价承压。

【品种策略】铅：02月13日多家期货公司晨报观点汇总

铅机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废电瓶到货偏紧为铅价带来成本支撑，再生铅炼企积极复产，市场对铅蓄电池消费小阳春及下游补库需求持有期待，短期铅价回调空间或有限。永安研究震荡铅价受供应紧张和需求回暖影响，供应侧冶炼厂未完全复工且物流未恢复完全，需求侧电池厂复工备货，市场价格走高，但总体消费偏弱，预计铅价短期内震荡。华泰期货震荡铅产业链企业复工和物流恢复推动交易复苏，但下游复工较晚导致库存累高。国内有色板块受海外通胀预期走强影响，短期内铅价维持偏强。现货市场...

同花顺期货

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【品种策略】锌：02月13日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国经济数据强劲和CPI数据超预期推迟美联储降息预期，宏观情绪有所提振。然而，锌市需求疲软，现货市场成交清淡，库存去化缓慢，导致锌价反弹受限，难以形成上涨趋势。永安研究中性内需偏弱，TC持续回升，供应恢复预期，但流通库存偏低，加上海外关税政策干扰，市场不确定性增加，建议观望。正信期货震荡锌矿供给周期性转宽，2025年增产预期增强，锌价重心有下行压力。但当前TC偏低，国内炼厂亏损高，低库存和宏观政策预期可能导致行情反复。建议逢高沽空，逐步止盈，待反...

同花顺期货

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